A CPA20 é uma certificação bancária que visa comprovar a qualificação para gerentes bancários (que atuam em agências ou telefone) através de uma prova técnica onde são cobrados os conhecimentos sobre o mercado financeiro em geral, crimes de lavagem de dinheiro e principalmente sobre os produtos a serem vendidos por estes profissionais.

Quem pode fazer a CPA20?

  Não existe nenhum requisito acadêmico ou exigência de vínculo com uma instituição afiliada a ANBIMA para que o candidato realize a prova da CPA20. Devendo apenas, o profissional vinculado fazer a inscrição diretamente.

Quanto Custa?

 A inscrição para a realização da prova CPA20 custa R$ 321,00 para associados da Anbima e R$ 385,00 para não associados. Para a aprovação é necessário um aproveitamento de 70% onde o candidato tem 2 horas e 30 minutos para responder 60 questões sobre os conteúdos conforme edital abaixo. Faça a Inscrição no site da Anbima.

Conteúdo CPA20

1. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL E PARTICIPANTES DO MERCADO – (PROPORÇÃO: DE 5 A 10% PARA CPA20)

1.1 Órgãos de Regulação, Autorregulação e Fiscalização;

1.1.1 Conselho Monetário Nacional – CMN ;

1.1.2 Banco Central do Brasil – Bacen ;

1.1.3 Comissão de Valores Mobiliários – CVM ;

1.1.4 Superintendência de Seguros Privados – SUSEP;

1.1.5 Superintendência Nacional de Previdência Complementar – PREVIC;

1.1.6 ANBIMA:

1.1.6.1 Atribuições;

1.1.6.1.1 Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para o Programa de Certificação Continuada;

1.1.6.1.1.1 Propósito e Abrangência (Cap. I);

1.1.6.1.1.2 Princípios e Padrões de Conduta (Cap. III, art. 9o);

1.2 Bancos Múltiplos:

1.2.1 Principais carteiras (comercial e investimento)

1.2.2 Principais funções e atribuições;

1.3 Distribuidoras e Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários;

1.4 Investidores Qualificados, Investidores Profissionais e Investidores Não-Residentes. Definições;

1.5 Entidades Fechadas de Previdência Complementar – EFPC (Resolução CMN 3.792)

1.5.1 Definição, apresentação e disponibilização da política de investimento (Capítulo V, art.16);

1.5.2 Segmento de Renda Fixa das carteiras (Capítulo VI, art.18);

1.5.3 Segmento de Renda Variável das carteiras ;

1.5.4 Cobrança de performance para uma EFPP;

1.5.5 Controle e avaliação de riscos e sua fiscalização;

1.5.6 Das vedações;

2. COMPLIANCE LEGAL, ÉTICA E ANÁLISE DO PERFIL DO INVESTIDOR (PROPORÇÃO: DE 15 A 25% PARA CPA20)

2.1 Risco de Imagem e Risco Legal;

2.2 Controles Internos: Resolução CMN 2.554/98;

2.2.1 Segregação de atividades de forma a evitar possíveis conflitos de interesses;

2.2.2 Política de segurança da informação: Artigo 2o IV e VII;

2.3 Prevenção e Combate a Lavagem de Dinheiro ou Ocultação de Bens, Direitos e Valores

2.3.1 Legislação e regulamentação correlata (Lei 9.613/98 e Circular Bacen 3461/09, Lei 12.683/12 e suas alterações):

2.3.1.1 Fases da lavagem de dinheiro – “colocação”, “ocultação” e “integração”.

2.3.1.2 Quem está sujeito à lei e à regulamentação;

2.3.1.3 Identificação dos clientes e da manutenção de registros;

2.3.1.4 Da comunicação de Operações Financeiras ;

2.3.1.5 Políticas e procedimentos de prevenção e combate ao crime de lavagem de dinheiro;

2.3.2 Aplicação do princípio “Conheça seu cliente”:

2.3.2.1 Função do cadastro e implicações de um cadastro desatualizado. Análise da capacidade financeira do cliente;

2.3.2.2 O princípio “Conheça seu cliente” como forma de proteção da Instituição Financeira e do profissional

2.4 Normas e Padrões Éticos

2.4.1 Utilização indevida de informações privilegiadas;

2.4.1.1 O “insider trader”;

2.4.1.2 O “front runner”

2.4.2 Confidencialidade

2.4.3 Conflitos de interesse

2.5 Código de Distribuição de Produtos de Investimento no Varejo

2.5.1 Propósito e Abrangência (Cap. I);

2.5.2 Princípios Gerais (Cap. II);

2.5.3 Exigências mínimas (Cap. III);

2.5.4 Da publicidade e divulgação dos produtos de investimento (Cap. IV)

2.5.5 Dever de verificar a adequação de perfil do investidor – API (Cap. VI)

2.6 Análise do Perfil do Investidor

2.6.1 Instrução CVM: 539;

2.6.1.1 Abrangência; perfil do cliente; ;

2.6.2 Adequação de produtos ofertados em função do perfil do investidor;

2.6.3 Fatores Determinantes para Adequação dos Produtos de Investimento as Necessidades dos Investidores;

2.6.3.1 Objetivo do investidor;

2.6.3.2 Horizonte de investimento e idade do investidor;

2.6.3.3 Risco versus retorno;

2.6.3.4 Diversificação;

2.6.3.5 Finanças Pessoais;

2.6.3.5.1 Conceitos de orçamento pessoal e familiar;

2.6.3.5.2 Patrimônio Líquido;

2.6.3.6 Grau de conhecimento do mercado financeiro;

2.7 Decisões do Investidor na perspectiva de Finanças Comportamentais;

2.7.1 A decisão do investidor na perspectiva das Finanças Comportamentais.;

2.7.2 Algumas das Heurísticas (regras práticas ou atalhos mentais que orientam o julgamento e avaliação dos investidores) e os erros que podem causar nas decisões dos investidores (vieses);

2.7.2.1 Disponibilidade (decisões influenciadas por ocorrências e eventos recentes na memória do investidor);

2.7.2.2 Representatividade (decisões a partir de associações com estereótipos formados e desprezo de informações relevantes para a tomada de decisão);

2.7.2.3 Ancoragem (decisões com base em informações e conhecimentos prévios ou pré- concebidos);

2.7.2.4 Aversão à perda (manutenção de investimentos não lucrativos e venda de investimentos com ganho);

2.7.3 Efeitos de estruturação: influência na decisão de investimento da forma como as alternativas ou o problema é apresentado (framing);

3. PRINCÍPIOS BÁSICOS DE ECONOMIA E FINANÇAS (PROPORÇÃO: DE 5 A 10% PARA CPA20)

3.1 Conceitos Básicos de Economia;

3.1.1 Indicadores econômicos;

3.1.2 Política Monetária;

3.1.3 Política Fiscal;

3.1.4 Política Cambial;

3.1.5 Contas Externas: Balança Comercial, Transações Correntes, Conta de Capital. Conceitos;

3.2 Conceitos Básicos de Finanças

3.2.1 Taxa de juros nominal e taxa de juros real;

3.2.2 Capitalização simples versus capitalização composta;

3.2.3 Fluxo de pagamentos;

3.2.3.1 Valor presente, valor futuro e taxa de desconto

3.2.3.2 Fluxo de caixa: cupom e amortizações

3.2.3.3 Zero cupom

3.2.3.4 Prazo médio e vencimento

3.2.3.5 Taxa Interna de Retorno (TIR)

3.2.4 Custo de oportunidade. Conceito 3.2.5 Taxa livre de risco. Conceito

3.2.6 Custo Médio Ponderado de Capital

3.2.6.2 Alavancagem financeira;

3.2.7 Retorno histórico e retorno esperado:

3.2.7.1 De um ativo

3.2.7.2 De uma carteira

4. INSTRUMENTOS DE RENDA VARIÁVEL, RENDA FIXA E DERIVATIVOS (PROPORÇÃO: DE 17 A 25% PARA CPA20)

4.1 Instrumentos de Renda Variável

4.1.1 Definição

4.1.2 Ações Ordinárias, Preferenciais, Certificados ou Recibos de Depósito de Valores Mobiliários;

4.1.3 AGO (Assembleia Geral Ordinária) e AGE (Assembleia Geral Extraordinária);

4.1.4 Direitos dos Acionistas:

4.1.4.1 Voto, participação nos lucros, participação no acervo em caso de liquidação, fiscalização, preferência de subscrição e retirada. Conceitos;

4.1.4.2 Remuneração do acionista;
4.1.4.2.1 Dividendos: origens, obrigatoriedade, política de pagamento;
4.1.4.2.2 Juros sobre Capital Próprio: critérios para distribuição e aspectos tributários;

4.1.4.2.3 Bonificação. Definição;

4.1.4.3 Direito de representação;
4.1.4.3.1 Acionista Controlador: conceito, implicações de acordo de acionistas;

4.1.4.3.2 Acionista Minoritário. Direito de voto e retirada;

4.1.4.3.2.1 Tag along (extensão do prêmio de controle) 4.1.4.3.3 Fontes de Informação

4.1.5 Oferta Primária e Secundária:

4.1.5.1 Definições;

4.1.5.2 Distinção;

4.1.5.3 Impactos para as empresas emissoras e seus acionistas;

4.1.5.4 Diluição em Ofertas Primárias;

4.1.6 Precificação. Aspectos relevantes;

4.1.6.1 Determinação de preço: fluxo de caixa (operacional, de investimento e de financiamento), múltiplos (P/L e EV/EBITDA). Conceitos

4.1.6.2 Distinções entre Análise Técnica (ou Grafista) e Análise Fundamentalista;

4.1.7 Impactos sobre os preços e quantidades das ações do investidor;

4.1.8 Conceitos Gerais de Práticas de Boa Governança Corporativa;

4.1.9 Tributação;

4.1.9.1 Compensação de perdas no pagamento do IR;

4.2 Instrumentos de Renda Fixa;

4.2.1 Definição

4.2.2 Principais conceitos e características de instrumentos de Renda Fixa:

4.2.2.1 Data de emissão, valor nominal atualizado e juros “acruados”

4.2.2.2 Formas de remuneração – Pré e Pós-Fixada – principais Indexadores

4.2.2.3 Formas de amortização e pagamento de juros:

4.2.2.3.1 Composição de cupom de taxa real e indexadores (IGP-M e Câmbio)

4.2.2.4 Resgate antecipado, vencimento antecipado (quebra de covenant, ocorrência de cross default) e aquisição facultativa e opção de compra (opção call). Conceitos e diferenças. Impactos do ponto de vista do investidor.

4.2.3 Principais instrumentos: 4.2.3.1 Títulos públicos:

4.2.3.1.1 LFT, LTN, NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F.

4.2.3.1.2 Negociação de títulos públicos: Mercado Primário: leilões; Mercado Secundário: balcão

4.2.3.1.3 Tesouro Direto. Conceito e características operacionais. Custos para o investidor. Nomenclatura dos títulos negociados: Tesouro Selic, Tesouro Pré-fixado, Tesouro Pré- fixado com juros semestrais, Tesouro IPCA+ e Tesouro IPCA+ com juros semestrais. Adequação dos produtos em função do nível de conhecimento do investidor e objetivos.

4.2.3.2 Títulos Privados Bancários:

4.2.3.2.1 Certificado de Depósito Bancário – CDB e Letras Financeiras – LF: Características

4.2.3.2.2 Depósito à Prazo com Garantia Especial (DPGE). Características 4.2.3.3 Títulos Corporativos

4.2.3.3.1 Debêntures: Conceito e Características 4.2.3.3.1.1 Escritura

4.2.3.3.1.2 Registros

4.2.3.3.1.3 Características dos títulos e da emissão, rentabilidade, prazos mínimos e indexadores. Incluindo as Debêntures Incentivadas (Lei 12.431/2011)

4.2.3.3.1.4 Cláusulas de resgate e vencimento antecipado e covenants
4.2.3.3.1.5 Repactuação como renegociação de qualquer das características da

4.2.3.3.1.6 Hierarquia das espécies de debêntures de acordo com garantias

4.2.3.3.1.7 Assembleia de debenturistas 4.2.3.3.2 Notas Promissórias

4.2.3.3.2.1 Características: descrição, prazo, emissores, forma de resgate, liquidez, rentabilidade e registro.

4.2.3.4 Títulos do Segmento Agrícola: Cédula de Produtor Rural – CPR, Letra de Crédito do Agronegócio – LCA, Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio – CDCA e Certificado de Recebíveis do Agronegócio – CRA. Características

4.2.3.5 Títulos do segmento Imobiliário: Certificado de Recebíveis Imobiliários – CRI, Letra de Crédito Imobiliário – LCI e Cédula de Crédito Imobiliário – CCI. Características

4.2.3.6 Operações Compromissadas. Conceito e características

4.2.3.7 Caderneta de Poupança: principais características em termos de liquidez, rentabilidade, garantias e riscos

4.2.4 Tributação: IOF e Imposto de Renda sobre as aplicações financeiras de renda fixa para Pessoa Física e Jurídica, exceto em Fundos de Investimento: fato gerador; alíquotas; prazos; base de cálculo e agente responsável pelo recolhimento.

4.2.5 FGC – Fundo Garantidor de Crédito: produtos e serviços que possuem garantia do FGC, limites de cobertura e operacionalização

4.3 Derivativos;

4.3.1 Termo, Futuros, Swaps e Opções: características formais dos derivativos, formas de negociação e registros; custos e riscos para o investidor

4.3.2 Tipos de opções e representação gráfica: put (opção de venda) e call (opção de compra). compra/venda de put, compra/venda de call. Titular e lançador. Custos e riscos para o investidor.

4.3.3 Efeito no prêmio das opções: taxa de juros, tempo para o vencimento, volatilidade, preço do ativo objeto e preço de exercício

4.3.4 Estratégias de proteção, alavancagem e posicionamento

4.3.5 Contratos futuros de balcão sem entrega física (NDF – Non Deliverable Forward);

4.3.6 Tributação: IOF e Imposto de Renda sobre nas operações de derivativos para Pessoa Física e Jurídica negociadas em mercado de bolsa e de balcão: fato gerador; alíquotas; prazos; base de cálculo e agente responsável pelo recolhimento.

4.3.6.1 Compensação de perdas no pagamento de IR

4.4 Certificado de Operações Estruturadas – COE;

4.4.1 Definição e finalidade

4.4.2 Modalidades: valor nominal protegido e valor nominal em risco. Conceito

4.4.3 Distribuição via oferta pública: Instrução CVM 569 Cap. II; Documento de informações Essenciais Cap. III; Material Publicitário Cap. IV

4.4.4 Tributação: IOF e Imposto de Renda sobre as aplicações em COE para Pessoa Física e Jurídica: fato gerador; alíquotas; prazos; base de cálculo e agente responsável pelo recolhimento.

4.5 Negociação, Liquidação e Custódia

4.5.1 Sistema especial de liquidação e de custódia – SELIC: conceito, funções, benefícios para o investidor e principais títulos custodiados no Selic: LFT, LTN, NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F

4.5.2 CETIP S/A: conceito, funções, benefícios para o investidor e principais títulos custodiados no CETIP: Derivativos (Termo, Futuros, Swaps e Opções), Títulos de Renda Fixa (CDB, RDB, LF e DI), Títulos Agrícolas (CPR, CRA e LCA), Títulos de Crédito (CCB), Títulos Imobiliários (CCI, CRI e LCI), Valores Mobiliário (Debêntures e Nota Comercial) e Cotas de Fundos.

4.5.3 Câmaras de liquidação, compensação e custódia da BM&FBOVESPA: definição da clearing, funções e benefícios para o investidor. Operações realizadas nos mercados da BM&FBOVESPA, segmento Bovespa (mercado à vista de ações e ativos, derivativos, câmbio e renda fixa)

4.5.4 Sistema de Pagamento Brasileiro – SPB. Conceito e finalidade

4.6 Ofertas Públicas de Valores Mobiliários

4.6.1 Principais Instituições: funções e principais características

4.6.1.1 Banco Coordenador

4.6.1.1.1 Regime de distribuição tipos de colocação (oferta com garantia firme e melhores esforços); responsabilidades.

4.6.1.2 Agência de Rating

4.6.1.3 Agente Fiduciário

4.6.1.4 Banco Escriturador e Mandatário

4.6.1.5 Banco Liquidante

4.6.1.6 Depositário

4.6.1.7 Custodiante

4.6.1.8 Função do Formador de mercado (market maker) e mecanismo de estabilização de preços.

4.6.1.9 Companhia Securitizadora 4.6.2 Aspectos legais e normativos:

4.6.2.1 Ofertas Públicas Primárias e Secundárias (Instrução CVM 400);

4.6.2.1.2 Finalidade da Instrução (art. 1o);

4.6.2.1.3 Definição de atos de distribuição pública (art. 3o, caput, incisos I, II, III e IV, §2o);

4.6.2.1.4 Efeitos da suspensão ou do cancelamento da oferta (art. 20o);

4.6.2.1.5 Conteúdo da oferta (art. 21o; art. 22o; art. 23o, caput, §1o, §2o)

4.6.2.1.6 Lote Suplementar e Lote Adicional (art. 24o)

4.6.2.1.7 Efeitos da revogação e da modificação da oferta (arts. 26o e 27o)

4.6.2.1.8 Revogação da aceitação (art. 28o)

4.6.2.1.9 Distribuição parcial (art. 30o)

4.6.2.1.10 Instituições intermediárias (art. 33o)

4.6.2.1.11 Obrigações do líder (art. 37o)

4.6.2.1.12 Prospecto Definitivo (art. 38o; art. 39o, caput, incisos I ao VI, §2o; art. 40o)

4.6.2.1.13 Prospecto preliminar (art. 46o)

4.6.2.1.14 Material Publicitário (arts. 50o e 51o)

4.6.2.1.15 Coleta de intenções de investimento (art. 44o)

4.6.2.1.16 Recebimento de reservas (art. 45o)

4.6.2.1.17 Normas de conduta (art. 48o §1o)

4.6.2.1.18 Veracidade das informações (art. 56o caput e §7°)

4.6.3 Aspectos operacionais:

4.6.3.1 Procedimento de precificação para venda: procedimento diferenciado – preço fixo;

4.6.3.2 Risco de rateio e não concretização

4.6.3.3 Instrução CVM 476 (art. 1o, art. 2o, art. 3o e art. 13o)

4.6.3.4 Ofertas públicas de aquisição de ações: instrução CVM 361 (art. 1o, art. 2° incisos I ao IV, art. 3°)

4.7 Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários

4.7.1 Propósito e Abrangência (Cap. I) 4.7.2 Princípios gerais (Cap. III);

4.7.3 Documentos da Oferta (Cap. VI)

5. FUNDOS DE INVESTIMENTO (PROPORÇÃO: DE 18 A 25% PARA CPA20)

5.1 Aspectos Gerais

5.1.1 Conceito de condomínio. Constituição e registro na CVM;

5.1.2 Fundo de Investimento;

5.1.3 Fundo de Investimento em Cotas;

5.1.4 Tipos de Fundos: abertos e fechados;

5.1.5 Cota. Valor da cota e transferência de titularidade. Fatores que afetam o valor da cota: 5.1.5.1 Composição da carteira e riscos inerentes
5.1.5.2 Taxas de administração e outras despesas

5.1.6 Direitos e obrigações dos condôminos 5.1.7 Administração:

5.1.7.1 Vedações e obrigações do Administrador e do Gestor

5.1.7.2 Normas de Conduta
5.1.8 Objetivo do fundo e política de investimento. Definição e finalidade 5.1.9 Diferenciais do Produto para o Investidor

5.1.9.1 Acessibilidade ao mercado financeiro 5.1.9.2 Diversificação

5.1.9.2.1 Riscos dos ativos individuais versus riscos da carteira 5.1.9.3 Liquidez

5.1.10 Divulgação de informações para venda e distribuição:

5.1.10.1 Instrumentos de divulgação das políticas de investimento e rentabilidade: regulamento, lâmina de informações essenciais, demonstração de desempenho, formulário de informações complementares e termo de adesão e ciência de risco.

5.1.11 Divulgação de Informações e Resultados 5.1.11.1 Divulgação de cota e rentabilidade

5.1.11.2 Balancetes e demonstrações contábeis
5.1.11.3 Assembleias Gerais
5.1.11.4 Composição e diversificação de carteira
5.1.11.5 Informações periódicas e comunicação com os cotistas 5.1.11.6 Informações eventuais. Fato Relevante.

5.1.12 Dinâmica de aplicação e resgate:

5.1.12.1 Aplicação de recursos e compra de ativos por parte dos gestores. Cota do dia (D+0) e cota do dia seguinte ao da data de aplicação (D+1)

5.1.12.2 Resgate de recursos e venda de ativos por parte dos gestores

5.1.12.3 Prazo de cotização: conceito (prazo de conversão de cotas na aplicação e no resgate)

5.1.12.4 Prazo de liquidação financeira (pagamento do resgate): conceito e limite 5.1.12.5 Prazo de carência para resgate
5.1.12.6 Fechamento dos fundos para resgates e aplicações

5.1.13 Aplicações por conta e ordem
5.1.13.1 Responsabilidades da Instituição Intermediária (distribuidor). Direitos dos cotistas

5.1.13.1.1 Informações obrigatórias. Cadastramento e forma de identificação dos clientes no Administrador e no Distribuidor

5.1.13.1.2 Possibilidade de manutenção das aplicações em caso de finalização da distribuição.

5.1.13.1.3 Segregação dos recursos aplicados do patrimônio da instituição distribuidora.

5.1.14 Taxas, Tipos e Formas de Cobrança 5.1.14.1 Taxa de Administração
5.1.14.2 Taxa de Performance
5.1.14.3 Taxa de Ingresso

5.1.14.4 Taxa de Saída 5.1.14.5 Regras de alteração 5.1.14.6 Encargos dos Fundo

5.2 Principais estratégias de gestão

5.2.1 Fundos de Investimento com Gestão Passiva. Definições. 5.2.1.1 Renda Fixa

5.2.1.1.1 Conceito e finalidade dos Benchmarks e Índices de Referência: Taxa DI, Taxa Selic, Índices de Preços (IGP-M e IPCA), Índices de Mercado Anbima (IMA Geral, IMA-B e IRF-M)

5.2.1.2 Renda Variável

5.2.1.2.1 Conceito e finalidade dos Benchmarks e Índices de Referência: Índice Bovespa (IBOVESPA), Índice Brasil (IBrX), Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE).

5.2.1.3 Estratégias para manter aderência aos índices de referência e as respectivas limitações

5.2.2 Fundos de Investimento com Gestão Ativa. Definições.
5.2.2.1 Renda Fixa
5.2.2.2 Renda Variável
5.2.2.3 Estratégias de gestão: posicionamento, hedge e alavancagem

5.3 Principais Modalidades de Fundos de Investimento

5.3.1 Classificação CVM: 5.3.1.1 Fundo de Renda Fixa 5.3.1.2 Fundo de Ações

5.3.1.2.1 Fundo de ações versus clube de investimento: vantagens e desvantagens. 5.3.1.3 Fundo Cambial

5.3.1.4 Fundo Multimercado

5.3.1.5 Características das subclassificações: Curto Prazo, Referenciado, Simples, Dívida Externa, Crédito Privado, Ações – Mercado de Acesso e Investimento no Exterior

5.3.2 Ativos Financeiros no Exterior. Limite de alocação em função do público alvo, tipo de fundo e de investidor

5.3.3 Limites por emissor
5.3.4 Limites por modalidade de ativo financeiro
5.3.5 Outros Fundos: definição, público alvo e principais características

5.3.5.1 Fundo de Investimento em Direitos Creditórios – FIDC. Fundo de Investimento em Cota de FIDC – FIC-FIDC.

5.3.5.1.1 Cota Sênior e Cota Subordinada. Características e riscos para o investidor 5.3.5.2 Fundos de Investimento Imobiliário – FII. Conceitos e forma de negociação.

5.3.5.2.1 Tributação: Imposto de renda sobre os rendimentos e ganhos de capital para Pessoas Físicas e Pessoas Jurídicas: características do fundo; fato gerador; alíquotas; base de cálculo e agente responsável pelo recolhimento.

5.3.5.3 Fundo de Investimento em Índice de Mercado (Fundos de Índice) com cotas negociáveis em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado, também conhecido como ETF – Exchange Traded Funds

5.3.5.4 Fundos de Investimento em Participações – FIP

5.3.5.5 Fundos Restritos: Fundos para Investidores Qualificados e Fundos para Investidores Profissionais

5.3.6 Tributação sobre Aplicações Financeiras em Fundos de Investimento, exceto Fundos Imobiliários: IOF e Imposto de Renda para Pessoas Físicas e Pessoas Jurídicas: fato gerador, alíquotas (conforme tipo de fundo – curto prazo, longo prazo e ações, segundo classificação da Secretaria da Receita Federal e tempo de permanência da aplicação), bases de cálculo e responsabilidade de recolhimento

5.3.6.1 Imposto de Renda (IR) – “come-cotas”: fato gerador, alíquotas (conforme tipo de fundo – curto prazo e longo prazo – e classificação da Secretaria da Receita Federal), datas de incidência e responsabilidade de recolhimento. Impacto para o investidor

5.3.6.2 Compensação de perdas no pagamento do IR

5.4 Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Fundos de Investimento

5.4.1 Propósito e abrangência (Cap. I)

5.4.2 Princípios gerais (Cap. II)

5.4.3 Documentos e informações dos fundos de investimento (Cap. V). Documentos relacionados a cada tipo de fundo e respectivos anexos: Anexo I – Fundos de Investimento; Anexo II – Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios, Anexo III – Fundos de Investimento Imobiliário e Anexo IV – Fundos de Investimento em Índice de Mercado.

5.4.4 Publicidade e divulgação de material técnico dos fundos de investimento (Cap. VI)

5.4.5 Marcação a Mercado – MaM – Código de Fundos de Investimento (Cap. VII)

5.4.6 Serviços: Administração, Gestão e Distribuição de Fundos de Investimento (Cap. IX, X e XI do Código de Fundos)

5.5 Classificação de Fundos de Investimento ANBIMA – Níveis 1, 2 e 3.

5.5.1 Estrutura e adequação de produtos em função dos objetivos do investidor. Cartilha da Nova Classificação de Fundos

5.5.1.1 Nível 1 – Classe de ativos: classe de ativos que mais se adequa àquele investidor

5.5.1.2 Nível 2 – Riscos: tipos de gestão e riscos (o risco que o investidor está disposto a correr)

5.5.1.3 Nível 3 – Estratégias de Investimentos: principais estratégias que se adequam aos objetivos e necessidades do investidor.

6. PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR ABERTA: PGBL E VGBL (PROPORÇÃO: DE 5 A 10%) 6.1 Previdência Social x Previdência Privada: avaliação da necessidade do cliente 6.2 Características Técnicas que influenciam o produto

6.2.1 Taxas de Administração 6.2.2 Taxas de Carregamento 6.2.3 Portabilidade
6.2.4 Transferências entre planos 6.2.5 Resgates

6.2.6 Regimes de tributação (compensável ou definitivo) e as tabelas de imposto de renda progressivas e regressivas. Base de cálculo na incidência do imposto. Tributação na fonte e na Declaração de Ajuste Anual.

6.3 Plano Gerador de Benefícios Livres (PGBL): definição, público alvo e principais características. Identificar produto mais adequado em função da situação tributária do investidor, idade de início de contribuição, idade de aposentadoria; valor das contribuições e o valor do benefício.

6.4 Vida Gerador de Benefícios Livres (VGBL): definição, público alvo e principais características. Identificar produto mais adequado em função da situação tributária do investidor, idade de início de contribuição, idade de aposentadoria; valor das contribuições e o valor do benefício.

7. MENSURAÇÃO E GESTÃO DE PERFORMANCE E RISCOS (PROPORÇÃO: DE 10 A 20%) 7.1 Risco, Retorno e Diversificação

7.1.1 Estatística aplicada

7.1.1.1 Medidas de posição central: média, mediana e moda. Definição e diferença entre as medidas.

7.1.1.2 Medidas de dispersão: variância e desvio padrão (volatilidade).

7.1.1.3 Medidas de associação entre duas variáveis: covariância, coeficiente de correlação e coeficiente de determinação (R2). Conceito e interpretação

7.1.1.4 Distribuição Normal: interpretar e diferenciar a relação entre variância e desvio padrão. Analisar e relacionar média e desvio padrão com a probabilidade de ocorrência de um evento

7.1.1.5 Intervalo de confiança em uma distribuição normal. Conceito e interpretação. 7.1.2 Risco de ativos:

7.1.2.1 Ativos livres de riscos e ativos com risco de crédito

7.1.2.2 Relação entre risco e retorno e o princípio da dominância entre ativos 7.1.3 Risco de uma carteira:

7.1.3.1 Desvio padrão da carteira e o benefício da diversificação
7.1.3.2 Relação entre risco e retorno e o princípio da dominância entre carteiras 7.1.3.3 Beta da carteira e sua interpretação
7.1.3.4 Risco absoluto e risco relativo

7.1.4 Risco Sistemático e Risco Não Sistemático (diversificável). Conceitos 7.1.5 Medidas de Performance: conceito dos indicadores e suas limitações:

7.1.5.1 Índice de Sharpe: original e modificado. 7.1.5.2 Índice de Treynor.

7.2 Administração e Gerenciamento de Risco

7.2.1 Risco de Taxa de Juros: conceitos e aplicação 7.2.1.1 Duration de Macaulay e Duration Modificada

7.2.1.2 Convexidade

7.2.1.3 Imunização
7.2.2 Risco de Liquidez: negociabilidade

7.2.2.1 Mercado
7.2.2.2 Ativo
7.2.2.3 Consequências sobre precificação 7.2.2.4 Formas de controle de risco:

7.2.2.4.1 Limites de exposição em relação ao tamanho do mercado e a sua carteira

7.2.2.4.2 Planejamento das necessidades de caixa – liquidez 7.2.3 Risco de Crédito:

7.2.3.1 Definição de solvência e inadimplência

7.2.3.2 Mensuração do risco de crédito

7.2.3.3 Spread de crédito e probabilidade de inadimplência (Impactos sobre a formação de preços)

7.2.3.4 Capacidade de pagamento (alavancagem, endividamento, estrutura de capital, geração de caixa)

7.2.4 Risco País – risco de crédito de natureza soberana 7.2.4.1 Conceito
7.2.4.2 Medida de risco (EMBI – Brasil). Significado

7.2.5 Risco de Contraparte. Conceito

7.2.6 Risco de Liquidação. Conceito

7.2.7 Riscos de Mercado Externo: conceito (oscilações na taxa de câmbio, mudanças no cenário macroeconômico mundial, riscos geopolíticos específicos de cada país investido, questões legais, regulatórias e tributárias específicas de um país)

7.2.8 Classificação de risco

7.2.8.1 Variação do rating (preço e enquadramento)

7.2.8.2 Consequências sobre a precificação 7.2.9 Gestão de risco de carteiras: conceito

7.2.9.1 Value at Risk. Conceito, aplicação e limitações (repetição de padrão de comportamento e nível de significância)

7.2.9.2 Stop loss
7.2.9.3 Stress test (caudas grossas)
7.2.9.4 Validação do modelo (back testing) 7.2.9.5 Tracking Error e Erro Quadrático Médio