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Front Running

Kleber Stumpf
Escrito por Kleber Stumpf em 7 de novembro de 2019

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Já falamos muito sobre princípios éticos como por exemplo o conheça seu cliente (KYC), Chinese Wall e outros termos importantes.

Também abordamos sobre algumas práticas anti-éticas que são completamente ilegais mas relativamente são comuns como Insider Trading.

Continuando sobre o tema de normas e padrões éticos do Sistema Financeiro Nacional no artigo de hoje vou te ajudar a esclarecer o que é Front Running.

Front Running é uma prática bastante similar a Insider Trading e também é utilizado um tipo de Insider Information (informação interna) para sua prática.

Justamente por isso não custa nada fazer uma revisão sobre Insider Information não é mesmo?

O que é Insider Information?

Insider Information nada mais é do que uma informação interna da qual as pessoas que não trabalham na empresa ou o público-geral não possuem conhecimento.

Por exemplo, você ficou sabendo que uma empresa X vai adquirir outra empresa Y somente porque é um colaboradora da empresa X.

Uma vez que esta transação deve ser muita vantajosa, você sabe que as ações dessa empresa Y entrarão em um período de alta. Ou seja, as ações desta empresa serão valorizadas.

Esse conhecimento é chamado de Insider Information e a utilização desta informação para obtenção de lucro é Insider Trading. Porém, vale lembrar que somente é considerado insider information e insider trading para empresas que são negociadas no mercado de capitais ou estão em vias de serem negociadas.

Até porque, saber uma informação de uma empresa que não é negociada no mercado de capitais não teria muita serventia não é mesmo?

Revisado o significado de Insider Information, vamos abordar sobre o Front Running.

O que é Front Running?

Front Running é o uso de uma informação interna e sigilosa (Insider Information) pelo corretor de valores onde ele literalmente “corre na frente” e realiza operações antes de executar a ordem dos seus clientes para obter lucro.

O exemplo mais comum disso ocorre no mercado financeiro quando um corretor recebe um ordem muito grande de  compra ou venda de muitas ações da empresa X de seu cliente.

Sabendo que uma ordem muito grande vai causar oscilação no mercado o corretor coloca a sua ordem (muito menor) antes da ordem do cliente para que seja executada antes e desta forma se aproveitar deste movimento.

A esta prática de pular na frente com a finalidade de obtenção de lucro utilizando-se de informação privilegiada damos o nome de Front Running.

É importante lembrar mais uma vez que, possuir as informações não é crime mas tirar proveito através da prática de Insider Trading e Front Running sim.

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Diferença entre Insider Trading e Front Running?

A diferença entre Insider Trading e Front Running é bem simples. 

Quando falamos de Front Running tratamos exclusivamente da prática de um corretor ou intermediário financeiro “correr na frente” de seu cliente e executar uma ordem menor para se aproveitar do movimento de uma ordem de volume mais expressivo.

Já a prática de insider trading consiste no uso de informações internas e privilegiadas de uma empresa não sendo uma prática exclusiva de um corretor de valores mobiliários (AAI) ou intermediário financeiro.

Qualquer pessoa que trabalhe em uma empresa negociada em bolsa e utilize informações internas para obtenção de lucro próprio (em seu nome ou de terceiros) está cometendo o crime de insider trading.

Caso o conteúdo sobre Front Running não tenha ficado claro, fique à vontade para deixar sua dúvida nos comentários e irei te responder o mais breve possível.

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6 Replies to “Front Running”

Luiz Jr.

Qual a pena para quem pratica Front Running?

Luiz Jr.

Sabemos que a multa para Insider Trading é de 1 a 5 anos + multa, correto?! A pena para Front Running é a mesma?

Gabriel da TopInevst

Bom dia Luiz, tudo bem?

Conforme disposto no artigo 27-C DA lEI Nº 6385/76: reclusão, de 1 (um) a 8 (oito) anos, e multa de até 3 (três) vezes o montante da vantagem ilícita obtida em decorrência do crime.

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Abraço!

Gabriel da TopInevst

Bom dia Luiz, tudo bem?

Conforme disposto no artigo 27-C DA lEI Nº 6385/76: reclusão, de 1 (um) a 8 (oito) anos, e multa de até 3 (três) vezes o montante da vantagem ilícita obtida em decorrência do crime.

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Abraço!

marcos matozo

embora muito parecidas as duas operações, se destinguem pelo agente em alferir resultado para si ou para outrem, com base no privilegio da mesma. E isso?

MatheusTopinvest

Olá Marcos, tudo certo cara?

Você está falando do conceito Insider Trading X Front Running?

Se for, Insider Trading é você pegar uma informação sigilosa de não conhecimento do mercado e usar para ganho próprio ou de terceiros. Isso pode ser feito por um colaborador de alguma Sociedade Anônima ou empresa que está para ser comprada por uma S.A.

Já Front Running é correr na frente, ou seja, quando você tem ciência que as próximas movimentações que você fizer para seu cliente irá gerar ganhos e antes de você executar a ordem, você realiza a sua em primeiro. Assim, você vai obter ganhos por ter uma informação privilegiada.

Resumindo, insider trading é o uso de informação interna (confidencial) para ganhos próprios e de terceiros, e front running é exclusivamente de um AAI realizar uma ordem antes de seu cliente, para obter lucros próprios ou para terceiros.

Okay?

)

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Um abraço,
Kléber Stumpf