CEA - Certificação Especialista de Investimentos

Índice de Sharpe e Índice de Treynor

Kleber Stumpf
Escrito por Kleber Stumpf em 7 de novembro de 2019

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Estudando para uma certificação financeira e bateu o terror com o Índice de Sharpe e Índice de Treynor?

Fica tranquilo que não é tudo isso. Esses índices nos mostram como analisar um determinado investimento verificando a sua perspectiva de rentabilidade e de risco. E ainda: são bem semelhantes!

Mas, para acabar com qualquer terror que te aflige hoje vou te explicar tin tin por tin tin cada um deles.

Se liga!

Índice de Sharpe

Para você poder compreender este é ideal que eu faça algumas perguntas e de cara já vou te responder:

  • Um investimento com retorno de 50% ao mês parece bom para você?

Eu Kléber não aceito, até porque, um exemplo são os títulos da argentina que estão pagando 50% ao mês e a própria já deu calote e lá a inflação está fora de controle. Porém, é aí que entra o Índice Sharpe e o Índice Treynor, que medem a rentabilidade e os riscos para podermos encontrar a melhor gestão de risco retorno.

  • Entre dois títulos com a mesma rentabilidade, qual você escolhe?

Bom, eu escolho o de menor risco. Não é uma boa opção?

  • Se dois investimentos têm o mesmo risco, qual você escolhe?

Aí sim é que escolhemos um com maior rentabilidade, como um de 50% ao mês.

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Índice de Treynor

Já este índice é óbvio que será um índice de estatística e além disso, busca avaliar a relação entre Risco x Retorno nos investimentos. E podemos medir ele conforme a fórmula abaixo:

Mas, olhe bem: o Índice Sharpe é o retorno do ativo menos a taxa livre de risco dividido pelo Desvio Padrão do ativo.

O Sharpe…

  • Mede a relação Risco x Retorno
  • Quanto maior o Índice Sharpe, melhor é a relação de Risco x Retorno
  • Dois fundos com mesma rentabilidade, terá maior Índice Sharpe o com menor risco
  • Para fundos com mesmo risco, terá maior Índice Sharpe o com maior Retorno

Mas, e a diferença entre os dois?

Entre o Sharpe e o Treynor quero te dizer que eles fazem a mesma coisa! A única diferença é que o Treynor utiliza o Beta da carteira como Índice de Risco. Essa metodologia compreende que o Risco Sistemático da carteira é mais eficiente que utilizar o Risco Total.

O Treynor…

  • Mede a relação Risco x Retorno
  • Quanto maior o Índice Treynor, melhor é a relação de Risco x Retorno
  • Dois fundos com mesma rentabilidade, terá maior Índice Sharpe o com menor risco
  • Para fundos com mesmo risco, terá maior Índice Sharpe o com maior retorno

Viu como é moleza? Por isso dizemos que Sharpe e Treynor medem a relação Risco x Retorno.

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