Entre todos os integrantes do Sistema Financeiro Nacional (SFH), as Associações de Poupança e Empréstimo (APEs) estão entre as mais desconhecidas — e, provavelmente, as mais singulares.
Apesar de oferecerem crédito imobiliário, elas não são instituições financeiras, mas sim sociedades civis. E há outro detalhe interessante: hoje, existe apenas uma APE ativa em todo o Brasil — e, spoiler, ela tem ligação direta com o Exército.
Despertei sua curiosidade? Então vem comigo, porque neste artigo vamos esclarecer tudo isso:
- O que é uma Associação de Poupança e Empréstimo?
- O que é o Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo?
- O que é a Fundação Habitacional do Exército?
- O que é a Poupex?
- Como funcionam as APEs?
- Quem pode fazer empréstimo na Poupex?
Siga a leitura e descubra como funcionam essas instituições que quase desapareceram, mas ainda têm grande influência na oferta de crédito imobiliário no Brasil.
O que é uma Associação de Poupança e Empréstimo?
As Associações de Poupança e Empréstimo (APEs) são sociedades civis criadas para estimular a poupança e facilitar o acesso à casa própria aos seus associados. Quem deposita torna-se, automaticamente, membro da associação.
Instituídas pelo Decreto-Lei nº 70/1966, as APEs integravam o Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) — um dos pilares do Sistema Financeiro de Habitação (SFH). A ideia original era que atuassem de forma regional, aproximando a poupança e o crédito habitacional das comunidades locais.
Com o tempo, porém, essas entidades perderam espaço e praticamente desapareceram. A única que permanece ativa é a Poupex, administrada pela Fundação Habitacional do Exército (FHE) — e com uma curiosa inversão de lógica: enquanto as antigas APEs eram regionais, a Poupex atua em todo o país.
Importante ressaltar que as APEs são sociedades civis sem fins lucrativos. Assim, mesmo oferecendo contas de poupança e crédito habitacional, não são instituições financeiras.
Não obstante, como parte do SFH, seguem as normas do Banco Central (Bacen) e do Conselho Monetário Nacional (CMN), tal como os bancos e demais agentes do setor.
O que é o Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo?
O Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) é o maior e mais tradicional segmento de poupança do país. Embora existam outras modalidades — como a poupança rural e a poupança de crédito cooperativo —, o SBPE concentra a maior parte dos depósitos feitos pelos brasileiros.
Peça fundamental do Sistema Financeiro de Habitação (SFH), o SBPE tem uma função essencial: destinar, por lei, parte dos recursos aplicados na poupança ao financiamento imobiliário.
De acordo com a Resolução nº 3.932 do Banco Central, 65% dos depósitos captados devem ser direcionados a esse tipo de operação, sendo:
- a) no mínimo 80% aplicados em financiamentos habitacionais no âmbito do SFH;
- b) o restante em operações de crédito imobiliário a taxas de mercado.
Esse percentual, porém, deverá aumentar em breve, A ideia, segundo um novo modelo de crédito habitacional em discussão, é que os bancos tenham a liberdade de destinar até 100% dos recursos do SBPE para a concessão de financiamentos.
Com esse modelo, o SBPE consolida-se como o principal canal de financiamento habitacional do país. Fazem parte do sistema os bancos múltiplos com carteira de crédito imobiliário, as caixas econômicas, as sociedades de crédito imobiliário e as Associações de Poupança e Empréstimo (APEs).
O que é a Fundação Habitacional do Exército?
A Fundação Habitacional do Exército (FHE) é uma entidade sem fins lucrativos, instituída por lei em 1980, com origem na antiga Caixa de Construção do Ministério da Guerra.
Embora vinculada ao Exército Brasileiro, não integra a administração pública direta — funciona de forma autônoma, com personalidade jurídica própria e gestão independente.
Desde a sua criação, a FHE é responsável por administrar os recursos e programas da POUPEX, sua Associação de Poupança e Empréstimo vinculada, além de desenvolver projetos habitacionais e sociais destinados a militares e seus familiares.
O que é a Poupex?
A POUPEX é uma Associação de Poupança e Empréstimo (APE), criada em 1969, com o objetivo de estimular a poupança e facilitar o acesso ao crédito habitacional, especialmente para militares e servidores públicos.
Ao longo de sua história, a POUPEX construiu mais de 160 empreendimentos e concedeu mais de 150 mil financiamentos imobiliários em todo o país.
De acordo com dados de 2025, mantém cerca de 1,8 milhão de contas de poupança.
Atualmente, é a única Associação de Poupança e Empréstimo ativa no Brasil.
Como funcionam as APEs?
Hoje, os financiamentos concedidos pelas Associações de Poupança e Empréstimo (APEs) funcionam de forma bastante semelhante aos empréstimos habitacionais oferecidos por outros bancos.
As condições de crédito — como taxas de juros, prazos, garantias e exigências — seguem as mesmas regras do Sistema Financeiro da Habitação (SFH) e, quando aplicável, do Sistema de Financiamento Imobiliário (SFI).
Essas normas são definidas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) e regulamentadas e fiscalizadas pelo Banco Central do Brasil (BCB).
Atualmente, a Poupex é a única APE em atividade no país. Ela não empresta diretamente: atua como parceira institucional do Banco do Brasil, promovendo a poupança e intermediando programas habitacionais, com foco em militares e servidores públicos.
Quem deseja participar da Poupex pode fazê-lo de duas formas:
- Aplicando na poupança Poupex, que ajuda a formar os recursos usados nos financiamentos; ou
- Contratando um financiamento imobiliário pelo Programa BB Poupex.
As APEs — e, hoje, a Poupex em particular — contam com cinco principais formas de captação de recursos para conceder crédito habitacional:
- Letras Hipotecárias (LH);
- Repasses de financiamento;
- Letras de Crédito Imobiliário (LCI);
- Letras Financeiras (LF);
- Certificados de Depósito Interfinanceiro (DI).
A seguir, explico melhor como funciona cada um desses instrumentos.
LH – Letras Hipotecárias
As Letras Hipotecárias (LH) são títulos de renda fixa emitidos por instituições financeiras e lastreados em créditos imobiliários — isto é, em financiamentos concedidos no âmbito do Sistema Financeiro da Habitação (SFH).
Além da garantia dos créditos hipotecários que lhes dão origem, as LHs contam também com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), que cobre até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ em cada instituição emissora. Esses títulos oferecem ainda isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas.
Repasses de Financiamentos
Se um proprietário desistir da compra do imóvel, pode tentar repassar o financiamento para um terceiro.
Quem assumir, paga uma parte ao ex-proprietário (sobre o saldo do financiamento que já havia pago, sobre o valor de mercado do imóvel) e o resto deverá ser pago junto ao banco, mediante as parcelas do financiamento.
LCI – Letras de Crédito Imobiliário
A Letra de Crédito Imobiliário (LCI) é um título de renda fixa de curto a médio prazo, geralmente com vencimento entre 1 e 5 anos, emitido por instituições financeiras. O resgate só pode ser feito na data de vencimento.
Semelhantes aos Certificados de Depósito Bancário (CDBs), as LCIs também permitem que os bancos arrecadem recursos para conceder crédito.
No entanto, enquanto os CDBs podem ter diversas finalidades, os recursos das LCIs são direcionados exclusivamente ao mercado imobiliário, sustentando empréstimos para aquisição, construção ou melhoria de imóveis.
A exemplo das LHs, as Letras de Crédito Imobiliário também são cobertas pelo FGC.
LF – Letras Financeiras
As Letras Financeiras (LFs) são títulos de emissão bancária usados para captar recursos de longo prazo.
Embora pertençam à categoria de Renda Fixa, são produtos mais indicados para investidores arrojados ou com patrimônio elevado.
Os motivos incluem:
- Prazos longos, geralmente entre 2 e 5 anos, sem possibilidade de resgate antecipado;
- Aplicações mínimas elevadas, que costumam variar de R$ 50 mil a R$ 300 mil, conforme o tipo de letra;
- Maior risco: as LFs não contam com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), o que significa que há risco de perda do capital caso o banco emissor enfrente dificuldades.
Em contrapartida, o grande atrativo das LFs é o potencial de rentabilidade, geralmente superior ao de outros produtos de renda fixa.
CDI – Certificados de Depósitos Interfinanceiros
Os Certificados de Depósito Interfinanceiro (CDIs) são títulos de renda fixa negociados exclusivamente entre instituições financeiras — ou seja, não estão disponíveis para investidores comuns.
De prazo muito curto, esses papéis são utilizados principalmente em operações de empréstimo overnight, com vencimento no dia seguinte. A sua função é ajustar o caixa dos bancos, garantindo que encerrem o dia com saldo positivo.
Embora não sejam bancos, as Associações de Poupança e Empréstimo (APEs) também estão autorizadas a operar com CDI, podendo recorrer a empréstimos junto a bancos e outras instituições financeiras para gerir a sua liquidez.
Quem pode fazer empréstimo na Poupex?
Podem solicitar empréstimos na Poupex:
- Servidores públicos da administração direta e indireta (com matrícula no Sigepe/Siapenet);
- Militares e pensionistas das Forças Armadas;
- Conveniados, conforme os acordos firmados com a instituição.
Para mais detalhes sobre condições e documentação, consulte diretamente o site oficial da Poupex.
Quer entender mais sobre o Sistema Financeiro de Habitação?
Então dê uma olhada no nosso blog e no canal do YouTube — lá você encontra dezenas de conteúdos educativos sobre o SFH e outros temas essenciais do mercado financeiro.
Atenção: se você tem o objetivo de trabalhar com crédito imobiliário e está se preparando para as certificações CA-300, CA-400 e CA-600 (ABECIP), lembre que as APEs e o SFH caem com frequência nas provas. Por isso, já salva este post para voltar a ele sempre que precisar revisar o assunto.
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Comentários
#nãofinanceira Entendido que não é uma instituição financeira e sim sociedade civil, e ainda assim pode pegar empréstimo de instituição financeiras! Porem quem administra essas associações? São compostas por CNPJ? Se sim, em qual enquadramento se não é uma instituição financeira.