O que é um fundo passivo?
Fundo passivo é a denominação dada aos fundos de investimento com gestão passiva. É, portanto, uma modalidade de fundo onde o gestor apenas acompanha um benchmark — como são conhecidos os indexadores referenciais.
Nos fundos com gestão passiva, os recursos são simplesmente aplicados em índices de investimento, no lugar de criar uma carteira própria com base em estratégias personalizadas.
Os fundos passivos podem corresponder a fundos indexados que apenas replicam algum índice específico — como o CDI, o Ibovespa, o IPCA, o Nasdaq, entre outros —, ou, ainda, aos ETFs (Exchange Trand Fund) negociados na lores.
Qual a diferença entre fundo passivo e ativo?
A principal diferença entre um fundo passivo e um fundo ativo é que o primeiro busca apenas acompanhar o benchmark escolhido, enquanto o segundo tem por objetivo superá-lo.
Para superar um índice definido, o fundo ativo exige uma maior participação do gestor, que trabalhará com análises profundas e estratégias estruturadas para saber quando comprar ou vender uma ação, título ou ativo. Esse tipo de fundo costuma cobrar uma taxa de performance.
Já no fundo passivo, o trabalho do gestor é bem menor, uma vez que ele apenas acompanha os indexadores. Nesse caso, o investidor apenas paga uma pequena taxa administrativa, menor do que aquela praticada nos fundos de gestão ativa.
O que é a gestão passiva de um fundo?
Na gestão passiva de um fundo, o gestor apenas busca replicar os resultados de um índice pré-determinado, sem a necessidade de se criar estratégias personalizadas. O objetivo é entregar resultados que se aproximem do benchmark.
Desse modo, o gestor não é responsável por definir os ativos que formam a carteira de investimentos. Os recursos dos cotistas são aplicados somente em empresas que constituem o índice, respeitando a proporção de cada uma delas dentro do mesmo.
Como funciona um fundo passivo?
Na prática, um fundo passivo funciona como qualquer outro fundo de investimento tradicional. O dinheiro aportado por cada um dos investidores é somado em um único montante. O gestor, responsável por administrar o fundo, aplicará, então, os recursos em uma carteira de investimentos que segue um indexador de referência.
Cabe dizer, ainda, que os fundos passivos respondem às normas de funcionamento da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e que cada um deles possui regras próprias. No regulamento de um fundo devem constar informações como o índice de referência a ser seguido, a natureza dos ativos que podem formar a carteira, e as taxas.
Quais são as vantagens do fundo passivo?
A maior vantagem de um fundo passivo é a facilidade de diversificar investimentos. O investimento em um ETF como o BOVA11, por exemplo, permite ao investidor adquirir uma carteira com todos ativos na Ibovespa.
Outros pontos positivos são: taxas muito menores que as de um fundo ativo, maior eficiência fiscal, já que a estratégia de compra e retenção resulta em menos impostos sobre os ganhos de capital, e maior transparência, uma vez que é mais fácil acompanhar os ativos que constituem um fundo de índice.
Quais são as desvantagens de um fundo passivo?
Os fundos passivos são mais limitados, já que respondem a um índice
indexado em comum. Logo, seus investidores estão presos aos mesmo conjunto de investimento, independentemente das movimentações do mercado.
Os retornos também tendem a ser menores, não atingindo os grandes retornos que podem ser, eventualmente, conseguidos em fundos ativos.
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