Duration de Macaulay e a relação com o Risco da Taxa de Juros

Fala gurizada! Hoje separei alguns conceitos bem importantes sobre Duration de Macaulay e Risco de Taxa de Juros. Estão preparados para saber tudo?

Então, vamos lá!

Duration de Macaulay

Para ficar mais fácil, vamos começar traduzindo o nome. Duration de Macaulay em bom português nada mais quer dizer que a Duração do Título. 

Lembra que em Renda Variável, acabamos não utilizando isso, até mesmo porque, a duração de um título estamos falando somente de Renda Fixa, né?

Que é quando a gente empresta um dinheiro e há um prazo para receber de volta.   

Porém, meus amigos, por conta desta explicação acima, o vencimento deste título é diferente de sua duração e o pagamento periódico de juros reduz a duration. 

WHAT??

Calma aí, meus amigos que eu explico tudo!

Função da Duration de Macaulay

Complementando as características acima, é necessário você saber que a Duration de Macaulay possui como objetivo calcular o prazo médio de recebimento de um ativo de Renda Fixa.

Por isso, podemos verificar o risco da exposição de títulos neste tipo de renda. Mas, lembre-se: esse é o risco de reinvestimento ou risco da taxa de juros.

Assim, ela nos permite saber o prazo correto de um título que paga cupom de juros. Títulos com cupom têm duração inferior ao prazo de vencimento:

• Título zero cupom terá sua Duration igual ao prazo de vencimento;
• Título com cupom terá sua Duration inferior ao prazo de vencimento.

Nesta última, com cupom e Duration inferior ao vencimento, há de notarmos que com a própria Duration se faz um cálculo proporcional, onde há um recebimento mensal. O que reduz os riscos. 

Falando em riscos se liga só!

Riscos de Taxa de Juros 

Lá no ano de 1989 havia 5.000% de inflação ao ano. Sim, pasmem! Mas, há 3 anos a nossa taxa SELIC era de 14,25% ao ano.

Então, nós conseguimos um investimento que pagava 1% ao mês, o que era brincadeira de criança, né? Pois, colocaríamos dinheiro em qualquer coisa de Renda Fixa Pré-Fixado, era possível de encontrar o 1% ao mês.   

Aí, pensa comigo: se você fez um investimento de 10 anos, o que aconteceu 1 ano depois?

Bom, 1 ano depois essa taxa pode cair de 10% a 7% e agora está em 4,25%. Perceba que se você resgatou esse dinheiro depois de 1 ano haverá uma taxa menor e cada vez menor.

Portanto, existe o risco da variação da taxa de juros, mas se você fez um investimento com a taxa em 14,25%, a mesma estará travada pelos próximos 10 anos.  

Mas, o risco ocorre nos dois lados, pois há o risco de perder a taxa de juros ou o risco de travar na taxa 4,25%  e voltar aos cenários de anos atrás.       

Por isso muito cuidado com os seus investimentos e com aqueles que você vai recomendar!