![\"Tesouro](\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/wp-content\/uploads\/2018\/06\/Captura-de-tela-2018-06-13-19.46.03.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nAssim como vimos l\u00e1 no Tesouro Pr\u00e9-Fixado o campo t\u00edtulo representa o nome da aplica\u00e7\u00e3o que \u00e9 Tesouro IPCA com ou sem juros semestrais seguido do ano de vencimento. Em seguida temos a data espec\u00edfica de vencimento que ser\u00e1 sempre em maio ou agosto.<\/p>\n\n\n\n
O pr\u00f3ximo campo \u00e9 a taxa de rendimento. Aqui fica expressa a remunera\u00e7\u00e3o pr\u00e9-fixada, ou seja, a taxa de juros que ir\u00e1 remunerar o capital. Por\u00e9m al\u00e9m desta taxa de juros o investidor tamb\u00e9m tem o seu capital corrigido mensalmente pelo IPCA que \u00e9 o \u00edndice oficial de infla\u00e7\u00e3o no Brasil calculado pelo IBGE<\/a>. A corre\u00e7\u00e3o \u00e9 p\u00f3s fixada porque n\u00e3o temos como saber como ser\u00e1 a infla\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos per\u00edodos. E \u00e9 por isso que podemos dizer que o tesouro IPCA tem uma remunera\u00e7\u00e3o h\u00edbrida<\/p>\n\n\n\n Como comentei no in\u00edcio deste cap\u00edtulo o tesouro IPCA \u00e9 o queridinho dos fundos previdenci\u00e1rios e dos investidores de longo prazo porque suas caracter\u00edsticas s\u00e3o muito atrativas ao longo do tempo. Por exemplo, sempre que falamos em guardar R$ 1.000.000,00 (um milh\u00e3o) em X anos para viver de renda \u00e9 necess\u00e1rio fazer c\u00e1lculos de infla\u00e7\u00e3o. Isso acontece porque ao longo do tempo o dinheiro vai perdendo seu valor<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Fazer c\u00e1lculos de estimativa de acumula\u00e7\u00e3o de recursos \u00e9 muito mais f\u00e1cil com as NTN-B Principal uma vez que o pr\u00f3prio investimento j\u00e1 corrige o seu capital. Ao inv\u00e9s de fazer c\u00e1lculos mirabolantes com rendimento mensal e depois descontar a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel fazer um c\u00e1lculo simples de valor futuro utilizando uma calculadora HP 12c<\/a> ou mesmo a calculadora do cidad\u00e3o<\/a> dispon\u00edvel gratuitamente no site do Banco Central. Se voc\u00ea quiser quanto ter\u00e1 em 20 anos no “dinheiro de hoje” \u00e9 s\u00f3 utilizar a taxa de rendimento dispon\u00edvel no site e o tesouro corrige a infla\u00e7\u00e3o para voc\u00ea.<\/p>\n\n\n\n Mas para mim a maior vantagem destes t\u00edtulos \u00e9 seu longo prazo de vencimento. Investindo hoje no Tesouro IPCA 2045 voc\u00ea somente precisar\u00e1 pagar o imposto de renda sobre sua aplica\u00e7\u00e3o daqui h\u00e1 27 anos! <\/p>\n\n\n\n Pode parecer bobo mas n\u00e3o estou comentando isso porque n\u00e3o gosto de pagar impostos. O detalhe \u00e9 que a cada vez que voc\u00ea paga imposto de renda esse recurso sai do montante e deixa de acumular juros compostos. E como j\u00e1 dizia Einstein os juros compostos s\u00e3o a maior inven\u00e7\u00e3o da humanidade.<\/p>\n\n\n\n J\u00e1 no lado das desvantagens o principal ponto que podemos ressaltar \u00e9 que como h\u00e1 uma parte pr\u00e9 fixada e o vencimento \u00e9 muito longo o t\u00edtulo fica suscet\u00edvel ao risco de mercado.<\/p>\n\n\n\n Vamos supor a seguinte situa\u00e7\u00e3o. Voc\u00ea compra hoje um t\u00edtulo do tesouro IPCA que rende o IPCA mais 5% ao ano e, neste momento a taxa SELIC est\u00e1 em 6,50 % ao ano. Na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do COPOM a taxa SELIC \u00e9 alterada para 7,50 % ao ano e agora os t\u00edtulos IPCA passa a oferecer 6% mais o IPCA. <\/p>\n\n\n\n O seu titulo estar\u00e1 oferecendo uma remunera\u00e7\u00e3o muito inferior a do mercado e por isso sofre uma desvaloriza\u00e7\u00e3o no pre\u00e7o de mercado (falaremos sobre precifica\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos em outro artigo) para corrigir esta diferen\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n Em contrapartida o movimento contr\u00e1rio pode ser muito favor\u00e1vel ao seu investimento. Suponhamos que voc\u00ea comprou o tesouro pr\u00e9-fixado a uma taxa de 6% ao ano com a SELIC em 10% ao ano. <\/p>\n\n\n\n Se na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do COPOM a taxa for alterada para 9% o seu t\u00edtulo passar\u00e1 a ser muito interessante aos olhos do mercado uma vez que vai render mais do que os t\u00edtulos dispon\u00edveis o que ir\u00e1 elevar o pre\u00e7o do t\u00edtulo.<\/p>\n\n\n\n Essa oscila\u00e7\u00e3o na taxa de juros ir\u00e1 acarretar na varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de mercado do t\u00edtulo. Falaremos mais a frente sobre o pre\u00e7o no mercado e o pre\u00e7o na curva de juros. <\/p>\n\n\n\n Quanto a esta varia\u00e7\u00e3o, se o investidor mantiver o ativo at\u00e9 o seu vencimento n\u00e3o ter\u00e1 muita import\u00e2ncia uma vez que podemos analizar a precifica\u00e7\u00e3o na curva de juros. <\/p>\n\n\n\n Agora, se ocorrer um imprevisto no meio do caminho e voc\u00ea precisar se desfazer dos t\u00edtulos ap\u00f3s um eleva\u00e7\u00e3o na taxa de juros voc\u00ea poder\u00e1 ter preju\u00edzos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Este \u00e9 o grande queridinho dos fundos de previd\u00eancia e dos investidores de longo prazo. A grande vantagem claro, \u00e9 a prote\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o que este investimento concede e tamb\u00e9m os longos vencimentos (hoje temos t\u00edtulos dispon\u00edvel com vencimento para 2050) dispon\u00edveis. 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