{"id":2973,"date":"2025-09-26T14:17:35","date_gmt":"2025-09-26T17:17:35","guid":{"rendered":"http:\/\/topinvest.com.br\/?p=2973"},"modified":"2025-09-26T14:17:37","modified_gmt":"2025-09-26T17:17:37","slug":"operacoes-compromissadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/operacoes-compromissadas\/","title":{"rendered":"Opera\u00e7\u00f5es compromissadas: o que s\u00e3o e como funcionam?"},"content":{"rendered":"\n<p>Voc\u00ea j\u00e1 ouviu falar em <strong>opera\u00e7\u00f5es compromissadas<\/strong>? Elas s\u00e3o <strong>acordos com lastro em <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/tipos-de-investimento-em-renda-fixa\/\"><strong>t\u00edtulos de renda fixa<\/strong><\/a><strong> com recompra garantida pelo emissor<\/strong>, realizados em <strong>curt\u00edssimo prazo, muitas vezes <\/strong><strong><em>overnight<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Opa! Deu um n\u00f3 na cabe\u00e7a? Respira! Eu sei: dito assim, parece algo complicado, n\u00e9? Mas n\u00e3o se preocupe. Na pr\u00e1tica, as opera\u00e7\u00f5es compromissadas s\u00e3o bem mais simples do que parecem \u2014&nbsp; pense nelas como <strong>um empr\u00e9stimo de curt\u00edssimo prazo, seguro e previs\u00edvel, garantido por t\u00edtulos<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Quer saber mais? Ent\u00e3o, fica comigo para aprender:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>O que s\u00e3o opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Qual \u00e9 o lastro das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Qual \u00e9 a rentabilidade das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Qual \u00e9 a liquidez das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Como funcionam as opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Quais s\u00e3o os tipos de opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Quais t\u00edtulos podem ser negociados em opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Quais s\u00e3o as tributa\u00e7\u00f5es sobre as opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Quais s\u00e3o as vantagens das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Quais s\u00e3o os riscos das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Vale a pena investir em opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Bora mergulhar em um dos produtos de renda fixa mais discretos \u2014 e menos conhecidos \u2014 do mercado?<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que s\u00e3o opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h2>\n\n\n\n<p>As opera\u00e7\u00f5es compromissadas s\u00e3o uma esp\u00e9cie de <strong>acordo financeiro de venda e recompra de t\u00edtulos de renda fixa<\/strong> a curto ou curt\u00edssimo prazo, comuns no mercado interbanc\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p>Normalmente, essas opera\u00e7\u00f5es funcionam mais como um <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/politica-monetaria\/\"><strong>instrumento de pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/strong><\/a><strong> e de gest\u00e3o de liquidez,<\/strong> do que um investimento de prateleira propriamente dito. Elas ajudam a <strong>garantir que os bancos tenham recursos suficientes para cumprir compromissos di\u00e1rios<\/strong>, como saques e transfer\u00eancias, e tamb\u00e9m <strong>ajustam a quantidade de dinheiro em circula\u00e7\u00e3o<\/strong>, influenciando a taxa de juros.<\/p>\n\n\n\n<p>Na pr\u00e1tica, funcionam como uma <strong>garantia sobre t\u00edtulos de renda fixa<\/strong>, semelhante a um penhor: o banco, que precisa de recursos, vende temporariamente um t\u00edtulo que possui em tesouraria, com o <strong>compromisso de recompr\u00e1-lo<\/strong>. Quem compra esses t\u00edtulos, por sua vez, se compromete a devolv\u00ea-los na data combinada, em troca de juros previamente acertados.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qual \u00e9 o lastro das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h3>\n\n\n\n<p>As opera\u00e7\u00f5es compromissadas s\u00e3o <strong>lastreadas em t\u00edtulos de renda fixa que pertencem a um banco<\/strong>,. Esse lastro pode incluir <strong>t\u00edtulos p\u00fablicos federais, deb\u00eantures de empresas privadas, bonds e outros t\u00edtulos<\/strong> que o banco mant\u00e9m em sua tesouraria.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse <strong>lastro \u00e9 o que <\/strong>garante a seguran\u00e7a da opera\u00e7\u00e3o: caso algo d\u00ea errado, o pr\u00f3prio t\u00edtulo serve como garantia do valor negociado.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qual \u00e9 a rentabilidade das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h3>\n\n\n\n<p>A rentabilidade das opera\u00e7\u00f5es compromissadas \u00e9 <strong>acordada previamente<\/strong> e pode ser <strong>pr\u00e9-fixada<\/strong> (taxa definida no momento) ou <strong>p\u00f3s-fixada<\/strong> (varia conforme um \u00edndice, como o CDI).<\/p>\n\n\n\n<p>Aten\u00e7\u00e3o: <strong>o retorno da opera\u00e7\u00e3o n\u00e3o est\u00e1 vinculado \u00e0 remunera\u00e7\u00e3o do t\u00edtulo que serve de lastro<\/strong>. Ou seja, mesmo que o t\u00edtulo suba ou caia, a rentabilidade acordada permanece a mesma, garantindo previsibilidade para quem investe.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso difere, por exemplo, do que acontece com <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/bdrs-e-adrs\/\"><strong>BDRs<\/strong><\/a><strong> (<\/strong><strong><em>Brazilian Depositary Receipts<\/em><\/strong><strong>),<\/strong> cujos ganhos dependem da valoriza\u00e7\u00e3o ou desvaloriza\u00e7\u00e3o do ativo estrangeiro que representam.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qual \u00e9 a liquidez das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h3>\n\n\n\n<p>As opera\u00e7\u00f5es compromissadas s\u00e3o consideradas <strong>ativos de alta liquidez<\/strong>.&nbsp; Lembrando, liquidez \u00e9 a <strong>facilidade de converter um ativo em dinheiro<\/strong>, e ativos com alta <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/liquidez\/\">liquidez s\u00e3o aqueles que podem ser rapidamente vendidos ou resgatados sem grandes perdas<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa liquidez elevada ocorre porque <strong>o pr\u00f3prio banco garante a recompra dos t\u00edtulos pelo valor combinado<\/strong>, tornando a opera\u00e7\u00e3o previs\u00edvel e segura mesmo em curt\u00edssimo prazo.<\/p>\n\n\n\n<p>Como s\u00e3o muito utilizadas em opera\u00e7\u00f5es <strong><em>overnight<\/em><\/strong><em> <\/em>\u2014 empr\u00e9stimos de um dia para o outro \u2014, \u00e9 comum que muitas compromissadas tenham <strong>liquidez di\u00e1ria<\/strong>, podendo ser resgatadas a qualquer momento.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, nem todas seguem esse modelo. Dependendo do acordo, a recompra pode se dar de diferentes formas:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>No vencimento<\/strong> (em data preestabelecida);<\/li>\n\n\n\n<li><strong>A qualquer tempo<\/strong>, durante determinado prazo, a crit\u00e9rio de uma das partes;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Por decis\u00e3o exclusiva do comprador<\/strong>, em data determinada ou dentro de prazo estabelecido;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>No mesmo dia<\/strong> da venda.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como funcionam as opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h2>\n\n\n\n<p>As opera\u00e7\u00f5es compromissadas <strong>funcionam de forma parecida a um penhor<\/strong>. O banco utiliza um t\u00edtulo que possui em tesouraria como garantia para obter recursos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Em contrapartida, compromete-se a recomprar esse t\u00edtulo na data acordada (ou quando o comprador decidir, conforme o contrato), pagando o valor investido acrescido de juros. Assim, o banco recupera o t\u00edtulo \u201cpenhorado\u201d e o investidor recebe sua remunera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Para facilitar o entendimento, <strong>o processo pode ser dividido em duas etapas: de ida e de volta.<\/strong> Abaixo explico cada uma delas separadamente.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Primeira etapa&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>Na primeira etapa ocorre a \u201copera\u00e7\u00e3o de ida\u201d. O banco <strong>vende temporariamente<\/strong> um t\u00edtulo de sua carteira ao investidor, que entrega o valor em dinheiro. Embora seja uma venda, o contrato j\u00e1 prev\u00ea a recompra futura pelo pr\u00f3prio banco.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Segunda etapa<\/h3>\n\n\n\n<p>Na opera\u00e7\u00e3o de volta, ap\u00f3s o prazo estabelecido, o ativo retorna para o banco. O investidor, por sua vez, recebe de volta o valor aplicado acrescido dos juros combinados.<\/p>\n\n\n\n<p>Em resumo: o ativo volta para o banco e o dinheiro com juros vai para o investidor, concluindo o ciclo da opera\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quais s\u00e3o os tipos de opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h2>\n\n\n\n<p>Existem diferentes modalidades de opera\u00e7\u00f5es compromissadas. A depender de caracter\u00edsticas definidas em registro (taxa de juros, t\u00edtulo de garantia e ambiente de negocia\u00e7\u00e3o), elas podem ser classificadas como:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Compromissadas espec\u00edficas;<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Compromissadas gen\u00e9ricas;<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Compromissadas dirigidas;<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Compromissadas migra\u00e7\u00e3o.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Abaixo explico em detalhes as singularidades de cada um desses tipos de acordo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Compromissada espec\u00edfica<\/h3>\n\n\n\n<p>Nas compromissadas espec\u00edficas, como o pr\u00f3prio nome indica, todos os elementos da opera\u00e7\u00e3o s\u00e3o definidos no momento do registro. Isso significa que t<strong>anto a taxa de juros quanto o lastro (t\u00edtulo de garantia) s\u00e3o conhecidos desde o in\u00edcio<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Compromissada gen\u00e9rica<\/h3>\n\n\n\n<p>Diferentemente da categoria anterior, nas opera\u00e7\u00f5es compromissadas gen\u00e9ricas,<strong> o lastro n\u00e3o \u00e9 indicado no contrato<\/strong>, apenas na data de liquida\u00e7\u00e3o (D+M). Ou seja, o t\u00edtulo s\u00f3 \u00e9 revelado ao investidor ap\u00f3s a transa\u00e7\u00e3o. A <strong>taxa de juros<\/strong>, contudo, tamb\u00e9m costuma ser <strong>prefixada<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Compromissada dirigida<\/h3>\n\n\n\n<p>Assim como na modalidade espec\u00edfica, nas compromissadas dirigidas o <strong>t\u00edtulo utilizado como lastro j\u00e1 \u00e9 definido no momento do registro<\/strong>. A diferen\u00e7a est\u00e1 na <strong>taxa de juros<\/strong>, que aqui \u00e9 <strong>p\u00f3s-fixada<\/strong>, geralmente atrelada a um indicador de mercado, como a <strong>Selic<\/strong> ou o <strong>CDI<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Dessa forma, o rendimento da opera\u00e7\u00e3o fica <strong>\u201cdirigido\u201d pela varia\u00e7\u00e3o desse \u00edndice de refer\u00eancia<\/strong>, o que explica a denomina\u00e7\u00e3o desta categoria.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Compromissada migra\u00e7\u00e3o<\/h3>\n\n\n\n<p>Nas compromissadas migra\u00e7\u00e3o, o que diferencia n\u00e3o \u00e9 a taxa de juros ou o t\u00edtulo lastro, mas sim o <strong>sistema em que a opera\u00e7\u00e3o \u00e9 liquidada<\/strong>. Nesse caso, as duas etapas \u2014 ida e volta \u2014 acontecem em <strong>ambientes diferentes<\/strong>. Existem dois sentidos poss\u00edveis:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Migra\u00e7\u00e3o Selic\/<\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/bolsa-de-valores\/\"><strong>Bolsa (B3)<\/strong><\/a><strong>:<\/strong> a opera\u00e7\u00e3o de ida liquida no <strong>Selic<\/strong> e a de volta no <strong>balc\u00e3o da B3<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Migra\u00e7\u00e3o Bolsa\/Selic:<\/strong> ocorre o inverso, com a ida na <strong>B3<\/strong> e a volta no <strong>Selic<\/strong>.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Esse tipo de compromissada \u00e9 utilizado como ferramenta de <strong>gest\u00e3o operacional e de risco de liquida\u00e7\u00e3o<\/strong> entre os dois sistemas.<\/p>\n\n\n\n<p>Para facilitar a revis\u00e3o e a identifica\u00e7\u00e3o de cada tipo de opera\u00e7\u00e3o compromissada, no quadro comparativo abaixo voc\u00ea pode comparar as diferen\u00e7as entre elas:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Modalidade<\/strong><\/td><td><strong>Lastro (t\u00edtulo)<\/strong><\/td><td><strong>Taxa de juros<\/strong><\/td><td><strong>Ambiente de liquida\u00e7\u00e3o<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Espec\u00edfica<\/strong><\/td><td>Definido no registro<\/td><td>Prefixada<\/td><td>Mesmo sistema (Selic ou B3)<\/td><\/tr><tr><td><strong>Dirigida<\/strong><\/td><td>Definido no registro<\/td><td>P\u00f3s-fixada (Selic\/CDI)<\/td><td>Mesmo sistema (Selic ou B3)<\/td><\/tr><tr><td><strong>Gen\u00e9rica<\/strong><\/td><td>Definido apenas na data de liquida\u00e7\u00e3o<\/td><td>Normalmente prefixada<\/td><td>Mesmo sistema (Selic ou B3)<\/td><\/tr><tr><td><strong>Migra\u00e7\u00e3o Selic\/Bolsa<\/strong><\/td><td>Definido no registro<\/td><td>Prefixada ou p\u00f3s-fixada<\/td><td>Ida: Selic \u2192 Volta: B3<\/td><\/tr><tr><td><strong>Migra\u00e7\u00e3o Bolsa\/Selic<\/strong><\/td><td>Definido no registro<\/td><td>Prefixada ou p\u00f3s-fixada<\/td><td>Ida: B3 \u2192 Volta: Selic<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quais t\u00edtulos podem ser negociados em opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h2>\n\n\n\n<p>As opera\u00e7\u00f5es compromissadas s\u00e3o lastreadas em <strong>t\u00edtulos de renda fixa<\/strong>. Entre os mais conhecidos est\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/o-que-sao-titulos-publicos-federais\/\"><strong>T\u00edtulos p\u00fablicos federais<\/strong><\/a>;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>T\u00edtulos estaduais e municipais<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/caracteristicas-do-cdb\/\"><strong>Certificados de Dep\u00f3sito Banc\u00e1rio (CDBs)<\/strong><\/a>;<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/o-que-e-cri-certificados-de-recebiveis-imobiliarios\/\"><strong>Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios (CRIs)<\/strong><\/a>;<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/cra-cpr-e-cdca-conheca-os-titulos-do-agronegocio\/\"><strong>Certificados de Receb\u00edveis do Agroneg\u00f3cio (CRAs<\/strong>)<\/a>;<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/cri-lci-e-cci\/\"><strong>Letras de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio (LCIs)<\/strong><\/a>;<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/cra-cpr-e-cdca-conheca-os-titulos-do-agronegocio\/\"><strong>Letras de Cr\u00e9dito do Agroneg\u00f3cio (LCAs)<\/strong><\/a>;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Letras Hipotec\u00e1rias (LHs)<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/debentures\/\"><strong>Deb\u00eantures<\/strong><\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A lista completa, por\u00e9m, \u00e9 muito maior e est\u00e1 descrita no <a href=\"https:\/\/www.bcb.gov.br\/estabilidadefinanceira\/exibenormativo?tipo=RESOLU%C3%87%C3%83O&amp;numero=3339\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><strong>Art. 2\u00ba da Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.339\/06<\/strong><\/a>, norma que disciplina as opera\u00e7\u00f5es compromissadas.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Aten\u00e7\u00e3o: <\/strong>para evitar conflitos de interesse, <strong>a regulamenta\u00e7\u00e3o veda o uso de t\u00edtulos emitidos ou aceitos pela pr\u00f3pria institui\u00e7\u00e3o financeira<\/strong>. Ou seja, o banco n\u00e3o pode lastrear uma compromissada em \u201cpapel pr\u00f3prio\u201d. Na pr\u00e1tica, <strong>essa regra impede que a institui\u00e7\u00e3o se financie a si mesma<\/strong>, exigindo o uso de ativos de terceiros ou t\u00edtulos p\u00fablicos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quais s\u00e3o as tributa\u00e7\u00f5es sobre as opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h2>\n\n\n\n<p>As opera\u00e7\u00f5es compromissadas seguem a mesma tributa\u00e7\u00e3o da maioria dos t\u00edtulos de renda fixa. Est\u00e3o sujeitas \u00e0 incid\u00eancia de dois tributos:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Imposto de Renda (IR);<\/li>\n\n\n\n<li>Imposto sobre Opera\u00e7\u00f5es Financeiras (IOF).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Imposto de Renda<\/h3>\n\n\n\n<p>O Imposto de Renda nas opera\u00e7\u00f5es compromissadas segue a tabela regressiva da renda fixa. Quanto maior o prazo do investimento, menor a al\u00edquota sobre os rendimentos, conforme demonstrado abaixo:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Prazo do investimento<\/strong><\/td><td><strong>Al\u00edquota de IR<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>At\u00e9 180 dias<\/td><td>22,5%<\/td><\/tr><tr><td>De 181 a 360 dias<\/td><td>20%<\/td><\/tr><tr><td>De 361 a 720 dias<\/td><td>17,5%<\/td><\/tr><tr><td>Acima de 720 dias<\/td><td>15%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">IOF<\/h3>\n\n\n\n<p>Opera\u00e7\u00f5es compromissadas com resgates inferiores a 30 dias tamb\u00e9m est\u00e3o sujeitas a Imposto sobre Opera\u00e7\u00f5es Financeiras. Esse tributo tamb\u00e9m segue uma tabela regressiva. Nesse caso a al\u00edquota diminui dia a dia:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th><strong>Dias de manuten\u00e7\u00e3o<\/strong><\/th><th><strong>Al\u00edquota de IOF<\/strong><\/th><th><strong>Dias de manuten\u00e7\u00e3o<\/strong><\/th><th><strong>Al\u00edquota de IOF<\/strong><\/th><th><strong>Dias de manuten\u00e7\u00e3o<\/strong><\/th><th><strong>Al\u00edquota de IOF<\/strong><\/th><\/tr><tr><th>1<\/th><th>96%<\/th><th>11<\/th><th>63%<\/th><th>21<\/th><th>30%<\/th><\/tr><tr><th>2<\/th><th>93%<\/th><th>12<\/th><th>60%<\/th><th>22<\/th><th>26%<\/th><\/tr><tr><th>3<\/th><th>90%<\/th><th>13<\/th><th>56%<\/th><th>23<\/th><th>23%<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>4<\/td><td>86%<\/td><td>14<\/td><td>53%<\/td><td>24<\/td><td>20%<\/td><\/tr><tr><td>5<\/td><td>83%<\/td><td>15<\/td><td>50%<\/td><td>25<\/td><td>16%<\/td><\/tr><tr><td>6<\/td><td>80%<\/td><td>16<\/td><td>46%<\/td><td>26<\/td><td>13%<\/td><\/tr><tr><td>7<\/td><td>76%<\/td><td>17<\/td><td>43%<\/td><td>27<\/td><td>10%<\/td><\/tr><tr><td>8<\/td><td>73%<\/td><td>18<\/td><td>40%<\/td><td>28<\/td><td>6%<\/td><\/tr><tr><td>9<\/td><td>70%<\/td><td>19<\/td><td>36%<\/td><td>29<\/td><td>3%<\/td><\/tr><tr><td>10<\/td><td>66%<\/td><td>20<\/td><td>33%<\/td><td>30<\/td><td>0%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Observa\u00e7\u00e3o: <\/strong>ambos os tributos (IR e IOF) incidem sobre os rendimentos do t\u00edtulo \u2014 n\u00e3o sobre o valor principal ou sobre o compromisso em si \u2014 e s\u00e3o retidos na fonte no momento do resgate.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quais s\u00e3o as vantagens das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h2>\n\n\n\n<p>As opera\u00e7\u00f5es compromissadas oferecem uma s\u00e9rie de vantagens para diferentes agentes do mercado financeiro. Entre as mais mais importantes est\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Acesso facilitado a cr\u00e9dito de curto prazo:<\/strong> permitem que bancos levantem recursos rapidamente, sem emitir novos t\u00edtulos ou recorrer a juros elevados;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Gerenciamento de liquidez:<\/strong> s\u00e3o instrumentos valiosos para ajustar os n\u00edveis de caixa das institui\u00e7\u00f5es financeiras;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Risco reduzido:<\/strong> o t\u00edtulo que lastreia a opera\u00e7\u00e3o funciona como garantia para o credor;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ferramenta de pol\u00edtica monet\u00e1ria:<\/strong> bancos centrais as utilizam para controlar o volume de dinheiro em circula\u00e7\u00e3o e influenciar a infla\u00e7\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/importancia-da-diversificacao-dos-investimentos\/\"><strong>Diversifica\u00e7\u00e3o de carteiras<\/strong><\/a><strong>:<\/strong> podem ser usadas para ampliar a diversifica\u00e7\u00e3o em investimentos de renda fixa.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Apresentadas as vantagens, bora virar a p\u00e1gina para descobrir os riscos das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quais s\u00e3o os riscos das opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h2>\n\n\n\n<p>Opera\u00e7\u00f5es compromissadas s\u00e3o consideradas <strong>investimentos de baix\u00edssimo risco<\/strong>, mas n\u00e3o s\u00e3o isentas de risco \u2014 nenhuma aplica\u00e7\u00e3o financeira \u00e9. De forma geral, os riscos est\u00e3o ligados a:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>A institui\u00e7\u00e3o financeira que emite o compromisso;<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>O t\u00edtulo usado como garantia (lastro).<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Quando o lastro \u00e9 em t\u00edtulos p\u00fablicos, o risco \u00e9 quase nulo. Em t\u00edtulos privados, contudo, as chances de risco de cr\u00e9dito podem ser maiores.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 interessante observar que, ao contr\u00e1rio de boa parte dos t\u00edtulos de renda fixa, <strong>as opera\u00e7\u00f5es compromissadas n\u00e3o s\u00e3o cobertas pelo <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/fgc\/\"><strong>Fundo Garantidor de Cr\u00e9dito (FGC)<\/strong><\/a> \u2014 ou seja, n\u00e3o h\u00e1 o reembolso de at\u00e9 R$250 mil no caso de inadimpl\u00eancia do emissor.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, os t\u00edtulos em que est\u00e3o lastreados podem ter a cobertura. Na pr\u00e1tica, \u00e9 como se as opera\u00e7\u00f5es compromissadas, neste caso, estivessem indiretamente garantidas.<\/p>\n\n\n\n<p>Nesse caso, vale verificar se o tipo de t\u00edtulo usado como garantia conta com a cobertura ou n\u00e3o. Para refrescar a mem\u00f3ria, s\u00e3o cobertos: <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/caracteristicas-do-cdb\/\">CDBs<\/a>, LCIs e LCAs. Mesmo sem cobertura FGC, <strong>t\u00edtulos do <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/o-que-e-tesouro-nacional\/\"><strong>Tesouro Nacional<\/strong><\/a> s\u00e3o considerados extremamente seguros, pois s\u00e3o garantidos pelo pr\u00f3prio Governo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Vale a pena investir em opera\u00e7\u00f5es compromissadas?<\/h2>\n\n\n\n<p>A resposta curta \u00e9: <strong>sim<\/strong>. As opera\u00e7\u00f5es compromissadas s\u00e3o uma alternativa de <strong>investimento seguro e de curto prazo<\/strong>, podendo contribuir para a <strong>diversifica\u00e7\u00e3o de carteiras de renda fixa<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, \u00e9 importante lembrar que esse instrumento foi criado <strong>primordialmente como ferramenta de gest\u00e3o de liquidez e pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/strong>, sendo muito mais utilizado no <strong>mercado interbanc\u00e1rio<\/strong> do que no varejo.<\/p>\n\n\n\n<p>Quando dispon\u00edveis para investidores, costumam ser <strong>restritas a pessoas jur\u00eddicas<\/strong> ou acessadas de forma <strong>indireta, atrav\u00e9s de <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/tipos-de-fundos-de-investimento\/\"><strong>Fundos de Investimento<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>&nbsp;Ou seja: <strong>valem a pena<\/strong>, mas <strong>n\u00e3o s\u00e3o t\u00e3o acess\u00edveis<\/strong> ao investidor pessoa f\u00edsica quanto outros produtos de renda fixa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Siga aprendendo com a TopInvest<\/h2>\n\n\n\n<p>E a\u00ed, j\u00e1 conhecia as opera\u00e7\u00f5es compromissadas? Se n\u00e3o, agora j\u00e1 sabe exatamente o que s\u00e3o e como funcionam.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas n\u00e3o para por aqui: tem algum outro tema de investimentos ou mercado financeiro que ainda te deixa em d\u00favida? Ent\u00e3o n\u00e3o hesite em explorar o <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/artigos\/\">nosso <strong><em>blog<\/em><\/strong><\/a><strong><em> <\/em><\/strong>ou o <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/@TopInvestEducacao\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><strong>canal da TopInvest no <\/strong><strong><em>YouTube<\/em><\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Se o assunto \u00e9 <strong>mercado financeiro, carreiras banc\u00e1rias ou produtos de investimento<\/strong>, pode ter certeza: aqui voc\u00ea encontra a resposta.<\/p>\n\n\n\n<p>Vem aprender mais com a Top!<\/p>\n\n\n<div class='code-block code-block-14' style='margin: 8px auto; text-align: center; display: block; clear: both;'>\n<p class=\"blog-banner-horizontal\"><a href=\"https:\/\/simulados.topinvest.com.br\/premium?src=bp_2973\" target=\"_blank\"><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-11945 size-full\" src=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Banner-Site-8-Simulados.jpg\" alt=\"Mais de 20.000 quest\u00f5es comentadas para sua certifica\u00e7\u00e3o financeira\" \/><\/a><\/p><\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entenda o que s\u00e3o opera\u00e7\u00f5es compromissadas. 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