{"id":29012,"date":"2025-03-04T14:14:46","date_gmt":"2025-03-04T17:14:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/?p=29012"},"modified":"2025-04-11T17:29:01","modified_gmt":"2025-04-11T20:29:01","slug":"anbima-criptoativos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/anbima-criptoativos\/","title":{"rendered":"Anbima criptoativos: o que muda nas provas das certifica\u00e7\u00f5es?"},"content":{"rendered":"\n<p>Me deixa adivinhar: voc\u00ea est\u00e1 se preparando para prestar a <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/mudancas-na-prova-da-anbima\/\"><strong>CPA-10, CPA-20 ou CEA em 2025<\/strong><\/a> e est\u00e1 preocupado com as mudan\u00e7as na prova, especialmente com a inclus\u00e3o dos <strong>criptoativos<\/strong>. Acertei?<\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o, respira fundo e vem comigo! Ao longo deste artigo, vou te explicar <strong>tudo o que voc\u00ea precisa saber<\/strong> sobre essa mudan\u00e7a, incluindo:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Quando o tema criptoativos come\u00e7ar\u00e1 a ser cobrado nas provas da Anbima?<\/li>\n\n\n\n<li>Como o tema criptoativos ser\u00e1 abordado nas provas da Anbima?<\/li>\n\n\n\n<li>O foco ser\u00e1 em conceitos te\u00f3ricos, pr\u00e1ticos ou ambos?<\/li>\n\n\n\n<li>Quais aspectos dos criptoativos ser\u00e3o mais cobrados?<\/li>\n\n\n\n<li>Qual o n\u00edvel de profundidade esperado sobre o tema?<\/li>\n\n\n\n<li>Como a Anbima se posiciona em rela\u00e7\u00e3o aos criptoativos?<\/li>\n\n\n\n<li>Qual o impacto dessa mudan\u00e7a para o mercado financeiro?<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Quer sair na frente e garantir sua aprova\u00e7\u00e3o? Ent\u00e3o continue lendo e descubra tudo o que muda nas provas da Anbima \u2014 e como se preparar da melhor forma!<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"[Criptoativos] CONTE\u00daDO NOVO CPA-10, CPA-20 e CEA 2025 \ud83d\udc49\ud83c\udffb  Aula GR\u00c1TIS do curso TopInvest\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/h47hCNdt-xQ?start=4372&#038;feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quando &#8220;Criptoativos&#8221; come\u00e7ar\u00e1 a ser cobrado nas provas da Anbima?<\/h2>\n\n\n\n<p>As quest\u00f5es sobre criptoativos<strong> j\u00e1 est\u00e3o sendo cobradas<\/strong> nas provas da Anbima, <strong>desde o dia 03 de mar\u00e7o de 2025<\/strong>. O tema est\u00e1 presente nos exames das tr\u00eas atuais certifica\u00e7\u00f5es de distribui\u00e7\u00e3o (CPA-10, CPA-20 e CEA).<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m dos ativos digitais, o novo conte\u00fado program\u00e1tico, divulgado em 28 de janeiro de 2025, tamb\u00e9m conta com o <strong>acr\u00e9scimo de outro tema<\/strong>: o <strong>C\u00f3digo de Conduta \u00c9tica<\/strong>, lan\u00e7ado em 2024 para refor\u00e7ar os padr\u00f5es de responsabilidade dos profissionais certificados.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como o tema &#8220;Criptoativos&#8221; ser\u00e1 abordado nas provas da Anbima?<\/h2>\n\n\n\n<p>As provas da Anbima agora incluem <strong>conceitos b\u00e1sicos sobre criptoativos<\/strong>, como <strong>criptomoedas<\/strong>, <strong>NFTs <\/strong>e <strong>DeFi<\/strong>, com o objetivo de qualificar os profissionais da distribui\u00e7\u00e3o de investimentos a atuar nesse novo segmento.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Esse novo conte\u00fado foi dividido em dois grupos: <strong>Finan\u00e7as Descentralizadas (DeFi)<\/strong> e <strong>Investimentos em Criptoativos<\/strong>, somando 12 t\u00f3picos adicionais de estudo, distribu\u00eddos da seguinte forma:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Finan\u00e7as Descentralizadas (DeFi):<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Finan\u00e7as tradicionais versus finan\u00e7as descentralizadas;<\/li>\n\n\n\n<li>Vantagens do DeFi;<\/li>\n\n\n\n<li><em>Smart Contracts<\/em>;<\/li>\n\n\n\n<li>Tokeniza\u00e7\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li>Novas estruturas de mercado para negocia\u00e7\u00f5es;<\/li>\n\n\n\n<li>NFT (<em>Non-Fingible Token<\/em>).<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Investimentos em Criptoativos:<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Criptoativos no mercado tradicional;<\/li>\n\n\n\n<li>Parecer de orienta\u00e7\u00e3o CVM 40;<\/li>\n\n\n\n<li>ETFs;<\/li>\n\n\n\n<li>Tipos de carteiras digitais: <em>Hot Wallet<\/em> e <em>Cold Wallet<\/em>;<\/li>\n\n\n\n<li>Formas de acesso a criptomoedas;<\/li>\n\n\n\n<li>Principais riscos.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Mas o que muda em rela\u00e7\u00e3o ao conte\u00fado de criptoativos nos exames <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/quais-as-diferencas-entre-cpa-10-cpa-20-e-cea\/\">CPA-10, CPA-20 e CEA<\/a>? Na pr\u00e1tica, nada. A \u00fanica altera\u00e7\u00e3o \u00e9 em quais m\u00f3dulos esse tema \u00e9 cobrado:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/cpa-10\/\"><strong>CPA-10<\/strong><\/a><strong> (para profissionais que atuam com distribui\u00e7\u00e3o de investimentos) :<\/strong> acrescido ao m\u00f3dulo 6 &#8220;Instrumentos de Renda Vari\u00e1vel e Renda Fixa&#8221;. Esse m\u00f3dulo abrange 9 t\u00f3picos e pode corresponder a 15% a 25% da prova;<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/cpa-20\/\"><strong>CPA-20<\/strong><\/a><strong> (para profissionais que atuam com clientes de varejo de alta renda):<\/strong> adicionado ao m\u00f3dulo 4 &#8220;Instrumentos de Renda Vari\u00e1vel, Renda Fixa, Derivativos e Ativos Digitais&#8221;. Este m\u00f3dulo tem 10 t\u00f3picos, somando entre 17% a 25% do total da prova;<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/cea-especialista-em-investimentos\/\"><strong>CEA<\/strong><\/a><strong> (para especialistas de investimentos):<\/strong> os t\u00f3picos sobre criptoativos e DeFi aparecem no m\u00f3dulo 3 &#8220;Instrumentos de Renda Vari\u00e1vel, Renda Fixa, Derivativos e Ativos Digitais&#8221;. Composto por 8 t\u00f3picos, esse m\u00f3dulo representa entre 15% a 25% da prova.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\u00c9 importante lembrar que, para ser aprovado em qualquer um destes exames, o candidato precisa acertar ao menos 70% das quest\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quais os tipos de quest\u00f5es que os candidatos podem esperar?<\/h3>\n\n\n\n<p>Segundo as <a href=\"https:\/\/www.anbima.com.br\/data\/files\/BC\/81\/C0\/6D\/5ECA49108056A849EA2BA2A8\/Orientacoes%20de%20Estudo%20CEA-versao%202.6%20_Vigencia%2003.03.2025_.pdf\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">orienta\u00e7\u00f5es de estudo<\/a> publicadas pela Anbima, no que se refere ao mercado criptoativos, os candidatos precisam ser capazes de entender e explicar os seguintes t\u00f3picos:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Finan\u00e7as Descentralizadas (DeFi):<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Diferen\u00e7a entre finan\u00e7as tradicionais e finan\u00e7as descentralizadas;<\/li>\n\n\n\n<li>Vantagens das finan\u00e7as descentralizadas;<\/li>\n\n\n\n<li>O que s\u00e3o <em>Smart Contracts<\/em> e como s\u00e3o usados em DeFi;<\/li>\n\n\n\n<li>T\u00e9cnica de Tokeniza\u00e7\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li>Novas estruturas de mercado para negocia\u00e7\u00f5es;<\/li>\n\n\n\n<li>O que \u00e9 NFT (<em>Non-Fingible Token<\/em>) e sua forma de registro e negocia\u00e7\u00e3o.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Investimentos em Criptoativos:<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Como os principais criptoativos s\u00e3o transacionados no mercado financeiro;<\/li>\n\n\n\n<li>O que consta no parecer da orienta\u00e7\u00e3o CVM 40, que trata da regulamenta\u00e7\u00e3o e supervis\u00e3o de criptoativos no Brasil;<\/li>\n\n\n\n<li>Principais caracter\u00edsticas e forma de negocia\u00e7\u00e3o de ETFs de criptomoedas na Bolsa de Valores;<\/li>\n\n\n\n<li>O que s\u00e3o carteiras digitais e suas funcionalidades e n\u00edveis de seguran\u00e7a;<\/li>\n\n\n\n<li>Quais s\u00e3o e como funcionam as principais formas de acesso a criptomoedas;<\/li>\n\n\n\n<li>Quais os principais riscos envolvidos nos investimentos em criptoativos.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Com foco em conceitos te\u00f3ricos, pr\u00e1ticos ou ambos?<\/h3>\n\n\n\n<p>As provas da Anbima s\u00e3o conhecidas por exigir um <strong>equil\u00edbrio entre conhecimento te\u00f3rico e pr\u00e1tico<\/strong>, e com o conte\u00fado sobre criptoativos e DeFi n\u00e3o poderia ser diferente.<\/p>\n\n\n\n<p>O conte\u00fado program\u00e1tico inclui conceitos b\u00e1sicos, como o que \u00e9 um NFT, as diferen\u00e7as entre finan\u00e7as tradicionais (centralizadas) e descentralizadas, al\u00e9m da regulamenta\u00e7\u00e3o dos criptoativos no Brasil.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, <strong>h\u00e1 tamb\u00e9m uma forte \u00eanfase na aplica\u00e7\u00e3o pr\u00e1tica desses conceitos<\/strong>, como as formas de negocia\u00e7\u00e3o de ativos digitais e ETFs de criptomoedas, al\u00e9m da an\u00e1lise de riscos nesses investimentos.<\/p>\n\n\n\n<p>Por isso, \u00e9 essencial que os candidatos n\u00e3o apenas compreendam a teoria, mas tamb\u00e9m saibam aplic\u00e1-la em cen\u00e1rios reais do mercado.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quais aspectos dos criptoativos ser\u00e3o mais cobrados?<\/h2>\n\n\n\n<p>Entre os principais aspectos que voc\u00ea, que est\u00e1 para prestar seu exame, precisa observar est\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Tecnologia <em>blockchain<\/em> ;<\/li>\n\n\n\n<li>DeFi;<\/li>\n\n\n\n<li>Tipos de criptoativos;<\/li>\n\n\n\n<li>Riscos dos criptoativos;<\/li>\n\n\n\n<li>Regula\u00e7\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li><em>Smart Contract<\/em>;<\/li>\n\n\n\n<li>Tokeniza\u00e7\u00e3o e NFTs;&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li>Novas estruturas de mercado;<\/li>\n\n\n\n<li>Carteiras Digitais.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Diante do avan\u00e7o do mercado de ativos digitais, a Anbima entende que <strong>quem trabalha no mercado financeiro precisa estar preparado para compreender esse tema<\/strong>, incluindo regula\u00e7\u00f5es, formas de acesso, tipos de carteira de armazenamento e os riscos desses novos investimentos.<\/p>\n\n\n\n<p>Vem comigo entender um pouco mais sobre cada um.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Tecnologia <em>blockchain<\/em><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Embora o termo <em>blockchain <\/em>n\u00e3o apare\u00e7a oficialmente no novo conte\u00fado program\u00e1tico dos exames da Anbima, recomendo fortemente que voc\u00ea comece a estudar esse tema. Por qu\u00ea? Pois <strong>essa tecnologia \u00e9 a base do funcionamento dos criptoativos e do DeFi<\/strong>. As quest\u00f5es da Anbima s\u00e3o interpretativas, e ter conhecimento sobre o <em>blockchain <\/em>pode te ajudar a compreender e responder \u00e0s novas quest\u00f5es.<\/h4>\n\n\n\n<p><strong>Mas o que \u00e9 a <\/strong><strong><em>blockchain<\/em><\/strong><strong>? <\/strong>De forma resumida, a <em>blockchain <\/em>(\u201ccadeia de blocos\u201d, em tradu\u00e7\u00e3o literal) pode ser definida como uma tecnologia de registro descentralizado que armazena dados de forma segura e transparente em uma cadeia de blocos, sem a necessidade de intermedi\u00e1rios. \u00c9 como uma esp\u00e9cie de livro aberto e imut\u00e1vel, onde as movimenta\u00e7\u00f5es de cada unidade criptoativo em circula\u00e7\u00e3o s\u00e3o registradas para verifica\u00e7\u00e3o p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n<p>Para entender a import\u00e2ncia do tema, vale ressaltar a rela\u00e7\u00e3o da <em>blockchain <\/em>com os criptoativos e o DeFi:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Rela\u00e7\u00e3o com Criptoativos e DeFi<\/strong>: os criptoativos, como o Bitcoin, operam por meio do <em>blockchain<\/em>, permitindo transa\u00e7\u00f5es seguras e descentralizadas sem a necessidade de uma autoridade central;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>DeFi (Finan\u00e7as Descentralizadas)<\/strong>: o DeFi utiliza contratos inteligentes em plataformas <em>blockchain <\/em>para criar produtos e servi\u00e7os financeiros sem intermedi\u00e1rios, como empr\u00e9stimos, seguros e investimentos.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">DeFi&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>O DeFi (sigla para &#8220;<em>decentralized finance<\/em>&#8220;, ou finan\u00e7as descentralizadas) \u00e9 um <strong>sistema financeiro inovador que se diferencia do modelo tradiciona<\/strong>l, as <strong>CeFi<\/strong> (finan\u00e7as centralizadas), principalmente pela aus\u00eancia de intermedi\u00e1rios como bancos e corretoras.<\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto no sistema tradicional as transa\u00e7\u00f5es financeiras dependem de institui\u00e7\u00f5es centralizadas para valida\u00e7\u00e3o e execu\u00e7\u00e3o, <strong>o DeFi utiliza a tecnologia <\/strong><strong><em>blockchain <\/em><\/strong><strong>e contratos inteligentes para permitir transa\u00e7\u00f5es diretas entre usu\u00e1rios de forma descentralizada<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>No modelo tradicional, as institui\u00e7\u00f5es financeiras controlam o acesso a produtos como empr\u00e9stimos, seguros e c\u00e2mbio, o que pode gerar custos elevados e limitar a acessibilidade. J\u00e1 no DeFi, essas opera\u00e7\u00f5es s\u00e3o realizadas diretamente entre as partes, sem a necessidade de um intermedi\u00e1rio centralizado, garantindo maior autonomia e menor custo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Tipos de criptoativos<\/h3>\n\n\n\n<p>Os criptoativos s\u00e3o<strong> ativos digitais protegidos por criptografia <\/strong>e que podem ser transacionados e armazenados por meio de tecnologias de registro distribu\u00eddo (DLT), como o <em>blockchain<\/em>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Eles representam uma nova forma de ativos financeiros e s\u00e3o utilizados em diversas aplica\u00e7\u00f5es, incluindo transa\u00e7\u00f5es financeiras e como meios de acesso a servi\u00e7os ou produtos espec\u00edficos. Segundo <strong>a <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/comissao-de-valores-mobiliarios\/\"><strong>Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM)<\/strong><\/a>, autarquia respons\u00e1vel por regulamentar o mercado de valores mobili\u00e1rios no Brasil, esses ativos digitais podem ser divididos em tr\u00eas grupos:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em>Token <\/em><\/strong><strong>de Pagamento (<\/strong><strong><em>payment token<\/em><\/strong><strong>): <\/strong>moeda digital utilizada para transa\u00e7\u00f5es e reserva de valor, com a inten\u00e7\u00e3o de replicar as fun\u00e7\u00f5es das moedas tradicionais. O exemplo mais conhecido \u00e9 o <em>bitcoin<\/em>;<\/li>\n\n\n\n<li><strong><em>Token <\/em><\/strong><strong>de Utilidade (<\/strong><strong><em>utility token<\/em><\/strong><strong>): <\/strong>ativo digital utilizado para acessar produtos ou servi\u00e7os espec\u00edficos em plataformas ou ecossistemas digitais, como ingressos ou servi\u00e7os de <em>software<\/em>;<\/li>\n\n\n\n<li><strong><em>Token <\/em><\/strong><strong>Referenciado a Ativo: <\/strong>token que representa ativos tang\u00edveis ou intang\u00edveis, como NFTs (<em>Tokens<\/em> N\u00e3o Fung\u00edveis) ou <em>stablecoins<\/em>, que s\u00e3o atrelados a ativos reais, como moedas fiduci\u00e1rias. Um exemplo \u00e9 o USDT (<em>Tether<\/em>), uma <em>stablecoin <\/em>atrelada ao valor do d\u00f3lar.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Riscos dos criptoativos<\/h3>\n\n\n\n<p>Conforme detalhado no Cap\u00edtulo V do C\u00f3digo de Gest\u00e3o e Administra\u00e7\u00e3o de Recursos de Terceiros da Anbima, os principais riscos dos criptoativos incluem:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Volatilidade extrema<\/strong>: flutua\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o r\u00e1pidas podem resultar em grandes perdas;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Risco de cust\u00f3dia: <\/strong>criptoativos enfrentam o risco de perda, roubo ou extravio, especialmente no caso das chaves digitais privadas, que, se perdidas ou comprometidas, s\u00e3o dif\u00edceis de recuperar;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Riscos de seguran\u00e7a<\/strong>: ataques cibern\u00e9ticos podem levar ao roubo de fundos;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Falta de regulamenta\u00e7\u00e3o<\/strong>: a aus\u00eancia de regulamenta\u00e7\u00e3o clara em muitos mercados cria incertezas jur\u00eddicas;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Aus\u00eancia de prote\u00e7\u00e3o ao investidor<\/strong>: diferente de mercados tradicionais, n\u00e3o h\u00e1 garantias de prote\u00e7\u00e3o ao investidor.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Olhando o copo meio cheio, contudo, tamb\u00e9m \u00e9 poss\u00edvel pontuar aspectos em que os criptoativos apresentam maior seguran\u00e7a frente \u00e0s moedas fiduci\u00e1rias:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Descentraliza\u00e7\u00e3o<\/strong>: a tecnologia <em>blockchain<\/em>, que sustenta os criptoativos, elimina a depend\u00eancia de uma autoridade central, reduzindo o risco de manipula\u00e7\u00e3o por governos ou bancos;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Transpar\u00eancia<\/strong>: as transa\u00e7\u00f5es s\u00e3o registradas em um livro raz\u00e3o p\u00fablico (<em>blockchain<\/em>), o que garante maior visibilidade e rastreabilidade;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Imunidade a infla\u00e7\u00e3o<\/strong>: criptoativos como o <em>bitcoin <\/em>possuem uma oferta limitada, o que os torna menos suscet\u00edveis \u00e0 desvaloriza\u00e7\u00e3o por infla\u00e7\u00e3o, ao contr\u00e1rio das moedas fiduci\u00e1rias, que podem ser emitidas em excesso por governos;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Seguran\u00e7a criptogr\u00e1fica<\/strong>: os criptoativos s\u00e3o protegidos por criptografia avan\u00e7ada, tornando mais dif\u00edcil o acesso n\u00e3o autorizado e fraudes, se as medidas adequadas forem tomadas.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Regula\u00e7\u00e3o<\/h3>\n\n\n\n<p>A regula\u00e7\u00e3o de criptoativos ainda est\u00e1 em processo de desenvolvimento em muitos pa\u00edses, incluindo o Brasil. Por aqui,<strong> a CVM ainda n\u00e3o possui uma instru\u00e7\u00e3o normativa espec\u00edfica sobre ativos digitais<\/strong>, mas emitiu o<strong> <\/strong><a href=\"https:\/\/conteudo.cvm.gov.br\/legislacao\/pareceres-orientacao\/pare040.html\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><strong>Parecer de Orienta\u00e7\u00e3o 40<\/strong><\/a>, documento que esclarece as normas aplic\u00e1veis a \u201ccriptoativos que possam ser considerados valores mobili\u00e1rios\u201d. Esse parecer define a forma como a CVM deve exercer seus poderes de normatiza\u00e7\u00e3o e fiscaliza\u00e7\u00e3o nesse mercado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, a Anbima tamb\u00e9m tem trabalhado com regulamenta\u00e7\u00f5es espec\u00edficas, como o <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/gestao-de-recursos-de-terceiros\/\"><strong>C\u00f3digo de Administra\u00e7\u00e3o e Gest\u00e3o de Recursos de Terceiros<\/strong><\/a>, que estabelece normas para fundos de criptoativos, buscando garantir a transpar\u00eancia, a seguran\u00e7a e a prote\u00e7\u00e3o dos investidores.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Smart Contract<\/h3>\n\n\n\n<p><strong><em>Smart contracts<\/em><\/strong><strong> <\/strong>s\u00e3o <strong>contratos auto execut\u00e1veis baseados em <\/strong><strong><em>blockchain<\/em><\/strong>. Eles s\u00e3o programas de computador que executam automaticamente as condi\u00e7\u00f5es acordadas entre as partes quando as condi\u00e7\u00f5es pr\u00e9-estabelecidas s\u00e3o atendidas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No contexto dos criptoativos<strong>, os contratos inteligentes s\u00e3o usados para realizar transa\u00e7\u00f5es financeiras<\/strong>, como empr\u00e9stimos ou trocas de <em>tokens<\/em>, sem a necessidade de intermedi\u00e1rios. A principal vantagem \u00e9 a transpar\u00eancia e a redu\u00e7\u00e3o de custos e tempos associados aos contratos tradicionais.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Tokeniza\u00e7\u00e3o e NFTs&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>A <strong>tokeniza\u00e7\u00e3o <\/strong>\u00e9 o <strong>processo de converter ativos reais ou digitais em<\/strong> <strong><em>tokens<\/em><\/strong>, que s\u00e3o representa\u00e7\u00f5es digitais de valor armazenadas em uma <em>blockchain<\/em>. Esses tokens podem representar uma ampla gama de ativos, como im\u00f3veis, obras de arte ou at\u00e9 mesmo participa\u00e7\u00e3o em empresas, permitindo que esses ativos sejam divididos, transferidos e negociados de maneira mais f\u00e1cil e eficiente.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 os <strong>NFTs (Non-Fungible Tokens) <\/strong>s\u00e3o um tipo espec\u00edfico de token digital que representa um ativo \u00fanico e n\u00e3o intercambi\u00e1vel. S\u00e3o diferentes dos ativos fung\u00edveis, como o dinheiro, que podem ser facilmente trocados entre si, pois possuem o mesmo valor e caracter\u00edsticas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Por exemplo, uma nota de 10 reais pode ser trocada por outra de mesmo valor sem qualquer diferen\u00e7a. J\u00e1 os NFTs representam ativos \u00fanicos, como obras de arte, que n\u00e3o podem ser trocados por outros com o mesmo valor ou caracter\u00edsticas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Novas estruturas de mercado&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>Com o aux\u00edlio da tecnologia <em>blockchain, <\/em><strong>os criptoativos e as finan\u00e7as descentralizadas est\u00e3o criando novas formas de negocia\u00e7\u00e3o que desafiam os <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/mercado-financeiro-o-que-e\/\"><strong>modelos tradicionais do mercado financeiro<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Os ativos digitais podem ser operados de duas formas:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Exchanges Centralizadas (ex: <\/strong><strong><em>Binance<\/em><\/strong><strong>, <\/strong><strong><em>Coinbase<\/em><\/strong><strong>): <\/strong>operam como plataformas tradicionais, onde os usu\u00e1rios podem comprar, vender e negociar criptoativos, mas dependem de uma entidade central para gerenciar as transa\u00e7\u00f5es;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Exchanges Descentralizadas (ex: <\/strong><strong><em>Uniswap<\/em><\/strong><strong>):<\/strong> permitem transa\u00e7\u00f5es <em>peer-to-peer<\/em>, ou seja, diretas entre os usu\u00e1rios, sem intermedi\u00e1rios. Elas utilizam contratos inteligentes e <em>blockchain <\/em>para garantir a execu\u00e7\u00e3o aut\u00f4noma das opera\u00e7\u00f5es, sem a necessidade de uma entidade central.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>J\u00e1 por meio do sistema de finan\u00e7as descentralizadas (DeFi) \u00e9 poss\u00edvel fazer opera\u00e7\u00f5es de empr\u00e9stimos (<em>lending<\/em> e <em>borrowing<\/em>) diretamente entre os usu\u00e1rios, sem a necessidade de intermedi\u00e1rios tradicionais. Plataformas como <em>Aave <\/em>e <em>Compound <\/em>s\u00e3o exemplos populares dessa funcionalidade.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Carteiras Digitais<\/h3>\n\n\n\n<p>Existem dois tipos principais de carteiras para cust\u00f3dia de criptoativos:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em>Hot Wallets <\/em><\/strong><strong>(Carteiras Quentes):<\/strong> s\u00e3o programas de computador (<em>softwares<\/em>) conectados \u00c0 rede, que funcionam de modo similar um <em>internet banking;<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><strong><em>Cold wallet <\/em><\/strong><strong>(Carteiras Frias): <\/strong>s\u00e3o dispositivo <em>offlines <\/em>de armazenamento (<em>hardwares<\/em>), sem conex\u00e3o com a <em>internet<\/em>, parecidos com pendrives e HDs externos.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>As <em>Hot Wallets<\/em> permitem acesso r\u00e1pido e f\u00e1cil aos criptoativos, mas por estarem conectadas \u00e0 internet, s\u00e3o mais suscet\u00edveis a ataques cibern\u00e9ticos, como roubo de chave privada e hacking.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 as <em>Cold Wallets<\/em><strong> <\/strong>oferecem maior seguran\u00e7a contra ataques cibern\u00e9ticos, uma vez que n\u00e3o est\u00e3o diretamente conectadas \u00e0 rede. Contudo, est\u00e3o suscet\u00edveis ao risco de perda f\u00edsica, como o dano ou extravio do dispositivo. Nesse caso, n\u00e3o h\u00e1 como recuperar os criptoativos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qual o n\u00edvel de profundidade esperado sobre o tema?<\/h2>\n\n\n\n<p>O conte\u00fado program\u00e1tico das certifica\u00e7\u00f5es CPA-10, CPA-20 e CEA exige que o profissional c<strong>ompreenda os principais conceitos e estruturas dos ativos digitais<\/strong>. Isso significa <strong>entender, explicar e avaliar<\/strong> esses investimentos, suas formas de negocia\u00e7\u00e3o e particularidades operacionais.<\/p>\n\n\n\n<p>Aten\u00e7\u00e3o aos verbos \u201centender\u201d, \u201cexplicar\u201d e \u201cavaliar\u201d \u2014 a escolha dessas palavras n\u00e3o \u00e9 ao acaso. Apesar de as provas da Anbima serem de m\u00faltipla escolha, suas <strong>quest\u00f5es s\u00e3o essencialmente interpretativas<\/strong>. Ou seja, <strong>de nada serve memoriza<\/strong>r o conte\u00fado. Para ter sucesso, o candidato <strong>precisa realmente dominar o assunto<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como a Anbima se posiciona em rela\u00e7\u00e3o aos criptoativos?<\/h2>\n\n\n\n<p>Por mais que os criptoativos sejam um assunto novo nos exames da CPA-10, CPA-20 e CEA, essa pauta vem sendo observada de perto pela Anbima j\u00e1 h\u00e1 algum tempo.<\/p>\n\n\n\n<p>A entidade vem atuando para <strong>preparar e regular a atua\u00e7\u00e3o dos profissionais<\/strong> envolvidos na distribui\u00e7\u00e3o desses investimentos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, tem contribu\u00eddo com<strong> sugest\u00f5es relevantes para outras entidades do Sistema Financeiro Nacional<\/strong> (SFN), visando garantir a integridade e a efici\u00eancia do mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>O posicionamento da Anbima quanto aos criptoativos reflete, inclusive, os quatro pilares que regem a entidade:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Representa\u00e7\u00e3o:<\/strong> participa\u00e7\u00e3o em audi\u00eancias p\u00fablicas do Banco Central e da Receita Federal, contribuindo para o debate regulat\u00f3rio sobre ativos digitais:<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Autorregula\u00e7\u00e3o:<\/strong> mudan\u00e7as no <a href=\"https:\/\/www.anbima.com.br\/data\/files\/7D\/71\/C4\/30\/A8C9091039E04909EA2BA2A8\/1.%20Codigo%20AGRT_08_07_24%20_publicar_%20_1_.PDF\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">C\u00f3digo de Administra\u00e7\u00e3o e Gest\u00e3o de Recursos de Terceiros<\/a> para inclus\u00e3o de normativas espec\u00edficas para fundos que investem diretamente em criptoativos;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Informa\u00e7\u00e3o:<\/strong> <a href=\"https:\/\/www.anbima.com.br\/data\/files\/2B\/61\/94\/9F\/4D597810DA3F0978B82BA2A8\/Ecossistema%20cripto%20e%20novos%20produtos%20financeiros_vf.pdf\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">divulga\u00e7\u00e3o de estudos e dados sobre o mercado de criptoativos<\/a>, como contribuindo para o desenvolvimento e transpar\u00eancia do setor;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Educa\u00e7\u00e3o:<\/strong> cria\u00e7\u00e3o de materiais educativos, como <a href=\"https:\/\/084b9f7d.sibforms.com\/serve\/MUIFAJyOnzAzsa6jHUBYOef0wI-ub92F58_m1HbsMyyIGx7JB0IteOfu8gYJy18WmP_ATK13F0nHP5sRHcPlDnW0-lRZkEwsZvC8XwxU-1UeqHAkEEeZP24Jm3zYCTAi_19jd2qXtXXfzgdZnuFz0h-oGHUKLDlEuP-2WtZVBOMoZI_QCXlULkqBgJVUjQykNjxn1-eYbDCejfdn\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">guias t\u00e9cnicos sobre tokeniza\u00e7\u00e3o e tecnologias de registro distribu\u00eddo<\/a> (DLT), al\u00e9m da inclus\u00e3o do tema criptoativos nos conte\u00fados program\u00e1ticos dos exames de certifica\u00e7\u00e3o.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Esses princ\u00edpios se traduzem em<strong> medidas concretas que refor\u00e7am a preocupa\u00e7\u00e3o da Anbima em estruturar um mercado mais seguro e confi\u00e1vel para investidores e profissionais<\/strong>. Entre elas, destacam-se posicionamentos recentes quanto \u00e0 governan\u00e7a e dilig\u00eancia de fundos de criptoativos, novas regras para esses produtos, a cust\u00f3dia de carteiras de ativos digitais e a declara\u00e7\u00e3o de ativos digitais.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Declara\u00e7\u00e3o de criptoativos<\/h3>\n\n\n\n<p>No come\u00e7o de 2025, a Anbima participou da consulta p\u00fablica da Receita Federal sobre a Declara\u00e7\u00e3o de Criptoativos (DeCripto), que<strong> exige o reporte de opera\u00e7\u00f5es com ativos digitais por prestadores de servi\u00e7o e alguns investidores<\/strong>. O objetivo \u00e9 alinhar o Brasil ao padr\u00e3o internacional de interc\u00e2mbio de informa\u00e7\u00f5es da OCDE.<\/p>\n\n\n\n<p>A principal contribui\u00e7\u00e3o da entidade foi a<strong> defesa da uniformiza\u00e7\u00e3o dos conceitos relacionados a criptoativos<\/strong> \u2014 como o que s\u00e3o <em>wallets <\/em>\u2014&nbsp; em diferentes regula\u00e7\u00f5es, garantindo maior coer\u00eancia e seguran\u00e7a jur\u00eddica para o mercado. Segundo argumenta\u00e7\u00e3o da Anbima, por se tratar de um mercado novo, alguns conceitos est\u00e3o sendo debatidos com defini\u00e7\u00f5es distintas em iniciativas paralelas que acontecem no legislativo, executivo e no pr\u00f3prio mercado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m da Receita, a Anbima tamb\u00e9m acompanha atentamente outras discuss\u00f5es regulat\u00f3rias sobre ativos virtuais no Banco Central, na C\u00e2mara dos Deputados e no Senado.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Novas regras para fundos de criptoativos<\/h3>\n\n\n\n<p>Em 2024, a Anbima incorporou <strong>diretrizes espec\u00edficas sobre fundos de investimento em criptoativos<\/strong> ao seu <strong>C\u00f3digo de Administra\u00e7\u00e3o e Gest\u00e3o de Recursos de Terceiros<\/strong>. Al\u00e9m de uma subse\u00e7\u00e3o com normas para o apre\u00e7amento desses ativos, foi inclu\u00eddo um cap\u00edtulo inteiro dedicado ao tema.<\/p>\n\n\n\n<p>O <strong>Cap\u00edtulo V<\/strong> estabelece requisitos para fundos que investem diretamente em criptoativos, como crit\u00e9rios de transpar\u00eancia na comunica\u00e7\u00e3o com os investidores e a obrigatoriedade de divulgar os fatores de risco envolvidos. Com isso, a Anbima busca garantir que esses produtos sigam padr\u00f5es de integridade e seguran\u00e7a, refor\u00e7ando a prote\u00e7\u00e3o ao investidor.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Governan\u00e7a e dilig\u00eancia<\/h3>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">No que diz respeito \u00e0 governan\u00e7a e dilig\u00eancia, tamb\u00e9m no C\u00f3digo de Administra\u00e7\u00e3o e Gest\u00e3o de Recursos de Terceiros, a Anbima refor\u00e7ou a necessidade de uma <strong>gest\u00e3o criteriosa dos fundos de criptoativos<\/strong>.&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">As gestoras devem adotar processos robustos para avaliar os ativos digitais, incluindo a verifica\u00e7\u00e3o da seguran\u00e7a das plataformas de negocia\u00e7\u00e3o e cust\u00f3dia. Al\u00e9m disso, exige-se um alto n\u00edvel de dilig\u00eancia na sele\u00e7\u00e3o dos investimentos, assegurando que os fundos estejam alinhados \u00e0s melhores pr\u00e1ticas do mercado e cumpram com os requisitos regulat\u00f3rios estabelecidos.&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>Em resumo, com as mudan\u00e7as, gestores que investem diretamente em criptoativos devem definir uma pol\u00edtica de gest\u00e3o detalhada, especificando a \u00e1rea respons\u00e1vel, crit\u00e9rios de sele\u00e7\u00e3o, monitoramento e cust\u00f3dia. Al\u00e9m disso, a metodologia de precifica\u00e7\u00e3o deve constar nos Manuais de Apre\u00e7amento, garantindo transpar\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n<p>&nbsp; <strong>Para contextualizar<\/strong>: <strong>governan\u00e7a <\/strong>diz respeito ao conjunto de regras e processos que garantem uma administra\u00e7\u00e3o respons\u00e1vel dos fundos. J\u00e1 a <strong>dilig\u00eancia <\/strong>envolve a an\u00e1lise minuciosa dos ativos antes do investimento, assegurando maior seguran\u00e7a e transpar\u00eancia no mercado.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cust\u00f3dia de ativos digitais<\/h3>\n\n\n\n<p>Ap\u00f3s a regula\u00e7\u00e3o dos Fundos de Criptoativos, a Anbima est\u00e1 trabalhando agora com <strong>a estrutura\u00e7\u00e3o de regras de autorregula\u00e7\u00e3o para a cust\u00f3dia de ativos digitais<\/strong>, com o objetivo de apoiar o amadurecimento do setor. Para isso, criou um grupo de trabalho composto por representantes de institui\u00e7\u00f5es associadas, incluindo custodiantes, intermedi\u00e1rios e corretoras.<\/p>\n\n\n\n<p>A entidade j\u00e1 contribui com o <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/quem-e-o-banco-central-do-brasil-e-o-que-ele-faz\/\">Banco Central<\/a> na constru\u00e7\u00e3o do arcabou\u00e7o regulat\u00f3rio para prestadores de servi\u00e7os de ativos virtuais e busca garantir que a regula\u00e7\u00e3o e a autorregula\u00e7\u00e3o estejam alinhadas. O novo grupo definir\u00e1 crit\u00e9rios m\u00ednimos e par\u00e2metros para a cust\u00f3dia, assegurando maior seguran\u00e7a para investidores e participantes do mercado.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qual o impacto dessa mudan\u00e7a para o mercado financeiro?<\/h2>\n\n\n\n<p>A inclus\u00e3o dos criptoativos nas provas da Anbima representa um<strong> reconhecimento formal de que os ativos digitais<\/strong> j\u00e1 fazem parte do sistema financeiro tradicional. Essa mudan\u00e7a pode <strong>acelerar sua ado\u00e7\u00e3o por bancos<\/strong>, corretoras e investidores institucionais, <strong>consolidando essa nova classe de investimentos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, a abordagem do tema nas certifica\u00e7\u00f5es qualifica os profissionais do mercado, g<strong>arantindo que os investidores recebam orienta\u00e7\u00f5es mais embasadas<\/strong> sobre ativos digitais, como criptomoedas, e seus riscos. Isso contribui para a redu\u00e7\u00e3o de golpes e para a tomada de decis\u00f5es mais informadas.<\/p>\n\n\n\n<p>Por fim, a mudan\u00e7a tamb\u00e9m pode<strong> impulsionar uma regulamenta\u00e7\u00e3o<\/strong> mais estruturada dos criptoativos no Brasil. Com mais profissionais tecnicamente preparados, as discuss\u00f5es regulat\u00f3rias tendem a evoluir de forma mais equilibrada, beneficiando tanto investidores quanto empresas do setor.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Os materiais e cursos Topinvest j\u00e1 est\u00e3o atualizados com o tema?<\/h2>\n\n\n\n<p>Com certeza! Os alunos da TopInvest sempre saem na frente! Todos os nossos conte\u00fados est\u00e3o atualizados desde 15 de fevereiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m da inclus\u00e3o de <strong>quatro novas videoaulas<\/strong>, que explicam tudo o que pode cair nos exames da Anbima sobre <strong>criptoativos, DeFi, tokeniza\u00e7\u00e3o e outros temas<\/strong>, tamb\u00e9m atualizamos nossas <strong>apostilas e simulados<\/strong> para que voc\u00ea possa se preparar da melhor forma para a sua prova.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como se manter atualizado sobre as novidades do mercado de criptoativos?<\/h2>\n\n\n\n<p>Aqui, na <strong>TopInvest<\/strong>! 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