{"id":27797,"date":"2023-09-27T15:57:34","date_gmt":"2023-09-27T18:57:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/?p=27797"},"modified":"2024-05-01T12:30:46","modified_gmt":"2024-05-01T15:30:46","slug":"mercado-de-obrigacoes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/mercado-de-obrigacoes\/","title":{"rendered":"Mercado de obriga\u00e7\u00f5es: o que \u00e9, quais os tipos e vantagens?"},"content":{"rendered":"\n<p>O <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/mercado-financeiro-o-que-e\/\">mercado financeiro<\/a> pode ser visto como um guarda-chuva que cobre outros mercados, cada qual com seus produtos e p\u00fablico m\u00e9dio espec\u00edficos. Quem busca rendimentos superiores \u00e0 poupan\u00e7a, mas ainda tem um p\u00e9 atr\u00e1s com a volatilidade de produtos de renda vari\u00e1vel, por exemplo, pode encontrar boas oportunidades no <strong>mercado de obriga\u00e7\u00f5es<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Diferentemente do mercado de a\u00e7\u00f5es, onde ao adquirir um t\u00edtulo o investidor se torna s\u00f3cio da empresa emissora \u2014 passando a compartilhar de seus lucros, mas tamb\u00e9m de seu desempenho e preju\u00edzos \u2014, no mercado de obriga\u00e7\u00f5es, <strong>ao comprar um papel, quem investe se torna um credor<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Explicado de outra forma, ao adquirir uma obriga\u00e7\u00e3o, voc\u00ea est\u00e1 emprestando dinheiro para uma grande empresa ou mesmo para o Governo. Tal qual um banco, <strong>sua remunera\u00e7\u00e3o se d\u00e1 por meio do pagamento de <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/taxas-proporcionais-e-taxa-equivalente\/\"><strong>taxas de juros<\/strong><\/a><strong> estabelecidas<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Caso voc\u00ea queira entender como explorar o mercado de obriga\u00e7\u00f5es para obter uma renda extra ou diversificar sua carteira, te convido a seguir a leitura. Ao longo deste artigo, te apresentarei o essencial enquanto introdu\u00e7\u00e3o do assunto:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Quais os tipos de obriga\u00e7\u00f5es;<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Como funciona a negocia\u00e7\u00e3o;<\/strong>&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Quais os retornos;<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Riscos e benef\u00edcios das obriga\u00e7\u00f5es.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Vem comigo!<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que s\u00e3o obriga\u00e7\u00f5es?<\/h2>\n\n\n\n<p>Consideradas como<strong> <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/investimentos-de-renda-fixa\/\"><strong>investimentos de renda fixa<\/strong><\/a>, as <strong>obriga\u00e7\u00f5es s\u00e3o t\u00edtulos de d\u00edvida&nbsp; \u2014 ou t\u00edtulos de cr\u00e9dito \u2014&nbsp; emitidos por institui\u00e7\u00f5es privadas ou p\u00fablicas<\/strong>. Dito de maneira simples, o investidor que adquire esses pap\u00e9is est\u00e1 emprestando dinheiro para que as entidades emissoras possam financiar projetos ou quitar d\u00edvidas, sem recorrer a financiamentos ou empr\u00e9stimos banc\u00e1rios.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Como retorno, por sua vez, al\u00e9m de ter o <strong>valor aplicado reembolsado<\/strong>, quem investe em obriga\u00e7\u00f5es <strong>ainda \u00e9 remunerado por meio de juros \u2014 <\/strong>&nbsp;peri\u00f3dicos ou n\u00e3o, segundo as caracter\u00edsticas da obriga\u00e7\u00e3o adquirida.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>De acordo com a entidade que as emite, as obriga\u00e7\u00f5es negociadas no Brasil s\u00e3o denominadas de duas formas:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Deb\u00eantures: <\/strong>pap\u00e9is emitidos por sociedades an\u00f4nimas de capital fechado ou aberto com o intuito de quitar d\u00edvidas da empresa, ouou aberto com o intuito de quitar d\u00edvidas da empresa ou financiar projetos espec\u00edficos;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>T\u00edtulos do tesouro:<\/strong> pap\u00e9is emitidos pelo Governo com o intuito de quitar d\u00edvidas p\u00fablicas ou financiar projetos em \u00e1reas como infraestrutura, educa\u00e7\u00e3o, sa\u00fade, entre outras.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quais os tipos de obriga\u00e7\u00f5es?<\/h2>\n\n\n\n<p>De forma mais ampla, \u00e9 poss\u00edvel dividir as obriga\u00e7\u00f5es entre <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/debentures\/\">deb\u00eantures<\/a> emitidas por empresas e t\u00edtulos p\u00fablicos emitidos pelo Governo. No entanto, antes de decidir investir nesses pap\u00e9is, \u00e9 importante ir um pouco mais a fundo e analisar as caracter\u00edsticas e condi\u00e7\u00f5es descritas em suas escrituras de emiss\u00e3o. Isso porque existe uma ampla gama de obriga\u00e7\u00f5es p\u00fablicas e privadas, e cada modalidade oferece diferentes direitos e benef\u00edcios.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Desse modo, para garantir que voc\u00ea est\u00e1 aplicando seu dinheiro da maneira mais adequada \u00e0s suas expectativas \u00e9 preciso conhecer as especificidades de cada uma das obriga\u00e7\u00f5es existentes para negocia\u00e7\u00e3o no mercado. De modo a facilitar seu trabalho, abaixo apresentarei as op\u00e7\u00f5es mais conhecidas, bem como as diferen\u00e7as entre elas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Convers\u00edveis<\/h3>\n\n\n\n<p>As deb\u00eantures convers\u00edveis recebem esse nome porque<strong> permitem que o investidor troque o valor integral de seu t\u00edtulo ou os juros que tem a receber por a\u00e7\u00f5es da companhia emissora<\/strong>. Ou seja, o titular pode, se assim o desejar, se tornar um acionista da empresa. Essa modalidade de investimento, por\u00e9m, \u00e9 <strong>destinada exclusivamente para investidores qualificados<\/strong> \u2014 <strong>aqueles com mais de R$1 milh\u00e3o investidos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma vez que apresenta mais de uma forma de retorno, o que oportuniza ao investidor escolher o que for mais rent\u00e1vel, <strong>o potencial de rendimento desses pap\u00e9is \u00e9 maior do que a m\u00e9dia de outros t\u00edtulos de cr\u00e9dito<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m das vantagens para quem investe, as deb\u00eantures convers\u00edveis tamb\u00e9m apresentam distintos benef\u00edcios para as empresas. O principal \u00e9 a possibilidade de captar uma grande quantia de recursos pagando juros inferiores a outras formas de financiamento e de deb\u00eantures.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ordin\u00e1rias<\/h3>\n\n\n\n<p><strong><\/strong><strong>Deb\u00eantures ordin\u00e1rias s\u00e3o o modelo mais simples de obriga\u00e7\u00e3o<\/strong>. Dito de modo direto: n\u00e3o apresentam nenhuma singularidade.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00e3o, portanto,<strong> t\u00edtulos de renda fixa, cuja remunera\u00e7\u00e3o corresponde ao valor aplicado acrescido de juros<\/strong>. Essa modalidade de d\u00edvida n\u00e3o pode ser convertida em a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Com <em>warrants<\/em><\/h3>\n\n\n\n<p>Emitidas somente por empresas listadas na <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/bolsa-de-valores\/\">bolsa de valores<\/a> \u2014 sobretudo, aquelas com grande potencial de valoriza\u00e7\u00e3o \u2014, <strong>as deb\u00eantures com <\/strong><strong><em>warrants <\/em><\/strong><strong>concedem ao investidor o direito adicional de poder adquirir a\u00e7\u00f5es da companhia emissora em uma data futura definida e por um pre\u00e7o pr\u00e9-estabelecido<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Vale citar que esse direito sobre a <em>warrant <\/em>costuma ser destac\u00e1vel da deb\u00eanture em si. Ou seja, ele pode ser negociado pelo investidor no mercado secund\u00e1rio.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Essa op\u00e7\u00e3o, que pode ser atrelada \u00e0 negocia\u00e7\u00e3o de deb\u00eantures simples e convers\u00edveis, funciona, portanto, como diferencial utilizado para atrair investidores, uma vez que acrescenta possibilidades de ganho extra. Em contrapartida, os juros dessas aplica\u00e7\u00f5es s\u00e3o menores do que os recebidos em outras modalidades de deb\u00eantures.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Participativas<\/h3>\n\n\n\n<p>H\u00edbrido entre renda vari\u00e1vel e fixa, as deb\u00eantures participativas s\u00e3o t\u00edtulos de cr\u00e9dito que <strong>remuneram o investidor por meio de participa\u00e7\u00f5es dos lucros da companhia emissora<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Com taxas pr\u00e9-acertadas, os pagamentos dessa modalidade s\u00e3o semestrais e variam proporcionalmente de acordo com o desempenho da empresa.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cupom zero<\/h3>\n\n\n\n<p>Dado que &#8220;<a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/o-que-e-cupom-nos-titulos-publicos\/\"><strong>cupom<\/strong><\/a>&#8221; \u00e9 como \u00e9 conhecida a taxa de juros que a entidade emissora se compromete a pagar ao titular de uma obriga\u00e7\u00e3o, fica mais f\u00e1cil compreender o conceito de deb\u00eantures com cupom zero. <strong>Esse tipo de papel nada mais \u00e9 do que t\u00edtulos de cr\u00e9dito que n\u00e3o remuneram periodicamente seus detentores<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Explicado de outra forma,<strong> o investidor n\u00e3o recebe nenhum valor at\u00e9 a data da amortiza\u00e7\u00e3o. Tudo lhe \u00e9 pago integralmente de uma \u00fanica vez<\/strong>. Como compensa\u00e7\u00e3o, o valor pelo qual adquire a <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/debentures\/\">deb\u00eanture<\/a> \u00e9 consideravelmente inferior ao valor nominal dessa. O lucro \u00e9 conhecido desde o momento da compra.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 um investimento indicado, principalmente, para quem n\u00e3o quer correr riscos com a flutua\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os do mercado. Antes de investir em cupom zero, no entanto, \u00e9 preciso pensar duas vezes. Atente ao fato de que nenhuma porcentagem do valor poder\u00e1 ser resgatada antes do prazo, o que n\u00e3o \u00e9 indicado para quem tem metas urgentes ou pode depender dos valores aportados. Al\u00e9m disso, \u00e9 essencial que o investidor calcule a infla\u00e7\u00e3o do per\u00edodo, para que o retorno esperado n\u00e3o seja corro\u00eddo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perp\u00e9tuas ou perpetuidades<\/h3>\n\n\n\n<p>Deb\u00eantures perp\u00e9tuas s\u00e3o pap\u00e9is<strong> com prazo indefinido de vencimento<\/strong>. Dado sua natureza incomum, as remunera\u00e7\u00f5es do investidor tamb\u00e9m s\u00e3o distintas:<strong> o valor nominal da obriga\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 devolvido, mas os juros ou participa\u00e7\u00f5es<\/strong> \u2014 segundo as condi\u00e7\u00f5es presentes na escritura de emiss\u00e3o \u2014 <strong>s\u00e3o pagos de maneira cont\u00ednua<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>O exemplo mais conhecido do mercado s\u00e3o os t\u00edtulos emitidos pela Vale durante seu processo de privatiza\u00e7\u00e3o, em 1997. Esses pap\u00e9is concederam aos acionistas da \u00e9poca o direito a participar dos lucros das jazidas da mineradora. Esses valores, portanto, s\u00f3 deixar\u00e3o de ser pagos com a extin\u00e7\u00e3o dos dep\u00f3sitos minerais \u2013 o que est\u00e1 previsto para ocorrer entre 2054 e 2096, dependendo da regi\u00e3o explorada.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Permut\u00e1veis<\/h3>\n\n\n\n<p>Os t\u00edtulos de d\u00edvida permut\u00e1veis t\u00eam como singularidade<strong> a possibilidade do investidor convert\u00ea-los em a\u00e7\u00f5es de uma empresa diferente da emissora da deb\u00eanture<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Embora possa causar estranheza, voc\u00ea n\u00e3o leu errado:<strong> s\u00e3o contratos onde a emissora oferece a\u00e7\u00f5es \u2014 ordin\u00e1rias ou preferenciais \u2014 de uma outra companhia, que se tenha em caixa, como possibilidade alternativa de pagamento<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa modalidade de t\u00edtulo oferece, assim, ao mesmo tempo, uma forma de mitigar os riscos de investimentos em uma empresa (a qual, em uma m\u00e1 situa\u00e7\u00e3o, pode quitar suas d\u00edvidas sem recorrer a dinheiro), e uma op\u00e7\u00e3o extra para retorno.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Ao investir em deb\u00eantures permut\u00e1veis \u00e9 poss\u00edvel<strong> optar ainda por receber uma parte do valor em dinheiro e outra em a\u00e7\u00f5es<\/strong>. Logo, o debenturista pode adquirir uma quantidade de a\u00e7\u00f5es que equivalem a sua aplica\u00e7\u00e3o inicial, mais os juros (ou cupons) em dinheiro, e vice-versa.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Incentivadas<\/h3>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m chamadas de deb\u00eantures de infraestrutura, as deb\u00eantures incentivadas s\u00e3o <strong>regulamentadas pela <\/strong><a href=\"https:\/\/legislacao.presidencia.gov.br\/atos\/?tipo=LEI&amp;numero=12431&amp;ano=2011&amp;ato=8b0kXVE1UMVpWT547\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><strong>Lei 12.431\/2011<\/strong><\/a><strong>, a qual zerou o <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/imposto-de-renda-em-fundos-de-investimento\/\"><strong>Imposto de Renda<\/strong><\/a><strong> para emiss\u00e3o de t\u00edtulos de cr\u00e9dito que tenham por finalidade captar recursos para projetos de interesse para o desenvolvimento do pa\u00eds<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Recentemente, a gama de setores que podem emitir&nbsp; esse tipo de t\u00edtulo de cr\u00e9dito foi ampliada, com o objetivo de impulsionar as Parcerias P\u00fablico-Privadas (PPPs), al\u00e9m de facilitar o financiamento de projetos com benef\u00edcios sociais e ambientais.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Entre os principais segmentos de mercado que podem recorrer a essa forma de financiamento, \u00e9 poss\u00edvel citar:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Avia\u00e7\u00e3o c\u00edvil;<\/li>\n\n\n\n<li>Educa\u00e7\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li>Energia;<\/li>\n\n\n\n<li>Equipamentos culturais e esportivos;<\/li>\n\n\n\n<li>Habita\u00e7\u00e3o social;<\/li>\n\n\n\n<li>Irriga\u00e7\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li>Log\u00edstica e transporte;<\/li>\n\n\n\n<li>Minera\u00e7\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li>Radiodifus\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li>Saneamento b\u00e1sico;<\/li>\n\n\n\n<li>Sa\u00fade;<\/li>\n\n\n\n<li>Seguran\u00e7a p\u00fablica;<\/li>\n\n\n\n<li>Telecomunica\u00e7\u00f5es.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ao passo que facilita a capta\u00e7\u00e3o de recursos por empresas privadas e serve como ferramenta de desenvolvimento social ao pa\u00eds, para o investidor o grande benef\u00edcio dessa modalidade de deb\u00eanture \u00e9, justamente, a isen\u00e7\u00e3o do imposto de renda.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Governamentais<\/h3>\n\n\n\n<p>As obriga\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m podem ser emitidas pelo Governo como uma maneira de quitar d\u00edvidas p\u00fablicas ou financiar projetos de desenvolvimento.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Os t\u00edtulos p\u00fablicos s\u00e3o considerados um investimento de baixo risco,<strong> ideal para investidores de perfil conservador que pretendem trocar a poupan\u00e7a por aplica\u00e7\u00f5es com maiores retornos, sem abrir m\u00e3o da seguridade do patrim\u00f4nio<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Com aplica\u00e7\u00f5es partindo de valores m\u00ednimos de R$30,00, os t\u00edtulos do <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/tesouro-direto-titulos-publicos\/\">Tesouro Direto<\/a>, tal qual as deb\u00eantures, contam com diferentes modalidades de obriga\u00e7\u00e3o, segundo suas rentabilidades, prazos de resgate e modalidades de remunera\u00e7\u00e3o. Os mais populares s\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Tesouro RendA+: <\/strong>modalidade criada recentemente como <strong>alternativa ou complemento \u00e0 aposentadoria<\/strong>, o Tesouro RendA+ \u00e9 um t\u00edtulo p\u00fablico de longo prazo. A ideia \u00e9 que o investimento seja resgatado em 240 parcelas, de modo que o investidor receba uma remunera\u00e7\u00e3o mensal extra durante 20 anos. Uma das grandes vantagens dessa modalidade de aplica\u00e7\u00e3o \u00e9 que o valor resgatado \u00e9 corrigido pela infla\u00e7\u00e3o, de modo que o poder de compra \u00e9 mantido;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Prefixados: <\/strong>s\u00e3o t\u00edtulos p\u00fablicos com rendimentos pr\u00e9-fixados. Ou seja, <strong>a rentabilidade desses pap\u00e9is \u00e9 definida no momento da compra<\/strong>, o que traz maior seguran\u00e7a, sobretudo, para investidores de primeira viagem.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Essa op\u00e7\u00e3o divide-se ainda em duas modalidades: Tesouro Prefixado (LTN) e Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F). A diferen\u00e7a entre elas est\u00e1 no repasse dos rendimentos:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>LTN: <\/strong>o investidor recebe o valor de face \u2014 valor aplicado acrescido da rentabilidade \u2014 integralmente na data de vencimento do t\u00edtulo;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>NTN-F: <\/strong>o investidor recebe juros semestrais, al\u00e9m do pagamento do valor de face e um \u00faltimo cupom na data de vencimento. O fluxo de cupons semestrais \u00e9 uma alternativa para quem necessita de mais liquidez ou pensa em realizar reinvestimentos durante o per\u00edodo.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Apesar do investidor poder se sentir mais seguro ao saber, desde o princ\u00edpio, quais ser\u00e3o os seus rendimentos, vale lembrar que o montante final n\u00e3o acompanha a infla\u00e7\u00e3o, o que pode corromper o poder de comprar de seus retornos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 por isso que o pr\u00f3prio Tesouro Direto recomenda essas aplica\u00e7\u00f5es para investidores cujas proje\u00e7\u00f5es prevejam situa\u00e7\u00f5es onde a taxa prefixada seja superior a taxa b\u00e1sica de juros da <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/conceitos-de-economia\/\" class=\"ek-link\">economia<\/a> acumulada (Selic);<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Tesouro Selic:<\/strong> como bem se pode deduzir pelo nome,<strong> os rendimentos dessa aplica\u00e7\u00e3o est\u00e3o atrelados a Taxa Selic, o que significa que o poder de compra do investimento est\u00e1 protegido<\/strong>. A rentabilidade desses t\u00edtulos ocorre por meio de taxas de juros, e ele \u00e9 indicado, sobretudo, para objetivos de curto prazo, visto que \u00e9 conhecido como a op\u00e7\u00e3o com maior liquidez do Tesouro Direto;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Tesouro IPCA: <\/strong>os rendimentos desse t\u00edtulo prov\u00eam de uma taxa h\u00edbrida. Al\u00e9m de estar<strong> atrelado \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, por meio do \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), tamb\u00e9m conta com uma taxa extra prefixada<\/strong>, o que o torna um investimento dos mais seguros. \u00c9 considerado uma boa op\u00e7\u00e3o, especialmente para objetivos de longo prazo.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quem emite obriga\u00e7\u00f5es?<\/h2>\n\n\n\n<p>Por mais que possam ser emitidas por outras entidades, <strong>as obriga\u00e7\u00f5es costumam ser associadas, sobretudo, a empresas e ao Governo<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Assim, como visto, os pap\u00e9is emitidos por entidades privadas s\u00e3o chamados deb\u00eantures, enquanto os p\u00fablicos s\u00e3o popularmente conhecidos como t\u00edtulos do Tesouro Direto.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Obriga\u00e7\u00f5es governamentais<\/h3>\n\n\n\n<p>No Brasil, os t\u00edtulos p\u00fablicos s\u00e3o obriga\u00e7\u00f5es emitidas pelo Governo Federal, por meio do Tesouro Direto \u2014 programa criado, em 2022, em uma parceria do Tesouro Nacional com a B3.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Os valores arrecadados por esses pap\u00e9is s\u00e3o destinados ao desenvolvimento do pa\u00eds<\/strong>, podendo ser investidos para quitar a d\u00edvida p\u00fablica, remanejar a economia, ou para financiar projetos de infraestrutura como estradas, escolas, entre outros.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Ao adquirir um t\u00edtulo p\u00fablico, o investidor est\u00e1 emprestando dinheiro ao Estado, em troca de juros<\/strong>. Tratam-se de investimentos de renda fixa e de longo prazo \u2014 com vencimentos de dez ou mais anos. Apesar dos retornos estarem previstos desde o momento da aplica\u00e7\u00e3o, sua distribui\u00e7\u00e3o, prazos e demais caracter\u00edsticas variam de acordo com a obriga\u00e7\u00e3o escolhida.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Assim, antes de escolher entre um dos t\u00edtulos \u00e9 necess\u00e1rio observar qual melhor se adequa a seus planos e expectativas pessoais.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Obriga\u00e7\u00f5es corporativas<\/h3>\n\n\n\n<p>As deb\u00eantures s\u00e3o <strong>t\u00edtulos de d\u00edvida emitidos por sociedades an\u00f4nimas, com a finalidade de quitar d\u00edvidas ou expandir seus neg\u00f3cios<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Diferentemente do que ocorre ao adquirir a\u00e7\u00f5es, os rendimentos do investidor que compra deb\u00eantures n\u00e3o s\u00e3o mensurados pelo desempenho da companhia emissora. Isso ocorre porque o debenturista n\u00e3o \u00e9 um s\u00f3cio da empresa, tal qual um acionista, mas um credor.<\/p>\n\n\n\n<p>Em outras palavras, quem investe em deb\u00eantures est\u00e1 emprestando dinheiro para a empresa que as emitiu. Em troca,<strong> recebe juros e corre\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria sobre o valor aplicado, a depender do papel escolhido<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Como j\u00e1 explicado, as obriga\u00e7\u00f5es corporativas podem ser de v\u00e1rios tipos e se diferenciam por especificidades no que tange aos direitos, benef\u00edcios, riscos, entre outros.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quais os principais elementos das obriga\u00e7\u00f5es?<\/h2>\n\n\n\n<p>Para compreender o funcionamento do mercado de obriga\u00e7\u00f5es, faz-se necess\u00e1rio, primeiramente, conhecer os elementos b\u00e1sicos que o comp\u00f5em.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Entre os mais importantes est\u00e3o: o cupom, o<em> par face value<\/em> e a data de maturidade. Juntos, eles representam as condi\u00e7\u00f5es e os rendimentos de seus investimentos. Para que tudo fique mais claro, detalharei todos eles abaixo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cupom<\/h3>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m chamado de &#8220;<a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/o-que-e-cupom-nos-titulos-publicos\/\">cupom<\/a>\u201d ou &#8220;taxa de cupom&#8221;, trata-se do <strong>pagamento peri\u00f3dico de juros recebido pelo detentor de um t\u00edtulo de d\u00edvida<\/strong>. Essa denomina\u00e7\u00e3o vem da \u00e9poca em que os t\u00edtulos eram &#8220;f\u00edsicos&#8221; e vinham com um papel anexado a eles, que era destacado no momento do pagamento.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Ao adquirir um t\u00edtulo com cupom, o investidor n\u00e3o precisa esperar a data de vencimento para come\u00e7ar a receber rendimentos sobre o valor aplicado, sendo a op\u00e7\u00e3o ideal para quem necessita de maior liquidez. T\u00edtulos com cupom zero, por outro lado, s\u00e3o aqueles cujos rendimentos s\u00f3 podem ser resgatados de forma integral na data de vencimento definida.<\/p>\n\n\n\n<p>Como suposi\u00e7\u00e3o, ao adquirir um t\u00edtulo de cr\u00e9dito com uma taxa de cupom de 10% ao ano e um valor nominal de R$1.000,00, o titular receber\u00e1 periodicamente, em uma data determinada, o valor de R$100,00.<\/p>\n\n\n\n<p>A taxa de cupom \u00e9 um fator de suma import\u00e2ncia para quem considera adquirir um t\u00edtulo, uma vez que ela \u00e9 determinante para indicar se um investimento pode trazer retornos positivos. Para isso, precisa ser superior \u00e0 taxa de infla\u00e7\u00e3o acumulada no per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><em>Par<\/em> (<em>face<\/em>) <em>value<\/em><\/h3>\n\n\n\n<p>Mais conhecido no mercado de obriga\u00e7\u00f5es brasileiro como \u201cvalor de face\u201d, o &#8220;<em>par value<\/em>&#8221; \u00e9 o<strong> montante a ser recebido pelo investidor na data de vencimento de um t\u00edtulo de cr\u00e9dito<\/strong>. Em outras palavras, corresponde ao <strong>valor nominal <\/strong>\u2014 aquele impresso no t\u00edtulo como prova do valor futuro a ser resgatado.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa express\u00e3o remete \u00e0 pr\u00f3pria origem dos t\u00edtulos de cr\u00e9dito, onde era emitido um documento oficial que comprovava a quantia devida a ser resgatada. Por mais que, atualmente, essa comprova\u00e7\u00e3o n\u00e3o necessite ser f\u00edsica, o <em>par vale <\/em>continua com sua fun\u00e7\u00e3o original.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Conhecido como <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/o-que-e-yield-to-maturity-qual-a-sua-funcao\/\"><em>yield<\/em><\/a>, o percentual de diferen\u00e7a entre o <strong>valor de face e o valor de compra de uma obriga\u00e7\u00e3o \u00e9 o que define o rendimento total obtido<\/strong>. Como suposi\u00e7\u00e3o, um t\u00edtulo comprado por R$200,00 (valor de compra) e resgatado por R$180,00 (valor de face), tem um <em>yield <\/em>de R$80,00.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Data de maturidade<\/h3>\n\n\n\n<p>A data de maturidade nada mais \u00e9 do que a <strong>data acordada para o reembolso da obriga\u00e7\u00e3o<\/strong>. Ela tamb\u00e9m delimita, desse modo, qual \u00e9 o <strong>prazo de dura\u00e7\u00e3o de um empr\u00e9stimo<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Existem, por\u00e9m, duas exce\u00e7\u00f5es poss\u00edveis: em situa\u00e7\u00f5es onde a obriga\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 mantida pelo investidor at\u00e9 o vencimento assinalado na escritura da emiss\u00e3o, ou em casos de fal\u00eancia da empresa emissora.<\/p>\n\n\n\n<p>A data de maturidade pode ser classificada em:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Curto prazo: <\/strong>obriga\u00e7\u00f5es que levam entre 1 e 3 anos para serem resgatadas;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>M\u00e9dio prazo:<\/strong> obriga\u00e7\u00f5es que levam entre 3 e 10 anos para serem resgatadas;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Longo prazo: <\/strong>obriga\u00e7\u00f5es cuja data de resgate supera 10 anos.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Vale recordar que existem casos raros de obriga\u00e7\u00f5es que n\u00e3o contam com data de matura\u00e7\u00e3o. Conhecidas como obriga\u00e7\u00f5es perp\u00e9tuas, esses t\u00edtulos n\u00e3o possuem vencimento determinado e tampouco devolvem o valor aplicado. A remunera\u00e7\u00e3o desses pap\u00e9is ocorre por meio de juros, ao longo de um per\u00edodo incerto.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como as obriga\u00e7\u00f5es s\u00e3o negociadas?<\/h2>\n\n\n\n<p>De modo bastante objetivo, \u00e9 poss\u00edvel dizer que as obriga\u00e7\u00f5es funcionam por meio da emiss\u00e3o de t\u00edtulos de d\u00edvida ou cr\u00e9dito. Ao emitir esse tipo de papel, a entidade, seja ela p\u00fablica ou privada, est\u00e1 tomando empr\u00e9stimos para pagar suas d\u00edvidas ou financiar projetos espec\u00edficos.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao comprar um t\u00edtulo de d\u00edvida, o investidor est\u00e1, portanto, emprestando dinheiro para o emissor. Como remunera\u00e7\u00e3o recebe juros sobre o valor aplicado, al\u00e9m de ter o capital inicial restitu\u00eddo em uma data definida na escritura do papel.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>As obriga\u00e7\u00f5es s\u00e3o emitidas em s\u00e9rie e podem ser negociadas livremente por seus detentores<\/strong>. Desse modo, <strong>s\u00e3o operadas tanto no <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/mercado-primario-e-mercado-secundario\/\"><strong>mercado prim\u00e1rio<\/strong><\/a><strong>, quanto no mercado secund\u00e1rio<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Entretanto, \u00e9 cada vez mais raro encontrar emiss\u00f5es de obriga\u00e7\u00f5es destinadas ao p\u00fablico geral. Pode-se dizer que no mercado prim\u00e1rio esses pap\u00e9is s\u00e3o quase em sua totalidade destinados aos investidores institucionais, como os fundos de investimento.<\/p>\n\n\n\n<p>Assim, a<strong> maneira mais acess\u00edvel de negociar t\u00edtulos de d\u00edvida \u00e9 por meio de intermedi\u00e1rios financeiros, como corretoras de valores, no mercado secund\u00e1rio.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Os rendimentos das obriga\u00e7\u00f5es adquiridas no mercado prim\u00e1rio e mantidas at\u00e9 a data de vencimento, podem ser calculados por meio da diferen\u00e7a entre o valor nominal e o valor pago, acrescidos os juros. J\u00e1 ao comprar um t\u00edtulo j\u00e1 emitido e vend\u00ea-lo antes do prazo de resgate, o lucro pode ser medido por meio da varia\u00e7\u00e3o da cota\u00e7\u00e3o e dos juros recebidos durante o per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que determina o pre\u00e7o de uma obriga\u00e7\u00e3o?<\/h2>\n\n\n\n<p>Embora seja considerado um investimento de renda fixa, com taxa de cupom e valor nominal definidos na escritura de emiss\u00e3o,<strong> o pre\u00e7o de negocia\u00e7\u00e3o das obriga\u00e7\u00f5es no mercado secund\u00e1rio est\u00e1 sujeito a flutua\u00e7\u00f5es<\/strong>. Isso ocorre por uma s\u00e9rie de fatores poss\u00edveis, sendo os mais comuns:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Desempenho do mercado:<\/strong> o pre\u00e7o das obriga\u00e7\u00f5es costuma cair quando o das a\u00e7\u00f5es se valoriza, dado que os investidores s\u00e3o guiados por formas mais rent\u00e1veis de aplica\u00e7\u00e3o. Em consequ\u00eancia \u00e0 falta de interesse, os t\u00edtulos de cr\u00e9dito acabam desvalorizados. A promessa de juros mais altos por parte dos emissores pode ser uma forma de contornar essa situa\u00e7\u00e3o;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Pol\u00edtica de taxa de juros: <\/strong>as obriga\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m se tornam mais ou menos atrativas dependendo das taxas de juros de mercado. Em suma, quanto mais baixa as taxas de mercado em compara\u00e7\u00e3o com o cupom da obriga\u00e7\u00e3o, mais os t\u00edtulos de d\u00edvida se valorizam, e vice-versa;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Prazo: <\/strong>obriga\u00e7\u00f5es de longo prazo valem mais do que as de curto prazo, dado que a taxa de cupom \u00e9 paga por um per\u00edodo mais longo;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Vencimento:<\/strong> o tempo restante para o vencimento tamb\u00e9m influencia o pre\u00e7o de uma obriga\u00e7\u00e3o. Quanto mais pr\u00f3xima estiver a data de resgate, mais o pre\u00e7o se assemelha ao valor nominal;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Rating:<\/strong> outro fator determinante para o pre\u00e7o de uma obriga\u00e7\u00e3o \u00e9 o <em>rating<\/em>, nota dada por uma ag\u00eancia classificadora de risco de cr\u00e9dito para um governo ou empresa. Essa nota, que vai de uma escala de &#8220;AAA&#8221; (nota mais alta) at\u00e9 &#8220;D&#8221; (pior nota), mede a capacidade da emissora de cumprir com suas obriga\u00e7\u00f5es financeiras. Por conseguinte, t\u00edtulos emitidos por entidades com melhores classifica\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito s\u00e3o mais valorizados.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Deve-se sublinhar, contudo, que as<strong> varia\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o de t\u00edtulos de cr\u00e9dito s\u00e3o completamente irrelevantes para quem pretende manter esses pap\u00e9is at\u00e9 a data de vencimento<\/strong>, uma vez que o retorno esperado j\u00e1 est\u00e1 fixado e n\u00e3o pode ser afetado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A flutua\u00e7\u00e3o s\u00f3 \u00e9 um fator importante para quem n\u00e3o pretende esperar at\u00e9 a data de matura\u00e7\u00e3o e pensa em vender suas obriga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Como calcular o retorno do investimento numa obriga\u00e7\u00e3o?<\/h3>\n\n\n\n<p>Uma vez que o funcionamento das obriga\u00e7\u00f5es se assemelha ao de empr\u00e9stimos, \u00e9 f\u00e1cil deduzir que <strong>o retorno do investimento de um t\u00edtulo de cr\u00e9dito est\u00e1 vinculado, majoritariamente, \u00e0s taxas de juros pagas ao detentor<\/strong>. Essas podem ser:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Taxas fixas:<\/strong> o valor desses juros \u00e9 definido na emiss\u00e3o e pago periodicamente at\u00e9 a data de vencimento, de acordo com os termos definidos na escritura de emiss\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Taxas vari\u00e1veis:<\/strong> s\u00e3o taxas atreladas a algum \u00edndice definido na emiss\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Cupom zero (sem taxas):<\/strong> n\u00e3o paga juros peri\u00f3dicos e o valor total \u00e9 pago na data de maturidade.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ao calcular o retorno de obriga\u00e7\u00f5es com<strong> taxas fixas<\/strong>, \u00e9 preciso considerar o valor da infla\u00e7\u00e3o no per\u00edodo, para se ter uma ideia mais aproximada da rentabilidade real. Dado que variam de acordo com um indexante, as<strong> taxas vari\u00e1veis<\/strong>, por sua vez, tendem a manter o valor de compra.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 o retorno de obriga\u00e7\u00f5es com cupom zero s\u00e3o ainda mais f\u00e1ceis de serem calculados. Para isso, basta observar a diferen\u00e7a entre o valor de face e valor de aquisi\u00e7\u00e3o do t\u00edtulo.<\/p>\n\n\n\n<p>Por fim, esses t\u00edtulos podem ainda ser transacionados livremente antes da data de maturidade. Considerando os fatores que podem alterar seus pre\u00e7os, \u00e9 poss\u00edvel lucrar com sua venda, em casos em que o valor dessa negocia\u00e7\u00e3o for superior ao de compra.<\/p>\n\n\n\n<p>Dado que as obriga\u00e7\u00f5es s\u00e3o t\u00edtulos de renda fixa, os rendimentos podem ser estimados desde o momento da aplica\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quais as vantagens e riscos das obriga\u00e7\u00f5es?<\/h2>\n\n\n\n<p>Por mais que as obriga\u00e7\u00f5es sejam recomendadas para investidores iniciantes que pretendem migrar da poupan\u00e7a para um investimento mais rent\u00e1vel, \u00e9 preciso destacar o \u00f3bvio: n\u00e3o \u00e9 recomendado aplicar seu dinheiro em produtos que voc\u00ea n\u00e3o conhece ou compreende.<\/p>\n\n\n\n<p>Logo, antes de incluir t\u00edtulos de cr\u00e9dito como op\u00e7\u00e3o em sua carteira de investimentos, \u00e9 preciso dedicar tempo para pesar suas vantagens e riscos. Para te auxiliar nesse processo, deixo na sequ\u00eancia um breve resumo desses t\u00f3picos.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Vantagens das obriga\u00e7\u00f5es<\/h3>\n\n\n\n<p>Os t\u00edtulos de d\u00edvida contam com um par de vantagens tanto para quem os emite, quanto para quem os adquire.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Para o investidor, as obriga\u00e7\u00f5es podem ser vistas como uma maneira de ampliar os rendimentos, sem correr grandes riscos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O grande atrativo desses produtos certamente \u00e9 a<strong> sua rentabilidade atrativa quando em compara\u00e7\u00e3o com outros investimentos de renda fixa<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, outro benef\u00edcio \u00e9 o fato do investidor saber quais ser\u00e3o os valores que receber\u00e1 periodicamente e no valor de resgate. Mais do que proteger o patrim\u00f4nio, isso permite a estrutura\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias com anteced\u00eancia e de maneira mais assertiva.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>J\u00e1 para os emissores, as obriga\u00e7\u00f5es s\u00e3o uma oportunidade de captar recursos de uma maneira menos custosa do que recorrer a op\u00e7\u00f5es como empr\u00e9stimos banc\u00e1rios<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Outra vantagem \u00e9 que a emiss\u00e3o de t\u00edtulos de d\u00edvida s\u00e3o altamente flex\u00edveis, permitindo que a entidade emissora adeque \u00e0s condi\u00e7\u00f5es da escritura, de modo que melhor atenda seus objetivos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Riscos das obriga\u00e7\u00f5es<\/h3>\n\n\n\n<p>Embora sejam classificadas como investimentos seguros de renda fixa, as obriga\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m contam com riscos que devem ser levados em considera\u00e7\u00e3o. Entre os principais, \u00e9 poss\u00edvel destacar:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/risco-de-mercado\/\"><strong>Risco de mercado<\/strong><\/a><strong>: <\/strong>o pre\u00e7o das obriga\u00e7\u00f5es est\u00e3o sujeitos \u00e0s flutua\u00e7\u00f5es do mercado. Dito isso, em negocia\u00e7\u00f5es no mercado de capitais, \u00e9 poss\u00edvel que o valor de reembolso de um t\u00edtulo seja menor ao do pre\u00e7o pago na compra.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Em caso de que a obriga\u00e7\u00e3o n\u00e3o seja admitida para negocia\u00e7\u00e3o no mercado, o investidor corre o risco de vender seu papel por um pre\u00e7o abaixo do esperado ou, ainda, de n\u00e3o encontrar comprador;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Risco de taxa de juros:<\/strong> como visto anteriormente, se a taxa de juros do mercado for superior a taxa cupom da obriga\u00e7\u00e3o, esses t\u00edtulos podem desvalorizar rapidamente;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Risco de cr\u00e9dito: <\/strong>sempre h\u00e1 o risco de que entidade emissora declare fal\u00eancia ou tenha dificuldades de cumprir com suas obriga\u00e7\u00f5es financeiras. Nessa situa\u00e7\u00e3o, os recebimentos do investidor podem ser comprometidos parcial ou integralmente. O <em>rating<\/em>, conforme explicado, pode auxiliar quem investe a reduzir esse tipo de perigo;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/risco-de-liquidez\/\"><strong>Risco de liquidez<\/strong><\/a><strong>: <\/strong>por oferecerem retornos inferiores a outros produtos financeiros negociados no mercado secund\u00e1rio, n\u00e3o \u00e9 incomum que as obriga\u00e7\u00f5es apresentem baixa liquidez. Em palavras mais simples, que n\u00e3o haja um comprador interessado, no momento em que o detentor deseje se desfazer de seu t\u00edtulo;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Risco de infla\u00e7\u00e3o:<\/strong> t\u00edtulos p\u00fablicos prefixados, como j\u00e1 explicado, podem ter seus retornos corrompidos pela infla\u00e7\u00e3o.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, \u00e9 importante citar ainda que as obriga\u00e7\u00f5es emitidas por entidades privadas \u2014&nbsp; isto \u00e9, as deb\u00eantures \u2014 n\u00e3o possuem garantia por parte do <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/garantia-fgc-para-lci-e-cri\/\">Fundo Garantidor de Cr\u00e9ditos (FGC)<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma vez que esse t\u00f3pico se dedica a seguran\u00e7a das obriga\u00e7\u00f5es, contudo, \u00e9 bom mostrar os dois lados da moeda, indo al\u00e9m da apresenta\u00e7\u00e3o de seus riscos.<\/p>\n\n\n\n<p>Muito al\u00e9m da sensa\u00e7\u00e3o de prote\u00e7\u00e3o comum aos investimentos de renda fixa, \u00e9 preciso destacar a percep\u00e7\u00e3o de integridade das entidades emissoras.<\/p>\n\n\n\n<p>Vale citar que somente grandes empresas t\u00eam acesso ao mercado de obriga\u00e7\u00f5es. Ademais, a maioria delas t\u00eam seu risco classificado por ag\u00eancias especializadas.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 os t\u00edtulos p\u00fablicos s\u00e3o considerados ainda mais seguros, uma vez que o Governo n\u00e3o pode deixar de pagar suas obriga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Entendeu como o mercado de obriga\u00e7\u00f5es funciona?<\/h2>\n\n\n\n<p>Esse conte\u00fado cai nas provas de muitos exames certificadores! Por isso, se voc\u00ea deseja continuar sua jornada de estudos e aprender mais sobre o mercado financeiro \u2014 assim como o fez com o <strong>mercado de obriga\u00e7\u00f5es <\/strong>\u2014, eu te aconselho a se inscrever no <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/topinvestbrasil\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><strong>canal da TopInvest no YouTube<\/strong><\/a>. Por l\u00e1, temos novos conte\u00fados todas as semanas, verdadeiras aulas desenvolvidas para te fazer alavancar na carreira!<\/p>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@type\":\"FAQPage\",\"mainEntity\":[{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"O que s\u00e3o obriga\u00e7\u00f5es?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Consideradas como investimentos de renda fixa, as obriga\u00e7\u00f5es s\u00e3o t\u00edtulos de d\u00edvida  \u2014 ou t\u00edtulos de cr\u00e9dito \u2014  emitidos por institui\u00e7\u00f5es privadas ou p\u00fablicas.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Quais os tipos de obriga\u00e7\u00f5es?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<ul>\\n    <li>Convers&iacute;veis<\/li>\\n    <li>Ordin&aacute;rias<span style=\\\"white-space:pre;\\\">&nbsp; &nbsp;&nbsp;<\/span><\/li>\\n    <li>Com warrants<\/li>\\n    <li>Participativas<\/li>\\n    <li>Cupom zero<\/li>\\n    <li>Perp&eacute;tuas ou perpetuidades<\/li>\\n    <li>Permut&aacute;veis<\/li>\\n    <li>Incentivadas<\/li>\\n    <li>Governamentais<\/li>\\n<\/ul>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Quem emite obriga\u00e7\u00f5es?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Por mais que possam ser emitidas por outras entidades, as obriga\u00e7\u00f5es costumam ser associadas, sobretudo, a empresas e ao Governo.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Quais os principais elementos das obriga\u00e7\u00f5es?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<ul>\\n    <li>Cupom<\/li>\\n    <li>Par (face) value<\/li>\\n    <li>Data de maturidade<\/li>\\n<\/ul>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Como as obriga\u00e7\u00f5es s\u00e3o negociadas?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"De modo bastante objetivo, \u00e9 poss\u00edvel dizer que as obriga\u00e7\u00f5es funcionam por meio da emiss\u00e3o de t\u00edtulos de d\u00edvida ou cr\u00e9dito. Ao emitir esse tipo de papel, a entidade, seja ela p\u00fablica ou privada, est\u00e1 tomando empr\u00e9stimos para pagar suas d\u00edvidas ou financiar projetos espec\u00edficos.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"O que determina o pre\u00e7o de uma obriga\u00e7\u00e3o?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<ul>\\n    <li>Desempenho do mercado<\/li>\\n    <li>Pol&iacute;tica de taxa de juros<\/li>\\n    <li>Prazo<\/li>\\n    <li>Vencimento<\/li>\\n    <li>Rating<\/li>\\n<\/ul>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Como calcular o retorno do investimento numa obriga\u00e7\u00e3o?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<ul>\\n    <li>Taxas fixas<\/li>\\n    <li>Taxas vari&aacute;veis<\/li>\\n    <li>Cupom zero (sem taxas)<\/li>\\n<\/ul>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Quais as vantagens das obriga\u00e7\u00f5es?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Para o investidor, as obriga\u00e7\u00f5es podem ser vistas como uma maneira de ampliar os rendimentos, sem correr grandes riscos. 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