{"id":26208,"date":"2023-04-20T10:10:52","date_gmt":"2023-04-20T13:10:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/?p=26208"},"modified":"2023-04-20T10:11:11","modified_gmt":"2023-04-20T13:11:11","slug":"mercado-de-cambio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/mercado-de-cambio\/","title":{"rendered":"Mercado de c\u00e2mbio: o que \u00e9, quais os tipos e como operar?"},"content":{"rendered":"\n

De pagamentos em moeda estrangeira at\u00e9 os pormenores de importa\u00e7\u00f5es e exporta\u00e7\u00f5es, o mercado de c\u00e2mbio <\/strong>\u00e9 o protagonista de uma parte bem significativa do funcionamento da economia e das finan\u00e7as.<\/p>\n\n\n\n

Mais do que apenas a diferen\u00e7a de pre\u00e7o entre o real brasileiro e uma outra moeda, por exemplo, a estrutura do c\u00e2mbio \u00e9 complexa, apresenta estrat\u00e9gias e mecanismos espec\u00edficos<\/strong>, importantes principalmente para aqueles que desejam utilizar esse mercado para realizar aplica\u00e7\u00f5es e multiplicar o seu patrim\u00f4nio, ou para profissionais que desejam compreender a fundo esse bra\u00e7o do setor financeiro brasileiro e mundial.<\/p>\n\n\n\n

Quer entender como o mercado de c\u00e2mbio funciona<\/strong>, quem o regula e quais s\u00e3o seus principais agentes e opera\u00e7\u00f5es? Ent\u00e3o, continua comigo!<\/p>\n\n\n\n

O que \u00e9 o mercado de c\u00e2mbio?<\/h2>\n\n\n\n

O mercado de c\u00e2mbio <\/strong>\u00e9 o ambiente no qual moedas estrangeiras s\u00e3o compradas e vendidas<\/strong>. Essas opera\u00e7\u00f5es s\u00e3o viabilizadas por meio das divisas<\/strong>, que s\u00e3o um conjunto de regras cambiais a serem seguidas tanto por vendedores, quanto por compradores.<\/p>\n\n\n\n

Em outras palavras, essas divisas s\u00e3o o processo de convers\u00e3o <\/strong>para que determinada quantia de dinheiro possa ser utilizada em outro pa\u00eds. Outro mecanismo fundamental dessa estrutura \u00e9 a taxa de c\u00e2mbio<\/strong>, que \u00e9 a diferen\u00e7a de pre\u00e7o entre uma moeda e outra<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Como n\u00e3o se imprimem euros no Brasil, por exemplo, qualquer pessoa que deseja viajar para um pa\u00eds da Europa ou realizar uma aplica\u00e7\u00e3o nessa moeda precisa recorrer ao mercado de c\u00e2mbio<\/strong>. Al\u00e9m disso, ainda que o c\u00e2mbio n\u00e3o seja f\u00edsico \u2013 que n\u00e3o haja presen\u00e7a de notas de papel, o processo \u00e9 o mesmo, j\u00e1 que a transa\u00e7\u00e3o (a compra de um t\u00edtulo em d\u00f3lar, vamos imaginar) \u00e9 submetida \u00e0s divisas <\/strong>e \u00e0s taxas de c\u00e2mbio <\/strong>de qualquer forma.<\/p>\n\n\n\n

Como \u00e9 formado o mercado de c\u00e2mbio?<\/h2>\n\n\n\n

A forma\u00e7\u00e3o do mercado de c\u00e2mbio se d\u00e1 por meio de dois ambientes<\/strong>: o mercado prim\u00e1rio <\/strong>e o mercado secund\u00e1rio<\/strong><\/a>. Neles, temos as atividades dos investidores, que podem aplicar tanto em t\u00edtulos de renda fixa<\/strong>, quanto de renda vari\u00e1vel<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

D\u00e1 uma olhada na diferen\u00e7a entre cada um desses ambientes:<\/p>\n\n\n\n

Mercado prim\u00e1rio<\/h3>\n\n\n\n

\u00c9 nesse mercado que acontecem as entradas e sa\u00eddas de moeda estrangeira do pa\u00eds<\/strong>. Esse fluxo \u00e9, ali\u00e1s, o mais corriqueiro entre ambos, uma vez que \u00e9 onde pessoas como eu e voc\u00ea podemos acess\u00e1-lo.<\/p>\n\n\n\n

Em outras palavras, o mercado prim\u00e1rio <\/strong>\u00e9 o que possibilita as transa\u00e7\u00f5es feitas por viajantes, por exemplo, que precisam trocar reais por moedas de outros pa\u00edses, ou configurarem seu cart\u00f5es de cr\u00e9dito para uso internacional. Opera\u00e7\u00f5es que envolvem importa\u00e7\u00e3o e exporta\u00e7\u00e3o <\/strong>tamb\u00e9m se enquadram aqui.<\/p>\n\n\n\n

Mercado secund\u00e1rio<\/h3>\n\n\n\n

Este tamb\u00e9m \u00e9 chamado de interbanc\u00e1rio<\/strong>. Afinal, \u00e9 onde essas institui\u00e7\u00f5es financeiras<\/strong><\/a> negociam as moedas entre si. <\/p>\n\n\n\n

Uma vez que o dinheiro passa diretamente de um banco para outro, a movimenta\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 registrada como um fluxo de entrada e sa\u00edda de moeda estrangeira do Brasil. \u00c9 importante lembrar, ainda, que para realizar essas transa\u00e7\u00f5es, a institui\u00e7\u00e3o deve ser autorizada pelo Banco Central<\/a> a operar com c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n

Quem regula o mercado de c\u00e2mbio no Brasil?<\/h2>\n\n\n\n

O Banco Central (Bacen) e o <\/strong>Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN)<\/strong><\/a> s\u00e3o os principais respons\u00e1veis por regular e supervisionar o mercado de c\u00e2mbio brasileiro<\/strong>. Em conjunto, estabelecem a pol\u00edtica cambial do pa\u00eds<\/strong><\/a>, al\u00e9m de garantirem que as demais institui\u00e7\u00f5es financeiras do pa\u00eds a est\u00e3o seguindo devidamente.<\/p>\n\n\n\n

Ao ter poder sobre determinar essa pol\u00edtica cambial, o Bacen <\/strong>pode, basicamente, influenciar o pre\u00e7o que uma moeda estrangeira ter\u00e1 no Brasil. Como o Brasil adotou a pol\u00edtica do c\u00e2mbio <\/strong>em 1999, essa influ\u00eancia do banco \u00e9 mais branda, servindo principalmente para evitar oscila\u00e7\u00f5es muito dr\u00e1sticas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Mundialmente falando, inclusive, esse mecanismo pol\u00edtico \u00e9 estruturado pelo Banco de Compensa\u00e7\u00f5es Internacionais<\/strong>, composto por mais de 60 bancos centrais.<\/p>\n\n\n\n

Voltando ao nosso pa\u00eds, para que uma institui\u00e7\u00e3o financeira sequer possa atuar no mercado de c\u00e2mbio, \u00e9 preciso que o Bacen a autorize<\/strong>. Somente assim podem come\u00e7ar a operar com moedas estrangeiras em transa\u00e7\u00f5es como compra e venda, pagamentos e investimentos. Bancos de investimento, de desenvolvimento, de c\u00e2mbio e ag\u00eancias de fomento s\u00e3o algumas das entidades que precisam dessa autoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Como funciona o mercado de c\u00e2mbio?<\/h2>\n\n\n\n

Primeiramente, temos a mec\u00e2nica fundamental do mercado de c\u00e2mbio<\/strong>, que acontece em pares<\/strong>. Ou seja, no momento em que uma moeda \u00e9 cedida, a outra \u00e9 imediatamente cedida \u2013 se, neste exato momento, voc\u00ea comprar d\u00f3lares, por exemplo, os receber\u00e1 assim que fornecer a quantia equivalente em reais.<\/p>\n\n\n\n

Ademais, seu funcionamento \u00e9 caracterizado por uma din\u00e2mica descentralizada e eletr\u00f4nica<\/strong>. Na pr\u00e1tica, isso aponta para o fato de que a negocia\u00e7\u00e3o \u00e9 feita entre vendedores e compradores, de forma quase direta, uma vez que a \u00fanica interfer\u00eancia entre ambos os agentes \u00e9 feita por uma institui\u00e7\u00e3o financeira autorizada.<\/p>\n\n\n\n

No que tange a este mercado, \u00e9 tamb\u00e9m imposs\u00edvel explicar como a sua estrutura se movimenta sem mencionar a pol\u00edtica cambial <\/strong>que o rege.<\/p>\n\n\n\n

O que \u00e9 pol\u00edtica cambial?<\/h3>\n\n\n\n

A pol\u00edtica cambial <\/strong>\u00e9 um conjunto de a\u00e7\u00f5es, pr\u00e1ticas e orienta\u00e7\u00f5es empreendidas pelas autoridades de determinado pa\u00eds com o objetivo de equilibrar a economia nacional e controlar a entrada e a sa\u00edda de moedas de seu territ\u00f3rio. Em termos mais simples, \u00e9 uma tentativa de adequar a taxa de c\u00e2mbio <\/strong>ao presente momento econ\u00f4mico<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

A raz\u00e3o de existir dessas tentativas \u00e9 a necessidade de evitar que esta taxa sofra com grandes volatilidades<\/strong>. Em um cen\u00e1rio fict\u00edcio onde a pol\u00edtica cambial <\/strong>n\u00e3o existisse, ter\u00edamos uma infinidade de Pessoas F\u00edsicas e Jur\u00eddicas sendo prejudicadas. Ao mesmo tempo, d\u00edvidas atreladas ao d\u00f3lar \u2013 algo comum at\u00e9 mesmo ao pr\u00f3prio Governo \u2013 facilmente sairiam de controle. Ou seja: amenizar essas oscila\u00e7\u00f5es \u00e9 crucial para a economia.<\/p>\n\n\n\n

Como a pol\u00edtica cambial influencia o mercado de c\u00e2mbio?<\/h3>\n\n\n\n

A partir da pol\u00edtica cambial<\/strong>, pode-se proteger a taxa de c\u00e2mbio <\/strong>para que essa n\u00e3o sofra nenhuma varia\u00e7\u00e3o muito abrupta e significativa. Por meio de diretrizes e instrumentos econ\u00f4micos, portanto, as opera\u00e7\u00f5es \u2013 as divisas <\/strong>\u2013 s\u00e3o controladas. No Brasil, por exemplo, a ferramenta principal \u00e9 o c\u00e2mbio flutuante<\/strong>, onde o pre\u00e7o da moeda nacional oscila livremente, variando de acordo com o mercado \u2013 sobre este assunto, por\u00e9m, vamos entender melhor mais adiante.<\/p>\n\n\n\n

Como uma determinada moeda pode valorizar ou desvalorizar em rela\u00e7\u00e3o a outras por motivos que s\u00e3o, em sua maioria, principalmente macroecon\u00f4micos e oriundos de fatores externos<\/strong>, o controle da entrada e sa\u00edda de d\u00f3lares no pa\u00eds, por exemplo, \u00e9 uma forma que governos adotam para que os interesses de um cen\u00e1rio econ\u00f4mico espec\u00edfico sejam supridos.<\/p>\n\n\n\n

Mantendo as varia\u00e7\u00f5es em propor\u00e7\u00f5es amenas, a pol\u00edtica cambial <\/strong>evita principalmente uma desvaloriza\u00e7\u00e3o extrema de produtos, ativos e at\u00e9 mesmo, no nosso caso, do real brasileiro. <\/p>\n\n\n\n

Para que essa pol\u00edtica cambial seja empreendida, como eu mencionei, s\u00e3o precisos alguns instrumentos econ\u00f4micos<\/strong>. Aqui, os chamamos de regimes cambiais<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Quais os tipos de regimes cambiais?<\/h2>\n\n\n\n

Os principais regimes cambiais<\/strong> s\u00e3o: c\u00e2mbio fixo, c\u00e2mbio flutuante e c\u00e2mbio atrelado<\/strong>. Resumidamente, cada um engloba um conjunto de acordos governamentais, que determinam como se dar\u00e3o as negocia\u00e7\u00f5es financeiras entre diferentes pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n

Vamos entender os pormenores de cada um:<\/p>\n\n\n\n

C\u00e2mbio Fixo<\/h3>\n\n\n\n

Nesse caso, o valor de determinada moeda nacional ter\u00e1 como refer\u00eancia permanente o valor de uma moeda estrangeira<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Dessa forma, para evitar oscila\u00e7\u00f5es, os bancos centrais de pa\u00edses que utilizam essa pol\u00edtica devem comprar e vender sua pr\u00f3pria moeda no mercado de c\u00e2mbio, sempre em troca do c\u00e2mbio ao qual estas entidades est\u00e3o atreladas. Essa din\u00e2mica, inclusive, exige que a na\u00e7\u00e3o tenha um estoque massivo da moeda estrangeira usada como refer\u00eancia<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Dentre as vantagens dessa pol\u00edtica cambial<\/strong>, posso citar:<\/p>\n\n\n\n