{"id":22284,"date":"2021-10-08T15:00:08","date_gmt":"2021-10-08T18:00:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/?p=22284"},"modified":"2025-07-11T13:52:55","modified_gmt":"2025-07-11T16:52:55","slug":"o-que-e-taxa-referencial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/o-que-e-taxa-referencial\/","title":{"rendered":"Taxa Referencial (TR): o que \u00e9 e como impacta os investimentos"},"content":{"rendered":"\n

A Taxa Referencial (TR)<\/strong> \u00e9 aquele assunto que todo mundo na carreira financeira<\/a> j\u00e1 ouviu falar e precisa entender sobre. Afinal, ela \u00e9 uma grande conhecida de quem deixa o dinheiro investido na poupan\u00e7a, por exemplo, e volta e meia ressurge em meio \u00e0s not\u00edcias, causando alguns impactos no mercado de capitais<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Antigamente, essa rela\u00e7\u00e3o se justificava pelo fato de a TR funcionar mais ou menos como funciona, hoje, a taxa Selic \u2014 um instrumento para controle da infla\u00e7\u00e3o. Por mais que o indicador j\u00e1 n\u00e3o ocupe esse papel, ele segue influenciando, por exemplo, fundos imobili\u00e1rios<\/a> e t\u00edtulos de capitaliza\u00e7\u00e3o<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Curioso para saber mais e dominar esse assunto que, com certeza, vai cair na prova? Ent\u00e3o, siga comigo!<\/p>\n\n\n\n

O que \u00e9 Taxa Referencial TR?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A TR foi criada para ser uma taxa de juros<\/a>. Em suma, a inten\u00e7\u00e3o \u00e9 que ela fosse um par\u00e2metro para os juros praticados no Brasil naquela \u00e9poca, em 1990. Achou parecida com a Selic? Pois \u00e9, o objetivo era bem semelhante, sim.<\/p>\n\n\n\n

Atualmente, entretanto, ela \u00e9 um indicador de atualiza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria de algumas aplica\u00e7\u00f5es financeiras e opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito. Em termos mais simples, vem para corrigir os valores ao longo do tempo \u2013 como um par\u00e2metro do \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Qual \u00e9 a import\u00e2ncia da Taxa Referencial na economia?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A Taxa Referencial \u00e9 um indicador econ\u00f4mico. Logo, a sua import\u00e2ncia reflete no fato de que ela interfere em v\u00e1rios t\u00edtulos de investimento, assim como tamb\u00e9m s\u00e3o afetados por taxas de juros, por exemplo. <\/p>\n\n\n\n

No caso desta taxa, ela \u00e9 ainda mais influente no que diz respeito a alguns dos investimentos mais populares<\/a> entre o povo brasileiro. Para entender mais, continua comigo!<\/p>\n\n\n\n

Para que a TR foi criada?<\/h2>\n\n\n\n

A taxa referencial foi criada em 1991, durante o conturbado per\u00edodo de hiperinfla\u00e7\u00e3o que precedeu o Plano Real, para servir como um \u00edndice de refer\u00eancia para corrigir os juros cobrados no Brasil. Seu principal objetivo, nesse contexto, era auxiliar a barrar a tend\u00eancia de indexa\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os e sal\u00e1rios.<\/p>\n\n\n\n

Parte do Plano Collor II, um pacote de medidas econ\u00f4micas que buscava trazer estabilidade econ\u00f4mica ao sistema financeiro, a TR foi inicialmente utilizada como mecanismo de corre\u00e7\u00e3o para a rentabilidade da caderneta de poupan\u00e7a, buscando assegurar o poder de compra de investidores e poupadores.<\/p>\n\n\n\n

Qual o impacto da TR nos investimentos e financiamentos?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Ok, a Taxa Referencial influencia bastante alguns investimentos. Por\u00e9m, quais s\u00e3o eles? D\u00e1 uma olhada:<\/p>\n\n\n\n

FGTS<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Quem \u00e9 regido pela CLT sabe: todo m\u00eas, 8% do sal\u00e1rio \u00e9 depositado em uma conta. Esse valor, por sua vez, s\u00f3 pode ser resgatado em algumas ocasi\u00f5es, como para a compra de um im\u00f3vel, ou demiss\u00e3o sem justa causa.<\/p>\n\n\n\n

Enquanto permanece na conta, esse recurso \u00e9 remunerado. A rentabilidade, no caso, \u00e9 de 3% ao ano, mais a varia\u00e7\u00e3o da TR. Assim, se a taxa referencial sobe, h\u00e1 uma diferen\u00e7a no valor do FGTS<\/a> tamb\u00e9m.<\/p>\n\n\n\n

Financiamento imobili\u00e1rio<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Em muitos contratos, o saldo devedor \u00e9 ajustado conforme a TR. Assim, al\u00e9m dos juros, o montante que ainda falta pagar tamb\u00e9m sobe de acordo com a taxa.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 claro, nem todos os contratos seguem esse modelo. Alguns, inclusive, fazem uso do \u00cdndice Nacional de Custo de Constru\u00e7\u00e3o (INCC), o \u00cdndice Geral de Pre\u00e7os Mercado (IGP-M) ou at\u00e9 o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA).<\/p>\n\n\n\n

Poupan\u00e7a<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Se a Taxa Referencial sobe ou desce, ela impacta a caderneta de poupan\u00e7a. At\u00e9 o momento, a remunera\u00e7\u00e3o da poupan\u00e7a muda de acordo com os juros b\u00e1sicos da economia<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

Ou seja, a poupan\u00e7a mensalmente paga 0,5% a mais do que a varia\u00e7\u00e3o da TR quando a Selic est\u00e1 acima de 8,5% ao ano. Entretanto, independente da Selic estar alta ou n\u00e3o, a TR vai entrar na conta.<\/p>\n\n\n\n

T\u00edtulos de capitaliza\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Teoricamente falando, um t\u00edtulo de capitaliza\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 considerado investimento. Contudo, os bancos o oferecem como uma aplica\u00e7\u00e3o financeira. <\/p>\n\n\n\n

Se um valor fica depositado at\u00e9 sua data de vencimento, a taxa referencial tem papel em sua atualiza\u00e7\u00e3o. Na maioria das vezes, eles n\u00e3o pagam juros ou qualquer outra remunera\u00e7\u00e3o al\u00e9m disso, por isso o valor da TR \u00e9 t\u00e3o importante aqui.<\/p>\n\n\n\n

H\u00e1 quem acredite que um t\u00edtulo de capitaliza\u00e7\u00e3o rende mais que a poupan\u00e7a. Esse, por\u00e9m, \u00e9 um grande equ\u00edvoco. Como vimos, a poupan\u00e7a sempre oferece juros al\u00e9m da atualiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

T\u00edtulos p\u00fablicos<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Antigamente, havia<\/strong> <\/strong>t\u00edtulos p\u00fablicos<\/strong><\/a> que rendiam de acordo com a taxa referencial. \u00c0 \u00e9poca, at\u00e9 podia ser uma op\u00e7\u00e3o atraente, por\u00e9m, hoje j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 mais. Tanto que, inclusive, esses t\u00edtulos foram descontinuados.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Hoje em dia, por\u00e9m, o <\/strong>Tesouro Direto<\/strong><\/a> oferta op\u00e7\u00f5es melhores<\/strong>, como <\/strong>Tesouro IPCA<\/strong><\/a> <\/strong>e<\/strong> <\/strong>Selic<\/strong><\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Como funcionava a poupan\u00e7a antes da TR?<\/h2>\n\n\n\n

Antes da TR, a poupan\u00e7a era corrigida mensalmente considerando a Taxa de Juros B\u00e1sica (TJB)<\/a> \u2014 que era determinada pelo Governo \u2014 e as corre\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias para ajustar o valor dos dep\u00f3sitos mensais \u00e0 infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Ao ajustar os retornos com base na taxa inflacion\u00e1ria acumulada, esse sistema acabava por impulsionar um ciclo vicioso, onde a infla\u00e7\u00e3o passada fomentava a futura. <\/p>\n\n\n\n

A TR substituiu a indexa\u00e7\u00e3o pela infla\u00e7\u00e3o passada por juros j\u00e1 praticados pelo mercado financeiro, que consideravam, em seus c\u00e1lculos, perspectivas acerca da infla\u00e7\u00e3o futura. <\/p>\n\n\n\n

Com a mudan\u00e7a, o rendimento da poupan\u00e7a, na \u00e9poca, passou a ser igual a 0,5% dos recursos aplicados mais a TR.<\/p>\n\n\n\n

O que \u00e9 TR Di\u00e1ria e TR Mensal?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sabia que a Taxa Referencial se divide em duas categorias? S\u00e3o elas TR Di\u00e1ria e TR Mensal. Conhe\u00e7a:<\/p>\n\n\n\n

TR Di\u00e1ria<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

A TR Di\u00e1ria \u00e9 uma fatia divulgada pelo Banco Central<\/a> que corresponde ao valor mensal. Assim, a soma de todas as TRs di\u00e1rias resultam na TR mensal, que veremos a seguir.<\/p>\n\n\n\n

Dessa forma, se o investidor solicitar o resgate do t\u00edtulo antes de completar um m\u00eas cheio, o reajuste vai ser feito com base na taxa referencial desta data.<\/p>\n\n\n\n

TR Mensal<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Essa taxa, por sua vez, \u00e9 utilizada no rendimento do dinheiro ap\u00f3s aplicado por um m\u00eas cheio. Esse m\u00eas, ali\u00e1s, possui aproximadamente 23 dias.<\/p>\n\n\n\n

Como \u00e9 definida a taxa referencial?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Todos os dias a Taxa Referencial \u00e9 calculada pelo Banco Central. Para chegar at\u00e9 ela, \u00e9 preciso encontrar o valor da Taxa B\u00e1sica Financeira (TBF).<\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 2018, esse c\u00e1lculo se baseava na m\u00e9dia ponderada<\/a> dos juros pagos por CDBs prefixados das maiores institui\u00e7\u00f5es financeiras do pa\u00eds. Entretanto, em fevereiro deste j\u00e1 citado ano, o BC passou a se basear nas taxas de juros das Letras do Tesouro Nacional.<\/p>\n\n\n\n

Na pr\u00e1tica, isso n\u00e3o altera nada para o investidor.<\/p>\n\n\n\n

Quanto \u00e9 a Taxa Referencial?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Depois de tanto tempo zerada, a Taxa Referencial finalmente saiu da estagna\u00e7\u00e3o. Logo, atualmente ela est\u00e1 calculada em 0,11% (considerado outubro de 2023).<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Como calcular a TR?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Para chegar \u00e0 Taxa Referencial, temos primeiro que encontrar o Redutor. Basicamente, esse elemento existe para deixar de fora o efeito dos impostos sobre o resultado. <\/p>\n\n\n\n

A f\u00f3rmula para isso \u00e9 a seguinte: <\/p>\n\n\n\n

R = a + b x TBF<\/p>\n\n\n\n

Aqui, considere:<\/p>\n\n\n\n