{"id":17367,"date":"2020-12-11T11:34:06","date_gmt":"2020-12-11T14:34:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/?p=17367"},"modified":"2020-12-11T11:36:54","modified_gmt":"2020-12-11T14:36:54","slug":"o-que-e-a-selecao-de-markowitz-e-a-relacao-com-a-escolha-da-carteira","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/o-que-e-a-selecao-de-markowitz-e-a-relacao-com-a-escolha-da-carteira\/","title":{"rendered":"O que \u00e9 a Sele\u00e7\u00e3o de Markowitz e a rela\u00e7\u00e3o com a escolha da carteira?"},"content":{"rendered":"\n<p>Considerado um dos assuntos mais complexos, a Sele\u00e7\u00e3o de Markowitz, tamb\u00e9m conhecida como Teoria Moderna de Portf\u00f3lio nada mais \u00e9 que um processo de c\u00e1lculo de risco de uma carteira ideal. <\/p>\n\n\n\n<p>Logo, \u00e9 necess\u00e1rio levarmos em conta a volatilidade dos ativos financeiros para descobrirmos a rela\u00e7\u00e3o de risco e retorno entre eles, e consequentemente, obtermos um portf\u00f3lio bacana para nossas carteiras.  <\/p>\n\n\n\n<p>Quer saber mais? Ent\u00e3o, antes de partir para a teoria se liga s\u00f3 nesse v\u00eddeo: <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Teoria Moderna de Portf\u00f3lio e Sele\u00e7\u00e3o de Markowitz\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/_5n8-xdD12o?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Desvendando a Sele\u00e7\u00e3o de Markowitz<\/h2>\n\n\n\n<p>Basicamente, \u00e9 dentro deste processo de sele\u00e7\u00e3o que \u00e9 poss\u00edvel identificar cada ativo com seu risco e retorno. A partir destes dados &#8211; que o investidor deve possuir para avaliar &#8211; poderemos tra\u00e7ar um gr\u00e1fico:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized is-style-default\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/image-4.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20083\" width=\"295\" height=\"280\" srcset=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/image-4.png 532w, https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/image-4-300x285.png 300w, https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/image-4-529x502.png 529w, https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/image-4-330x313.png 330w, https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/image-4-450x427.png 450w\" sizes=\"(max-width: 295px) 100vw, 295px\" \/><figcaption>Exemplo de gr\u00e1fico.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Este modelo de gr\u00e1fico \u00e9 apenas um exemplo pr\u00e1tico, por\u00e9m note como h\u00e1 um formato ao centro do mesmo. Essa forma quase sempre ir\u00e1 estar presente durante as an\u00e1lises, sendo que, chamamos de <em>Bullet Point<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p>Inclusive, \u00e9 por ele que verificamos at\u00e9 mesmo quando dois ativos possuem um mesmo risco, por\u00e9m com retornos distintos. \u00c9 por isso que a Sele\u00e7\u00e3o de Markowitz \u00e9 t\u00e3o importante, pois justamente desenvolve um gr\u00e1fico que c\u00e1lcula o retorno, risco e tra\u00e7a uma carteira eficiente para o investidor escolher.<\/p>\n\n\n\n<p>Portanto, podemos resumir que essa atividade \u00e9 a maneira te\u00f3rica de encontrar a melhor aloca\u00e7\u00e3o de ativos financeiros.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Diversifica\u00e7\u00e3o \u00e9 a cereja do bolo<\/h3>\n\n\n\n<p>J\u00e1 falei diversas vezes e repito: diversifica\u00e7\u00e3o \u00e9 o melhor caminho. E sim, ela pode ser considerada uma cereja do bolo, pois \u00e9 muito relevante na hora de escolher uma carteira de ativos.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e3o \u00e9 a toa que esse assunto tamb\u00e9m \u00e9 tratado por Markowitz. Ele fala sobre a diversifica\u00e7\u00e3o \u00f3tima e como devemos organizar isso.<\/p>\n\n\n\n<p>Por isso possu\u00edmos o <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/risco-sistemico-e-nao-sistemico\/#:~:text=Risco%20Sistem%C3%A1tico,mesmo%20nas%20taxas%20de%20c%C3%A2mbio.\">Risco N\u00e3o Sistemico<\/a>, que pode ser diversificado e o <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/risco-sistemico-e-nao-sistemico\/#:~:text=Risco%20Sistem%C3%A1tico,mesmo%20nas%20taxas%20de%20c%C3%A2mbio.\">Risco Sist\u00eamico<\/a>, que n\u00e3o pode ser diversificado. Assim, nesta sele\u00e7\u00e3o h\u00e1 princ\u00edpios importantes da melhor efici\u00eancia para alocar os ativos. S\u00e3o eles:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Diversifica\u00e7\u00e3o<\/li><li>Aleatoriedade do mercado<\/li><li>Rela\u00e7\u00e3o \u00f3tima de risco\/retorno<\/li><\/ul>\n\n\n<div class='code-block code-block-1' style='margin: 8px auto; text-align: center; display: block; clear: both;'>\n<p class=\"blog-banner-horizontal\"><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/cursos\/anbima-cpa\/?src=bp_17367\" target=\"_blank\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Banner-1-apostila-pqo-desktop_.jpg\" alt=\"Curso Online para Certifica\u00e7\u00e3o CPA10\" \/><\/a><\/p><\/div>\n\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">3 fases de avalia\u00e7\u00e3o da sele\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>A medida que esse processo se realiza \u00e9 poss\u00edvel fazermos uma boa avalia\u00e7\u00e3o em tr\u00eas fases:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>An\u00e1lise de t\u00edtulos<\/li><li>An\u00e1lise das carteiras<\/li><li>Sele\u00e7\u00e3o da carteira<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Efetivamente o Modelo de Markowitz procura identificar a melhor combina\u00e7\u00e3o poss\u00edvel de ativos, obedecendo \u00e0s prefer\u00eancias do investidor em rela\u00e7\u00e3o ao risco e retorno. Dentre as infinitas possibilidades de carteiras que podem ser formadas, iremos selecionar a que maximiza a satisfa\u00e7\u00e3o do investidor.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mas, aten\u00e7\u00e3o!<\/h3>\n\n\n\n<p>Ao fazermos a sele\u00e7\u00e3o de uma carteira e ativos, o risco do mesmo \u00e9 diferente quando est\u00e1 dentro ou fora da carteira.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso quer dizer que, uma vez dentro da carteira, para analisar o risco do ativo devemos considerar o seu peso dentro da mesma, assim como a correla\u00e7\u00e3o dos demais ativos.<\/p>\n\n\n\n<p>Por isso que \u00e9 t\u00e3o importante realizar uma an\u00e1lise verificando qual \u00e9 o peso e a representatividade deste ativo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como calcular o risco da carteira?<\/h2>\n\n\n\n<p>E \u00e9 \u00f3bvio que para realizarmos a an\u00e1lise ideal \u00e9 necess\u00e1rio termos f\u00f3rmulas para o c\u00e1lculo do risco. Desta forma, depois desta descoberta \u00e9 que iremos incluir na Sele\u00e7\u00e3o de Markowitz, pois saberemos o valor do risco.<\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o, utilizamos a f\u00f3rmula:<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh4.googleusercontent.com\/WDjUYtY8N2Hy9qvvn3k9v1bMr5pQad3EBDcIgRTGlyTtNJRva0mWMp4__fr8DtG3ucXITTBU9Jb2Ab8XrCMiPLXObLnFPMqITIBqVna6JccBFlFF6e_7dN7NcX7xjxNC_PeMH7PF\" alt=\"\"\/><figcaption>F\u00f3rmula para calcular o risco.<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh6.googleusercontent.com\/D1ZonPUqPbhEeRqOCs67105IZI4tQnk8VbO_ZRAx7vShGPxDxRae3f--5fZNDmQ7YRSV9C9L-LZXyCHDas07Y-EevI3mORgfrOFk1Ymu94kePkln6chwwMZXRX8Cye4JqJYE_ATw\" alt=\"\"\/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p>Para calcular o risco, al\u00e9m do Desvio Padr\u00e3o dos ativos precisaremos da covari\u00e2ncia. O que nos leva \u00e0 seguinte conclus\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Ativos com correla\u00e7\u00e3o nula, n\u00e3o alteram o risco da carteira<\/li><li>Para diversificar a carteira, precisamos de ativos com correla\u00e7\u00e3o negativa<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Agora, a Sele\u00e7\u00e3o de Markowitz nos leva a conclus\u00e3o que ativos com correla\u00e7\u00e3o perfeitamente negativa eliminam o risco sistem\u00e1tico da carteira.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Lembrando que:<\/h3>\n\n\n\n<p>Quando voc\u00ea aplicar a f\u00f3rmula dentre todos os enunciados que podem surgir, \u00e9 importante que voc\u00ea analise todas as informa\u00e7\u00f5es necess\u00e1rias para poder encontrar investimentos poss\u00edveis.<\/p>\n\n\n<div class='code-block code-block-14' style='margin: 8px auto; text-align: center; display: block; clear: both;'>\n<p class=\"blog-banner-horizontal\"><a href=\"https:\/\/simulados.topinvest.com.br\/premium?src=bp_17367\" target=\"_blank\"><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-11945 size-full\" src=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Banner-Site-8-Simulados.jpg\" alt=\"Mais de 20.000 quest\u00f5es comentadas para sua certifica\u00e7\u00e3o financeira\" \/><\/a><\/p><\/div>\n\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o, galera, esse aqui \u00e9 um dos conte\u00fados de provas de certifica\u00e7\u00e3o financeira, como <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/cea-especialista-em-investimentos\/\">CEA<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/o-que-e-a-certificacao-cfp-certified-financial-planner\/\">CFP<\/a>. E se voc\u00ea est\u00e1 estudando para alguma delas vem estudar com a gente e se tornar um profissional Top! <\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Considerado um dos assuntos mais complexos, a Sele\u00e7\u00e3o de Markowitz, tamb\u00e9m conhecida como Teoria Moderna de Portf\u00f3lio nada mais \u00e9 que um processo de c\u00e1lculo de risco de uma carteira ideal. 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