O Tesouro Direto s\u00e3o os t\u00edtulos p\u00fablicos s\u00e3o pap\u00e9is emitidos pelo \u00f3rg\u00e3o respons\u00e1vel pelas contas do governo federal.<\/p>\n\n\n\n
A Fazenda, por meio do Tesouro Nacional,<\/a> e vendidos em troca de recursos, com o objetivo de financiar a d\u00edvida, educa\u00e7\u00e3o, sa\u00fade e infraestrutura do Pa\u00eds. Os t\u00edtulos p\u00fablicos s\u00e3o como uma nota promiss\u00f3ria em que o respons\u00e1vel pelo pagamento \u00e9 o pr\u00f3prio Estado.<\/p>\n\n\n\n Eles podem ser comprados a partir de R$ 100 e transacionados por meio da internet, a partir do programa de venda de t\u00edtulos p\u00fablicos \u00e0s pessoas f\u00edsicas, chamado Tesouro Direto.<\/p>\n\n\n\n Uma caracter\u00edstica que torna o investimento em t\u00edtulos p\u00fablicos interessantes \u00e9 a recompra garantida pelo Tesouro. O Tesouro, no entanto, n\u00e3o garante o rendimento de t\u00edtulos quando vendidos antes da data do vencimento, pois os seus pre\u00e7os podem oscilar de acordo com as condi\u00e7\u00f5es de mercado.<\/p>\n\n\n\n Isso significa que antes do prazo estipulado para o pagamento, um t\u00edtulo \u00e9 vendido pelo seu valor de mercado, que pode flutuar e at\u00e9 acarretar em perdas.<\/p>\n\n\n\n Mas, o investidor nunca ter\u00e1 preju\u00edzo se aguardar a data do vencimento dos pap\u00e9is. Por isso, \u00e9 bom planejar o investimento em t\u00edtulos p\u00fablicos e saber se realmente poder\u00e1 aguardar at\u00e9 a data de vencimento.<\/p>\n\n\n\n Existem alguns tipos de t\u00edtulos p\u00fablicos. Eles diferem, basicamente, pelo prazo para serem cobertos (pagos) e pelo tipo de remunera\u00e7\u00e3o que oferecem.<\/p>\n\n\n\n O Brasil j\u00e1 teve v\u00e1rios tipos de t\u00edtulos, mas com a estabilidade econ\u00f4mica, os t\u00edtulos p\u00fablicos federais passaram a se parecer mais com os emitidos no resto do mundo. Eles se dividem em duas categorias b\u00e1sicas: os pr\u00e9-fixados e os p\u00f3s-fixados.<\/p>\n\n\n\n Os t\u00edtulos pr\u00e9-fixados, que t\u00eam o valor de remunera\u00e7\u00e3o definido no momento da compra, s\u00e3o mais tradicionais. Existem alguns tipos de t\u00edtulos pr\u00e9-fixados. Entre eles, as Letras do Tesouro Nacional (LTN) e as Notas do Tesouro Nacional (NTN-F). Entre os pr\u00e9-fixados, a LTN vale R$ 1 mil na data de vencimento. Assim, o rendimento (lucro) \u00e9 definido pelo pre\u00e7o de compra menos o valor da compra e taxas. A LTN n\u00e3o permite o resgate peri\u00f3dico dos juros antes do vencimento do t\u00edtulo.<\/p>\n\n\n\n O segundo tipo de t\u00edtulo p\u00fablico pr\u00e9-fixado s\u00e3o as NTN-F, que tamb\u00e9m valem R$ 1 mil, mas diferentemente do LTN, pagam juros em parcelas (chamadas de cupons) a cada seis meses de R$ 48,80, valor que corresponde ao rendimento de R$ 1 mil sob uma taxa de 10% ao ano (convencionada pela Tesouro).<\/p>\n\n\n\n Quando chegar a data de vencimento da NTN-F, o investidor receber\u00e1 \u00faltima parcela dos juros mais R$ 1 mil. Os t\u00edtulos do tipo NTN-F t\u00eam prazos de vencimento mais longos, em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s LTNs.<\/p>\n\n\n\n Esses t\u00edtulos pr\u00e9-fixados s\u00e3o recomendados para pessoas que apostam na estabilidade e ou queda da infla\u00e7\u00e3o e das taxas de juros do Pa\u00eds. Tamb\u00e9m s\u00e3o recomendados a investidores que preferem a seguran\u00e7a de saber j\u00e1 no momento da compra a rentabilidade nominal (total) do t\u00edtulo na data do vencimento, quando o Tesouro tem de pag\u00e1-lo.<\/p>\n\n\n\n Para os investidores que podem precisar de dinheiro antes do vencimento ou que preferem reaplicar os juros em outros investimentos, o ideal \u00e9 a aquisi\u00e7\u00e3o das NTN-F, por conta do pagamento dos juros semestrais.<\/p>\n\n\n\n Por exemplo, se um t\u00edtulo foi comprado em janeiro e tem vencimento em primeiro de janeiro do ano seguinte, a uma taxa de 10% ao ano, o pre\u00e7o dele \u00e9 de R$ 1 mil descontados 10% pelo per\u00edodo at\u00e9 o vencimento.<\/p>\n\n\n\n Assim, esse t\u00edtulo foi comprado em janeiro por R$ 909,09. Suponha que, em mar\u00e7o, o Banco Central dobre a taxa de juros. Com isso, os t\u00edtulos do Tesouro passar\u00e3o a ser reajustados com uma valoriza\u00e7\u00e3o de 20% ao ano, e n\u00e3o mais de 10% como tr\u00eas meses antes.<\/p>\n\n\n\n Assim, o valor de mercado do mesmo t\u00edtulo, em mar\u00e7o, passou a ser R$ 1 mil descontados 20% de juros compostos ao ano pelo per\u00edodo at\u00e9 o vencimento (nesse caso, nove meses), o que equivale a R$ 872,20.<\/p>\n\n\n\n No exemplo hipot\u00e9tico acima, se a taxa de juros n\u00e3o tivesse sido alterada e os t\u00edtulos do Tesouro continuassem a ser corrigidos pela taxa de 10% ao ano, em mar\u00e7o, o mesmo t\u00edtulo valeria R$ 931,01.<\/p>\n\n\n\n Ou seja, a apura\u00e7\u00e3o do ganho em t\u00edtulos pr\u00e9-fixados acontece n\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o final – que ser\u00e1 sempre R$ 1 mil – mas sim em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de compra.<\/p>\n\n\n\n No cen\u00e1rio A, com taxa de 10% ao ano, um t\u00edtulo prefixado daria retorno de R$ 68,99 nos nove meses restantes at\u00e9 o seu vencimento (mar\u00e7o a janeiro). J\u00e1 no cen\u00e1rio B, com taxa de 20% ao ano, o t\u00edtulo comprado em mar\u00e7o daria retorno de R$ 127,8 no mesmo per\u00edodo, j\u00e1 que foi comprado por um pre\u00e7o mais baixo.<\/p>\n\n\n\n \u00c9 importante salientar que o valor final dos t\u00edtulos pr\u00e9-fixados na data do vencimento sempre ser\u00e1 o mesmo: R$ 1 mil. Assim, o retorno do investimento ser\u00e1 R$ 1 mil menos o valor da compra e taxas, independente da varia\u00e7\u00e3o da taxa de juros.<\/p>\n\n\n\n J\u00e1 o valor dos pap\u00e9is do tipo NTN-B t\u00eam corre\u00e7\u00e3o atrelada ao \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) calculado e divulgado pelo IBGE, e seu valor muda de acordo com a varia\u00e7\u00e3o do \u00edndice.<\/p>\n\n\n\n Um segundo tipo de t\u00edtulo p\u00f3s-fixado, as Letras Financeiras do Tesouro (LFT) t\u00eam remunera\u00e7\u00e3o b\u00e1sica atrelada \u00e0 taxa b\u00e1sica de juros (Selic), definida pelo Banco Central. Esse t\u00edtulo tem seu valor corrigido diariamente pela rentabilidade di\u00e1ria da taxa Selic. Supondo que a taxa de juros esteja em 11,2% ao ano, a rentabilidade di\u00e1ria ser\u00e1 de 0,042% (11,2% dividido pelo n\u00famero de dias \u00fateis do ano).<\/p>\n\n\n\n As NTN-C s\u00e3o semelhantes \u00e0s NTN-B, por\u00e9m atualizadas pelo \u00cdndice Geral de Pre\u00e7os do Mercado (IGP-M), calculado pela Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas (FGV). Apesar desse t\u00edtulo ainda estar em circula\u00e7\u00e3o e poder ser comprado, o Tesouro Nacional n\u00e3o o tem mais emitido.<\/p>\n\n\n\n Tanto as NTN-B como as NTN-C pagam juros em parcelas (cupons) semestrais de 6% ao ano sobre o valor nominal do t\u00edtulo, corrigido pelos \u00edndices.<\/p>\n\n\n\n Como o valor correspondente aos juros semestrais a ser recebido varia de acordo com os \u00edndices IPCA e IGP-M, o cupom semestral n\u00e3o tem um valor definido, como na pr\u00e9-fixada NTN-F.<\/p>\n\n\n\n Esses pap\u00e9is s\u00e3o bastante procurados por fundos de pens\u00e3o, seus principais compradores, porque mant\u00eam o poder de compra dos recursos investidos. S\u00e3o indicados tamb\u00e9m para investidores buscando aplicar para a aposentadoria.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n A aquisi\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos do tipo LFT \u00e9 indicada para pessoas que n\u00e3o almejam receber parte do investimento periodicamente, visto que n\u00e3o paga cupons semestrais, e s\u00e3o atraentes quando as expectativas quanto \u00e0 taxa b\u00e1sica de juros estiverem em alta.<\/p>\n\n\n\n As LFTs s\u00e3o incomuns no mercado financeiro mundial e est\u00e3o relacionados com a falta de confian\u00e7a de investidores no Brasil, o hist\u00f3rico inflacion\u00e1rio e dos n\u00edveis de taxa de juros em um passado n\u00e3o muito distante.<\/p>\n\n\n\n A compra de LFTs \u00e9 interessante para quem est\u00e1 interessado em se precaver de uma poss\u00edvel volatilidade (instabilidade).<\/p>\n\n\n\n Apesar de atrelada \u00e0 Selic, o valor da LFT pode ser negociado acima ou abaixo desse percentual de acordo com a demanda deste papel.<\/p>\n\n\n\n Quando a demanda \u00e9 muito alta, o Tesouro pode ofertar uma remunera\u00e7\u00e3o menor do que a da Selic pelo t\u00edtulo.Tamb\u00e9m \u00e9 verdade que no caso da recompra antes do vencimento, o Tesouro pode pagar juros menores do que o t\u00edtulo acumulou por suas regras no per\u00edodo, a depender da demanda.<\/p>\n\n\n\n Isso significa que um investidor pode at\u00e9 perder dinheiro caso o tenha de vender em momento de baixa acentuada. Isso costuma acontecer, contudo, somente quando o investidor ficou por muito pouco tempo com o t\u00edtulo (dois ou tr\u00eas meses) e teve que vender antes da data de vencimento.<\/p>\n\n\n\n O Tesouro paga remunera\u00e7\u00e3o correspondente \u00e0 taxa Selic di\u00e1ria acumulada ao longo do per\u00edodo apenas quando do vencimento do papel. Ou seja, a perda \u00e9 poss\u00edvel apenas quando a sa\u00edda \u00e9 anterior ao vencimento<\/p>\n\n\n\n Qualquer pessoa pode investir no Tesouro Direto, como \u00e9 chamado o investimento em t\u00edtulos p\u00fablicos, mas \u00e9 necess\u00e1rio faz\u00ea-lo por meio de um Agente de Cust\u00f3dia devidamente registrado na Companhia Brasileira de Liquida\u00e7\u00e3o e Custodia (CBLC), que fornecer\u00e1 uma senha para compra e venda por meio da internet.<\/p>\n\n\n\n O Agente de Cust\u00f3dia pode ser uma corretora de valores. O registro em um agente de cust\u00f3dia n\u00e3o \u00e9 cobrado e o investidor pode ter registro em mais de um, al\u00e9m de poder levar o t\u00edtulo para outro Agente de Cust\u00f3dia, caso esteja insatisfeito tendo de esperar apenas um prazo determinado.<\/p>\n\n\n\n Mas essas entidades financeiras podem tamb\u00e9m realizar as compras e vendas de t\u00edtulos em nome do investidor e muitos cobram uma taxa administrativa por esse servi\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n As taxas variam (de zero a 1% sobre o valor total investido ao ano) e \u00e9 preciso conhec\u00ea-las para calcular a rentabilidade necess\u00e1ria que um t\u00edtulo deve ter para pagar o investimento.<\/p>\n\n\n\n N\u00e3o \u00e9 preciso comprar todo um t\u00edtulo, \u00e9 poss\u00edvel adquirir parcelas deles, de forma que o valor inicial para investir em t\u00edtulos p\u00fablicos \u00e9 de R$ 100.<\/p>\n\n\n\n Al\u00e9m da taxa administrativa paga ao agente de cust\u00f3dia, ainda h\u00e1 duas taxas cobradas sobre os investimentos no Tesouro Direto. No momento da compra do t\u00edtulo, \u00e9 cobrada uma taxa de negocia\u00e7\u00e3o de 0,1% sobre o valor da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n H\u00e1 tamb\u00e9m uma taxa de cust\u00f3dia da BMFBovespa de 0,3% ao ano sobre o valor dos t\u00edtulos, cobrada semestralmente, referente aos servi\u00e7os de guarda dos t\u00edtulos e \u00e0s informa\u00e7\u00f5es e movimenta\u00e7\u00f5es dos saldos.<\/p>\n\n\n\n Impostos O tributo cobrado sobre o investimento no Tesouro Direto \u00e9 o mesmo da renda fixa: imposto de renda sobre os rendimentos dos t\u00edtulos. O percentual \u00e9 vari\u00e1vel de acordo com o tempo de manuten\u00e7\u00e3o do investimento.<\/p>\n\n\n\n Aplica\u00e7\u00f5es de at\u00e9 180 dias pagam al\u00edquota de 22,5%; investimentos de 181 at\u00e9 360 dias pagam 20% de imposto; de 361 a 720 dias, a al\u00edquota \u00e9 de 17,5%; e t\u00edtulos comprados acima de 720 dias pagam 15% de imposto de renda sobre o lucro apurado.<\/p>\n\n\n\n Nos investimentos de prazo inferior a 30 dias incidir\u00e1 tamb\u00e9m o Imposto sobre Opera\u00e7\u00f5es Financeiras (IOF).<\/p>\n\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" O Tesouro Direto s\u00e3o os t\u00edtulos p\u00fablicos s\u00e3o pap\u00e9is emitidos pelo \u00f3rg\u00e3o respons\u00e1vel pelas contas do governo federal. A Fazenda, por meio do Tesouro Nacional, e vendidos em troca de recursos, com o objetivo de financiar a d\u00edvida, educa\u00e7\u00e3o, sa\u00fade e infraestrutura do Pa\u00eds. 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J\u00e1 as Notas do Tesouro Nacional s\u00e9rie B (NTN-B), as Notas do Tesouro Nacional s\u00e9rie C (NTN-C) e as Letras Financeiras do Tesouro (LFT) s\u00e3o consideradas p\u00f3s-fixadas, porque o investidor s\u00f3 saber\u00e1 o valor final do papel na data do vencimento, j\u00e1 que s\u00e3o atrelados a varia\u00e7\u00f5es de diferentes \u00edndices.<\/p>\n\n\n\nT\u00edtulos P\u00fablicos Pr\u00e9-fixados <\/h2>\n\n\n\n
Juros Semestrais <\/h2>\n\n\n\n
T\u00edtulos P\u00fablicos P\u00f3s-fixados <\/h2>\n\n\n\n
Como Investir no Tesouro Direto? <\/h2>\n\n\n\n
Quanto custa investir no Tesouro Direto? <\/h2>\n\n\n\n