{"id":28796,"date":"2024-11-04T14:50:07","date_gmt":"2024-11-04T17:50:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/?post_type=glossario&#038;p=28796"},"modified":"2024-11-04T14:50:07","modified_gmt":"2024-11-04T17:50:07","slug":"embi","status":"publish","type":"glossario","link":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/glossario\/embi\/","title":{"rendered":"EMBI+: o que \u00e9, para que serve e como funciona"},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que \u00e9 o EMBI+?<\/h2>\n\n\n\n<p>O <strong>EMBI+ <\/strong>(sigla para <em>Emerging Markets Bond Index Plus<\/em>, em tradu\u00e7\u00e3o direta, <em>\u00cdndice de T\u00edtulos de Mercados Emergentes <\/em>Mais) \u00e9 um <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/glossario\/indicadores\/\"><strong>indicador de mercado<\/strong><\/a> utilizado para mensurar o<strong> desempenho de t\u00edtulos p\u00fablicos de economias emergentes<\/strong>, negociados em moedas estrangeiras.<\/p>\n\n\n\n<p>Um dos \u00edndices mais influentes do mercado financeiro internacional , o EMBI+ \u00e9 amplamente utilizado como <strong><em>benchmark <\/em><\/strong>\u2014 um indicador de refer\u00eancia \u2014<em> <\/em>para avaliar o chamado \u201crisco-pa\u00eds\u201d. Isto \u00e9, a probabilidade de um determinado pa\u00eds enfrentar dificuldades em cumprir suas obriga\u00e7\u00f5es e pagar os valores devidos aos investidores que adquirem seus t\u00edtulos de d\u00edvida no exterior.<\/p>\n\n\n\n<p>O EMBI+ foi criado pelo banco de investimentos <em>J.P. Morgan<\/em> em 1992. Atualmente, sua composi\u00e7\u00e3o inclui 19 pa\u00edses emergentes, incluindo o Brasil, e seu desempenho \u00e9 atualizado diariamente.<\/p>\n\n\n\n<p>Vale mencionar que o <em>J.P. Morgan<\/em> \u00e9 respons\u00e1vel por tr\u00eas \u00edndices de mercado focados no desempenho de economias emergentes:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em>Emerging Markets Bond Index Plus;<\/em><\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong><em>Emerging Markets Bond Index Global;<\/em><\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong><em>Emerging Markets Bond Global Diversified Index.<\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Para que serve o EMBI+?<\/h2>\n\n\n\n<p>O EMBI+ serve como um<strong> <\/strong><strong><em>benchmark<\/em><\/strong><strong> para avaliar o <\/strong><a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/risco-de-credito\/\"><strong>risco de cr\u00e9dito<\/strong><\/a><strong> associado a t\u00edtulos soberanos de economias emergentes<\/strong>, listados nos EUA.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Em outras palavras, esse indicador \u00e9 utilizado para medir quais as chances de que um pa\u00eds emissor n\u00e3o consiga pagar os investidores estrangeiros. Para isso, mensura o retorno m\u00e9dio desses t\u00edtulos com seus equivalentes norte-americanos \u2014 os quais s\u00e3o considerados os t\u00edtulos mais seguros do mundo.<\/p>\n\n\n\n<p>&nbsp;Quanto maior o <em>spread, <\/em>ou seja a diferen\u00e7a percentual de retorno entre estes, mais forte \u00e9 a percep\u00e7\u00e3o de risco dos investidores em rela\u00e7\u00e3o a um papel em espec\u00edfico.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quais pa\u00edses comp\u00f5em o EMBI+?<\/h2>\n\n\n\n<p>O EMBI foi lan\u00e7ado em 1992 com uma composi\u00e7\u00e3o inicial de<strong> 11 pa\u00edses emergentes <\/strong>da \u00e9poca, em sua maioria da Am\u00e9rica Latina e da Europa Oriental. O n\u00famero de pa\u00edses, e sua composi\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, foram sendo ajustados desde ent\u00e3o, refletindo mudan\u00e7as no cen\u00e1rio econ\u00f4mico global. Atualmente (2024), o <a href=\"http:\/\/www.ipeadata.gov.br\/doc\/metodologia%20embi.doc#:~:text=Pa%C3%ADses%20cujos%20t%C3%ADtulos%20comp%C3%B5em%20o,%2C%20Venezuela%2C%20Turquia%20e%20Ucr%C3%A2nia.\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><em>Emerging Markets Bond Index <\/em>\u00e9 formado <strong>por 19 economias<\/strong><\/a>. S\u00e3o elas:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00c1frica do Sul;<\/li>\n\n\n\n<li>Argentina;<\/li>\n\n\n\n<li>Brasil;<\/li>\n\n\n\n<li>Bulg\u00e1ria;<\/li>\n\n\n\n<li>Col\u00f4mbia;<\/li>\n\n\n\n<li>Egito;<\/li>\n\n\n\n<li>Equador<\/li>\n\n\n\n<li>Filipinas;<\/li>\n\n\n\n<li>Mal\u00e1sia;<\/li>\n\n\n\n<li>Marrocos;<\/li>\n\n\n\n<li>M\u00e9xico;<\/li>\n\n\n\n<li>Nig\u00e9ria;<\/li>\n\n\n\n<li>Panam\u00e1;<\/li>\n\n\n\n<li>Peru;<\/li>\n\n\n\n<li>Pol\u00f4nia;<\/li>\n\n\n\n<li>R\u00fassia;<\/li>\n\n\n\n<li>Venezuela;<\/li>\n\n\n\n<li>Turquia;<\/li>\n\n\n\n<li>Ucr\u00e2nia.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>O <strong>principal crit\u00e9rio para inclus\u00e3o de um pa\u00eds no EMBI+ s\u00e3o os <\/strong><strong><em>ratings<\/em><\/strong><em> <\/em>\u2014 notas de risco de cr\u00e9dito \u2014 de ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o renomadas como a <em>Moody\u2019s<\/em> e a <em>Standard &amp; Poor&#8217;s. <\/em>Para ser considerado, o pa\u00eds precisa ter uma nota BBB+\/Baal ou inferior. Acima disso, s\u00e3o descartados, j\u00e1 que seus t\u00edtulos alcan\u00e7am um patamar de qualidade alto, que reduz consideravelmente o risco de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, obviamente, o pa\u00eds precisa ser considerado uma economia emergente pelo Banco Mundial ou outras classifica\u00e7\u00f5es internacionais. Por fim, deve ter acesso ao mercado internacional e emitir t\u00edtulos de d\u00edvida em moedas estrangeiras, normalmente d\u00f3lar, estando acess\u00edveis para investidores globais.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como o EMBI+ \u00e9 utilizado?<\/h2>\n\n\n\n<p>O <strong>EMBI+ \u00e9 utilizado como um referencial de risco-pa\u00eds<\/strong> para auxiliar investidores na tomada de decis\u00f5es. Esse risco \u00e9 medido pela diferen\u00e7a entre as taxas de juros de t\u00edtulos p\u00fablicos emitidos por pa\u00edses emergentes, negociados em d\u00f3lares, e os t\u00edtulos do Tesouro dos Estados Unidos, considerados &#8220;livres&#8221; de risco.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa diferen\u00e7a, conhecida como <strong><em>spread <\/em><\/strong>ou <strong><em>spread <\/em><\/strong><strong>soberano<\/strong> (j\u00e1 que os devedores s\u00e3o os governos), \u00e9 expressa em pontos-base, onde 10 pontos-base equivalem a 0,10%. Por exemplo, um EMBI de 700 pontos-base indica que os t\u00edtulos de um pa\u00eds oferecem taxas de juros anuais 7% superiores \u00e0s dos <em>Treasury Bills<\/em>. Se a m\u00e9dia dos t\u00edtulos norte-americanos for de 2%, os t\u00edtulos emergentes teriam uma taxa de 9%.<\/p>\n\n\n\n<p>A rela\u00e7\u00e3o risco-retorno \u00e9 clara: quanto maior o spread, maior a percep\u00e7\u00e3o de risco pelos investidores, que exigem juros mais altos como compensa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>O EMBI+ representa uma carteira te\u00f3rica de mais de 100 t\u00edtulos emitidos por 19 pa\u00edses emergentes, com seu desempenho medido diariamente. Os t\u00edtulos s\u00e3o selecionados com base em crit\u00e9rios de liquidez, como:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Emiss\u00e3o m\u00ednima de US$ 500 milh\u00f5es;<\/li>\n\n\n\n<li>Vencimento de pelo menos dois anos e meio no momento da inclus\u00e3o, e elimina\u00e7\u00e3o quando faltarem seis meses para o resgate;<\/li>\n\n\n\n<li>Remo\u00e7\u00e3o de pap\u00e9is pouco negociados ao final de cada m\u00eas, durante a revis\u00e3o da composi\u00e7\u00e3o do \u00edndice.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m de medir o desempenho m\u00e9dio das economias emergentes, o <em>Emerging Markets Bond Index<\/em> tamb\u00e9m calcula a volatilidade di\u00e1ria dos t\u00edtulos de cada pa\u00eds inclu\u00eddo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">O que \u00e9 EMBI+ risco Brasil?<\/h3>\n\n\n\n<p>O <strong>EMBI+ Brasil<\/strong> (<em>Emerging Markets Bond Index Plus Brasil<\/em>) \u00e9 um indicador da <em>J.P. Morgan<\/em> que <strong>avalia o desempenho dos t\u00edtulos de d\u00edvida externa do Brasil<\/strong>. O <em>spread <\/em>entre os juros dos t\u00edtulos brasileiros negociados no exterior e os t\u00edtulos do Tesouro dos Estados Unidos (considerados livres de risco) \u00e9 conhecido como <strong>risco-Brasil<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse indicador usa a mesma base de c\u00e1lculo de pontos-base do EMBI+ \u2014 carteira te\u00f3rica que engloba os pap\u00e9is brasileiros e t\u00edtulos de d\u00edvida de outros 18 pa\u00edses emergentes. Cada 100 pontos-base equivalem a 1% a mais de juros pagos pelos t\u00edtulos brasileiros em rela\u00e7\u00e3o aos seus equivalentes norte-americanos.<\/p>\n\n\n\n<p>Embora o&nbsp; EMBI+ e seus indicadores subjacentes n\u00e3o tenham surgido com motiva\u00e7\u00f5es pol\u00edticas, mas sim como uma mera refer\u00eancia de risco-retorno de t\u00edtulos de d\u00edvida de pa\u00edses emergentes, ele tamb\u00e9m passou a ser visto como um term\u00f4metro da sa\u00fade financeira dessas economias.&nbsp; Por isso, o risco-Brasil \u00e9 amplamente utilizado pela imprensa e pelo mercado para medir a confian\u00e7a dos investidores internacionais na economia brasileira.<\/p>\n\n\n\n<p>A l\u00f3gica \u00e9 simples: q<strong>uanto maior o spread entre os t\u00edtulos brasileiros e os <\/strong><strong><em>Treasury Bills<\/em><\/strong><strong> dos EUA, pior \u00e9 a percep\u00e7\u00e3o dos investidores em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 capacidade do Brasil de honrar suas d\u00edvidas<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Ao comparar o EMBI+ Br ao EMBI+ geral \u00e9 poss\u00edvel ainda avaliar o risco do Brasil em rela\u00e7\u00e3o a outros pa\u00edses emergentes. Se o <em>spread <\/em>dos t\u00edtulos brasileiros for inferior \u00e0 m\u00e9dia do EMBI+, isso indica que os investidores consideram o Brasil menos arriscado do que a m\u00e9dia dos pa\u00edses em desenvolvimento.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qual a diferen\u00e7a entre EMBI e EMBI+?<\/h2>\n\n\n\n<p>O <strong>EMBI <\/strong>(<em>Emerging Markets Bond Index<\/em>) e o <strong>EMBI+<\/strong> (<em>Emerging Markets Bond Index Plus<\/em>) se referem ao mesmo indicador de mercado em diferentes momentos de sua evolu\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>O EMBI foi o nome original quando o indicador foi lan\u00e7ado em <strong>1992<\/strong>. Em <strong>1994<\/strong>, a nova nomenclatura EMBI+ foi adotada, quando 8 novos pa\u00edses foram adicionados, expandindo o n\u00famero de participantes de 11 para 19.<\/p>\n\n\n\n<p>Embora os termos sejam frequentemente usados como sin\u00f4nimos, o nome correto a ser utilizado atualmente \u00e9 EMBI+.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9 poss\u00edvel investir no EMBI+?<\/h2>\n\n\n\n<p>O EMBI+ \u00e9 um indicador de mercado, n\u00e3o um ativo financeiro. Assim, tecnicamente, <strong>n\u00e3o h\u00e1 como aplicar recursos de forma direta neste \u00edndice<\/strong>. No entanto, existem <strong>alternativas indiretas<\/strong> para isso. As mais comuns s\u00e3o os <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/etfs-exchange-traded-funds-o-que-sao-despesas-liquidez-valores-e-estrategias\/\"><strong>ETFs <\/strong>(<em>Exchange Traded Funds<\/em>)<\/a>,&nbsp; fundos de investimento passivo criados especificamente para replicar indicadores conhecidos, buscando espelhar seus desempenhos.<\/p>\n\n\n\n<p>Um exemplo popular de ETF que acompanha o EMBI+ \u00e9 o <em>iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB).&nbsp;<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entenda o que significa EBMI+, para que serve, quais pa\u00edses o comp\u00f5e, como \u00e9 utilizado e qual sua rela\u00e7\u00e3o com o risco-Brasil.<\/p>\n","protected":false},"author":822,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","template":"","meta":{"_acf_changed":false,"_editorskit_title_hidden":false,"_editorskit_reading_time":0,"_editorskit_is_block_options_detached":false,"_editorskit_block_options_position":"{}","advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"class_list":["post-28796","glossario","type-glossario","status-publish","hentry"],"acf":[],"featured_img":false,"coauthors":[],"author_meta":{"author_link":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/author\/diulit\/","display_name":"Diulit"},"relative_dates":{"created":"Publicado 2 anos atr\u00e1s","modified":"Atualizado 2 anos atr\u00e1s"},"absolute_dates":{"created":"Publicado em 4 de novembro de 2024","modified":"Atualizado em 4 de novembro de 2024"},"absolute_dates_time":{"created":"Publicado em 4 de novembro de 2024 14:50","modified":"Atualizado em 4 de novembro de 2024 14:50"},"featured_img_caption":"","tax_additional":[],"series_order":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossario\/28796","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossario"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/glossario"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/822"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28796"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossario\/28796\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":28797,"href":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossario\/28796\/revisions\/28797"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28796"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}