{"id":28389,"date":"2024-05-17T08:17:59","date_gmt":"2024-05-17T11:17:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/?post_type=glossario&#038;p=28389"},"modified":"2024-05-17T08:17:59","modified_gmt":"2024-05-17T11:17:59","slug":"capex","status":"publish","type":"glossario","link":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/glossario\/capex\/","title":{"rendered":"Capex: o que \u00e9, para que serve e quais os indicadores de an\u00e1lise"},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que \u00e9 o Capex?<\/h2>\n\n\n\n<p>Acr\u00f4nimo para a express\u00e3o em ingl\u00eas \u201c<em>Capital Expenditures<\/em>\u201d \u2014 \u201cgastos com capital\u201d em tradu\u00e7\u00e3o direta \u2014, <strong>o Capex \u00e9 um indicador cont\u00e1bil que mensura o dinheiro investido por uma empresa em ativos imobilizados.<\/strong> Em termos mais simples, \u00e9 o valor destinado para a compra de bens materiais necess\u00e1rios para a expans\u00e3o dos neg\u00f3cios ou otimiza\u00e7\u00e3o do processo produtivo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Alguns investimentos comuns englobados pelo Capex incluem:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Aquisi\u00e7\u00e3o de terrenos;<\/li>\n\n\n\n<li>Aumento da frota de ve\u00edculos da companhia;<\/li>\n\n\n\n<li>Compra de maquin\u00e1rio ou equipamentos;<\/li>\n\n\n\n<li>Constru\u00e7\u00e3o de novos im\u00f3veis (como escrit\u00f3rios, salas comerciais ou galp\u00f5es).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Para evitar equ\u00edvocos, \u00e9 preciso pontuar que <strong>esse indicador s\u00f3 contabiliza os gastos com novos bens adquiridos. <\/strong>A manuten\u00e7\u00e3o desses ativos ser\u00e1 computada futuramente como despesa operacional.<\/p>\n\n\n\n<p>Na mesma linha, \u00e9 preciso considerar que <strong>o Capex simboliza um investimento de longo prazo e n\u00e3o como uma despesa. <\/strong>A companhia que investe em um novo equipamento, por exemplo, espera ser recompensada com o aumento da produ\u00e7\u00e3o e, consequentemente, dos lucros.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Direto ao ponto: a expectativa \u00e9 de que os \u201ccustos\u201d com Capex se paguem por si mesmos e que, inclusive, consigam ir al\u00e9m disso, sendo capazes de trazer lucros que superem o valor desembolsado pela companhia para adquiri-los.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Para que serve o Capex?<\/h2>\n\n\n\n<p>O Capex serve para calcular qual o valor destinado para a aquisi\u00e7\u00e3o de novos bens materiais, que podem aumentar ou otimizar sua produ\u00e7\u00e3o e seu lucro.<strong> Esse indicador avalia, em outras palavras, o quanto a empresa est\u00e1 investindo em si mesma.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Na teoria, empresas que destinam recursos a esta finalidade d\u00e3o a entender que est\u00e3o se preparando para impulsionar seu crescimento futuro. <strong>A expectativa \u00e9 de que investimentos em Capex convertam-se em otimiza\u00e7\u00e3o operacional e, consequentemente, tragam melhores resultados financeiros<\/strong>, levando a companhia a um novo patamar.<\/p>\n\n\n\n<p>Por ser um investimento de longo prazo, contudo, o Capex deve ser analisado cuidadosamente, j\u00e1 que sempre existe a possibilidade do retorno esperado n\u00e3o se concretizar. Por, normalmente, representar um valor capaz de diminuir significativamente o <a href=\"https:\/\/www.topinvest.com.br\/certificacoes-financeiras\/\">fluxo de caixa<\/a>, h\u00e1 administradores que preferem adotar outras alternativas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Em vez de comprar um maquin\u00e1rio ou investir em uma nova planta industrial, por exemplo, alguns gestores podem adotar a estrat\u00e9gia de alugar m\u00e1quinas ou espa\u00e7os, diluindo os gastos ao longo do tempo e se isentando da manuten\u00e7\u00e3o desses bens. Nesse caso, os recursos passam a ser contabilizados por outro indicador cont\u00e1bil: o Opex.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qual \u00e9 a diferen\u00e7a entre Capex e Opex?<\/h2>\n\n\n\n<p>Ambos, o Capex e o Opex, s\u00e3o indicadores cont\u00e1beis utilizados para medir os gastos despendidos por uma companhia para a manuten\u00e7\u00e3o ou expans\u00e3o de suas opera\u00e7\u00f5es.<strong> O primeiro representa os valores destinados para a aquisi\u00e7\u00e3o de novos ativos, como equipamentos e im\u00f3veis. O segundo diz respeito aos gastos rotineiros necess\u00e1rios para a manuten\u00e7\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es di\u00e1rias da empresa<\/strong>, ou seja, as despesas do dia a dia.<\/p>\n\n\n\n<p>Acr\u00f4nimo para \u201c<em>Operational Expenditure<\/em>\u201d \u2014\u201cdespesas operacionais\u201d em tradu\u00e7\u00e3o para o portugu\u00eas \u2014, o Opex engloba uma ampla gama de gastos cotidianos, tais como:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Alugu\u00e9is de im\u00f3veis ou maquin\u00e1rio;<\/li>\n\n\n\n<li>Compra de mat\u00e9ria-prima;<\/li>\n\n\n\n<li>Despesas com comunica\u00e7\u00e3o (campanhas de <em>marketing<\/em>, redes sociais, entre outros);<\/li>\n\n\n\n<li>Despesas tribut\u00e1rias;<\/li>\n\n\n\n<li>Gastos comerciais;<\/li>\n\n\n\n<li>Pagamento de contas (luz, \u00e1gua, internet, seguran\u00e7a);<\/li>\n\n\n\n<li>Pagamento de sal\u00e1rios;<\/li>\n\n\n\n<li>Sal\u00e1rios dos funcion\u00e1rios;<\/li>\n\n\n\n<li>Servi\u00e7os de manuten\u00e7\u00e3o;<\/li>\n\n\n\n<li>Viagens de neg\u00f3cios.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Embora representem, juntos, todos os custos operacionais, ou ainda o valor que sai do caixa de uma empresa, existe uma s\u00e9rie de singularidades que diferenciam o Capex e Opex. Compreender suas caracter\u00edsticas antag\u00f4nicas \u00e9 a maneira mais f\u00e1cil para n\u00e3o confundir esses dois indicadores.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre as principais caracter\u00edsticas do Capex est\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Representa a aquisi\u00e7\u00e3o de bens materiais;<\/li>\n\n\n\n<li>Classificado como um investimento;<\/li>\n\n\n\n<li>Aplica\u00e7\u00e3o de longo prazo;<\/li>\n\n\n\n<li>Gasto representativo e pago no momento da compra;<\/li>\n\n\n\n<li>Causa grande impacto no fluxo de caixa;<\/li>\n\n\n\n<li>Tende a trazer retornos ao longo do tempo;<\/li>\n\n\n\n<li>Pode ser depreciado com o uso.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>J\u00e1 as particularidades do Opex incluem:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Representa os custos comuns e rotineiros de uma empresa;<\/li>\n\n\n\n<li>Caracterizado como um desembolso, ou seja, uma despesa;<\/li>\n\n\n\n<li>Gasto gradual e recorrente;<\/li>\n\n\n\n<li>S\u00e3o aplica\u00e7\u00f5es de curto prazo;<\/li>\n\n\n\n<li>N\u00e3o causa impactos significativos no fluxo de caixa;<\/li>\n\n\n\n<li>Necess\u00e1rio para a realiza\u00e7\u00e3o das atividades di\u00e1rias;<\/li>\n\n\n\n<li>Podem ser reduzidos com otimiza\u00e7\u00f5es no processo produtivo.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ponto de conex\u00e3o entre os dois indicadores, <strong>os maquin\u00e1rios e equipamentos adquiridos, s\u00e3o inicialmente contabilizados como Capex, mas passam, eventualmente, ao Opex conforme s\u00e3o desgastados e passam a exigir manuten\u00e7\u00e3o<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao optar por alugar um equipamento em vez de compr\u00e1-lo, o administrador dilui os custos passando-os para Opex, evitando gastos mais pesados referentes ao Capex. Essa escolha permite a manuten\u00e7\u00e3o e expans\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es sem necessitar imobilizar parte consider\u00e1vel do capital. Por outro lado, ao adotar esse caminho, aumenta os gastos que, com o tempo, poderiam ser quitados pela aquisi\u00e7\u00e3o do maquin\u00e1rio em quest\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Saber equilibrar esses dois indicadores, Capex e Opex, e conseguir calcular qual \u00e9 mais vantajoso para cada situa\u00e7\u00e3o \u00e9 vital para a preserva\u00e7\u00e3o da sa\u00fade financeira de uma empresa, assim como para seu crescimento.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como calcular o Capex?<\/h2>\n\n\n\n<p>Para calcular o Capex \u00e9 preciso, primeiramente, observar a varia\u00e7\u00e3o dos ativos imobilizados de uma companhia no per\u00edodo analisado \u2014 ou seja, a soma de tudo que foi investido na aquisi\u00e7\u00e3o de novos bens materiais. Feito isso, \u00e9 necess\u00e1rio considerar tamb\u00e9m as perdas causadas pela deprecia\u00e7\u00e3o desse patrim\u00f4nio.<\/p>\n\n\n\n<p>A f\u00f3rmula do Capex \u00e9 a seguinte:<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Capex = varia\u00e7\u00e3o dos ativos imobilizados (valor atual &#8211; valor anterior) + deprecia\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Apenas para aplicar a f\u00f3rmula a um exemplo pr\u00e1tico, suponha que em seu balan\u00e7o patrimonial de 2023, uma empresa tenha apresentado os seguintes dados:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Deprecia\u00e7\u00e3o:<\/strong> R$40.000,00;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Valor de ativos imobilizados em 2023:<\/strong> R$540.000,00;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Valor de ativos imobilizados em 2022: <\/strong>R$400.000,00.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Neste exemplo hipot\u00e9tico, para descobrir o Capex, bastaria distribuir os valores acima na f\u00f3rmula, nesta ordem:<\/p>\n\n\n\n<p>Capex = (R$540.000 &#8211; R$400.000) + R$40.000<\/p>\n\n\n\n<p>Capex =&nbsp; R$180.000,00<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 v\u00e1lido pontuar que quem possui acesso \u00e0 Demonstra\u00e7\u00e3o de Fluxo de Caixa (DFC) da Empresa n\u00e3o precisa realizar nenhum c\u00e1lculo, j\u00e1 que <strong>o Capex est\u00e1 contido na se\u00e7\u00e3o de fluxo de caixa de investimentos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>&nbsp;Esse valor pode ser descrito de diferentes formas. A depender da denomina\u00e7\u00e3o adotada pelo setor de contabilidade da companhia, o Capex costuma aparecer nos demonstrativos como:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Adi\u00e7\u00f5es ao imobilizado;<\/li>\n\n\n\n<li>Aquisi\u00e7\u00f5es de imobilizado;<\/li>\n\n\n\n<li>Despesas com aquisi\u00e7\u00f5es;<\/li>\n\n\n\n<li>Despesas de capital;<\/li>\n\n\n\n<li>Gastos com capital.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Como calcular a deprecia\u00e7\u00e3o<\/h3>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m da simples compara\u00e7\u00e3o entre os valores de ativos imobilizados entre per\u00edodos distintos, o Capex tamb\u00e9m incorpora a deprecia\u00e7\u00e3o dos bens materiais em sua equa\u00e7\u00e3o. Portanto, antes de contabilizar os gastos com capital, \u00e9 fundamental avaliar a perda de valor dos ativos da empresa, seja devido ao desgaste ou \u00e0 obsolesc\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Existem dois m\u00e9todos b\u00e1sicos utilizados para calcular a deprecia\u00e7\u00e3o: por \u201clinha reta\u201d ou por \u201cunidades produzidas\u201d.&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>No m\u00e9todo de linha reta, estima-se a vida \u00fatil de um ativo em anos e distribui-se sua deprecia\u00e7\u00e3o de forma uniforme ao longo do tempo. Um equipamento hipot\u00e9tico de R$200.000,00 com uma vida \u00fatil de 10 anos, teria uma deprecia\u00e7\u00e3o anual de R$20.000,00.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 a metodologia que leva em conta as unidades produzidas estima a vida \u00fatil de um equipamento com base na quantidade de produtos que se espera que este seja capaz de produzir. por exemplo, se \u00e9 esperado que uma m\u00e1quina que custou R$300.000,00 produza 60 mil itens, fica subentendido que h\u00e1 uma deprecia\u00e7\u00e3o de R$5,00 a cada novo produto.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Sempre que novos equipamentos s\u00e3o adquiridos \u00e9 essencial considerar o desgaste futuro destes, j\u00e1 que em algum momento essa m\u00e1quina ter\u00e1, inevitavelmente, que ser substitu\u00edda. <\/strong>Vale ressaltar, que o limite dessa despesa \u00e9 igual ao pre\u00e7o pago originalmente por esse mesmo bem.<\/p>\n\n\n\n<p>Para maior precis\u00e3o ao fazer o c\u00e1lculo de deprecia\u00e7\u00e3o, \u00e9 recomendado considerar tamb\u00e9m o valor residual do ativo, que corresponde ao quanto esse equipamento valer\u00e1 quando j\u00e1 n\u00e3o tiver vida \u00fatil.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">&nbsp;Quais os indicadores referentes ao Capex?<\/h2>\n\n\n\n<p>Para uma an\u00e1lise mais aprofundada sobre a sa\u00fade financeira de uma empresa \u00e9 recomendado ir al\u00e9m do Capex, observando tamb\u00e9m seus indicadores referentes.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Valem citar ao menos tr\u00eas desses indicadores que tomam por base o Capex. S\u00e3o eles:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Capex \/ Deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o;<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Fluxo de Caixa Livre &#8211; Capex;<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Capex \/ Fluxo de Caixa Operacional.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong><\/strong>Para uma maior compreens\u00e3o, seguem abaixo os fundamentos e aplica\u00e7\u00f5es de cada uma dessas f\u00f3rmulas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Capex \/ Deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Essa f\u00f3rmula serve para avaliar se o Capex est\u00e1 acompanhando a desvaloriza\u00e7\u00e3o gradual dos ativos de uma empresa.<\/strong> Em outros termos, se os investimentos em novos bens est\u00e3o superando os gastos com a deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o do patrim\u00f4nio.<\/p>\n\n\n\n<p>Um resultado maior que 1 indica que os investimentos feitos pela companhia s\u00e3o maiores do que a amortiza\u00e7\u00e3o e deprecia\u00e7\u00e3o de seus ativos. Pode ser lido como um sinal de que a empresa est\u00e1 investindo em seu crescimento.<\/p>\n\n\n\n<p>Um valor igual a 1, por sua vez, demonstra que a empresa est\u00e1 apenas restituindo a desvaloriza\u00e7\u00e3o de seus bens, mantendo sua estabilidade.<\/p>\n\n\n\n<p>Por fim, um resultado inferior a 1 pode ser visto como um alerta vermelho, j\u00e1 que a companhia n\u00e3o est\u00e1 suprindo a deprecia\u00e7\u00e3o de seus ativos com investimentos suficientes. Est\u00e1, em outras palavras, apresentando uma retra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fluxo de Caixa Livre \u2013 Capex<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Ao subtrair o valor do Capex do Fluxo de Caixa Livre \u00e9 poss\u00edvel determinar se uma empresa est\u00e1 gastando menos ou mais do que gerou durante o per\u00edodo analisado.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>&nbsp; Sempre que esse indicador resultar positivo significa que a companhia est\u00e1 gastando menos do que ganha. Isto \u00e9, que est\u00e1 guardando parte de seus lucros. Se pelo contr\u00e1rio, for negativo, indica que a empresa est\u00e1 gastando mais do que ganha.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Aqui vale um adendo. Em certas circunst\u00e2ncias, mesmo um resultado negativo pode ser um bom sinal. Isso porque n\u00e3o \u00e9 incomum que empresas invistam mais do que possuem livre em caixa para impulsionar sua expans\u00e3o. Isso pode passar a representar um problema, por\u00e9m, se esse cen\u00e1rio permanecer inalterado por per\u00edodos muito longos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Em resumo, o resultado dessa equa\u00e7\u00e3o n\u00e3o deve ser considerado individualmente. \u00c9 preciso considerar esse quadro de forma mais abrangente para compreender o que est\u00e1 levando a companhia a gastar tanto. Isso pode envolver, entre outras coisas, investigar se h\u00e1 sinais de m\u00e1 gest\u00e3o ou se os investimentos est\u00e3o sendo feitos visando maiores lucros em um futuro pr\u00f3ximo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Capex \/ Fluxo de Caixa Operacional<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>O resultado da divis\u00e3o do Capex pelo Fluxo de Caixa Operacional representa qual o percentual do fluxo de caixa que a empresa est\u00e1 aplicando em novos bens materiais.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Se o valor resultante dessa equa\u00e7\u00e3o for maior que 100%, a companhia est\u00e1 investindo acima dos valores gerados por suas opera\u00e7\u00f5es. Esse cen\u00e1rio pode apontar que&nbsp; a empresa est\u00e1 se endividando para manter ou aumentar sua produ\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Investimentos id\u00eanticos ou quase iguais ao fluxo de caixa demonstram uma estrat\u00e9gia arrojada e promissora. J\u00e1 que, al\u00e9m de n\u00e3o estar assumindo d\u00edvidas, a empresa est\u00e1 reinvestindo todo seu lucro para impulsionar sua capacidade de opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Por fim, resultados muito abaixo de 100% sinalizam a\u00e7\u00f5es moderadas ou mesmo conservadoras por parte da companhia, uma vez que parte significativa do retorno alcan\u00e7ado com suas opera\u00e7\u00f5es est\u00e1 sendo guardado ou aplicado para outro fim que n\u00e3o o investimento interno.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como analisar o Capex?<\/h2>\n\n\n\n<p>Resumidamente, <strong>a an\u00e1lise do Capex revela de que forma uma empresa est\u00e1 aplicando seu capital e, principalmente, o quanto desta est\u00e1 sendo investido em si mesma. <\/strong>Assim, al\u00e9m de um demonstrativo de sa\u00fade financeira e da gest\u00e3o de gastos, esse indicador tamb\u00e9m pode ser lido como um ind\u00edcio do potencial de crescimento futuro de um neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n<p>Como o Capex representa um investimento, \u00e9 fundamental observar tamb\u00e9m a origem do valor destinado a esse tipo de despesa. Embora o financiamento nem sempre seja negativo, ele pode indicar n\u00edveis de endividamento. Se o crescimento esperado n\u00e3o se materializar, isso pode resultar em preju\u00edzos consider\u00e1veis.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Com um bom planejamento, contudo, o dinheiro tomado de terceiros pode impulsionar o crescimento. Em suma, n\u00e3o existe um valor fixo correto a ser investido. O mais importante \u00e9 compreender o risco associado a essas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Portanto, <strong>embora a despesa com capitais seja um indicador relevante, n\u00e3o deve ser analisada isoladamente.<\/strong> Para mensurar o desempenho de uma companhia de forma mais precisa \u00e9 recomend\u00e1vel averiguar tamb\u00e9m outras estat\u00edsticas cont\u00e1beis como o Opex (as despesas operacionais), bem como os diferentes indicadores referentes ao Capex.<\/p>\n\n\n\n<p>Por fim, \u00e9 v\u00e1lido destacar que <strong>n\u00e3o \u00e9 aconselh\u00e1vel utilizar as despesas de capital como um comparativo de performance entre empresas de setores distintos. A necessidade de novos investimentos depende, e muito, do setor de atua\u00e7\u00e3o da companhia.<\/strong> Empresas l\u00edderes em <em>market share<\/em>, por exemplo,<em> <\/em>geralmente t\u00eam menos espa\u00e7o para crescimento e frequentemente reinvestem seu caixa livre para manter a produ\u00e7\u00e3o. J\u00e1 em mercados como o de energia, infraestrutura e telecomunica\u00e7\u00f5es, por outro lado, \u00e9 comum que o <em>Capital Expenditures <\/em>seja mais significativo, podendo at\u00e9 mesmo superar, em determinados per\u00edodos cont\u00e1beis, os recursos gerados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entenda o Capex, um indicador essencial para mensurar investimentos em ativos imobilizados. 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