{"id":25961,"date":"2023-03-30T12:36:19","date_gmt":"2023-03-30T15:36:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/?post_type=glossario&p=25961"},"modified":"2023-06-21T09:29:50","modified_gmt":"2023-06-21T12:29:50","slug":"churning","status":"publish","type":"glossario","link":"https:\/\/www.topinvest.com.br\/blog\/glossario\/churning\/","title":{"rendered":"Churning: o que \u00e9, como funciona, como identificar e evitar"},"content":{"rendered":"\n

O que \u00e9 churning<\/em>?<\/h2>\n\n\n\n

Churning<\/em> \u00e9 uma pr\u00e1tica ilegal<\/strong> realizada por gestores ou administradores de recursos, que realizam negocia\u00e7\u00f5es excessivas de ativos<\/strong>, lucrando, dessa forma, com a multiplica\u00e7\u00e3o de taxas e comiss\u00f5es<\/strong>, em detrimento do interesse de seus clientes. <\/p>\n\n\n\n

Do ingl\u00eas “churn<\/em>“, que significa “mexer” ou “agitar”, essa pr\u00e1tica foi cunhada nos Estados Unidos, onde ela \u00e9 rigorosamente coibida <\/strong>pela Securities and Exchange Commission <\/em>(SEC). Embora no Brasil ainda n\u00e3o exista um regramento espec\u00edfico para o churning, esse tipo de opera\u00e7\u00e3o viola os itens I e II, da Instru\u00e7\u00e3o 8 de 1979. <\/p>\n\n\n\n

Em 2011, a BSM, empresa do grupo B3, determinou os par\u00e2metros que caracterizam essa pr\u00e1tica. Desde ent\u00e3o, uma s\u00e9rie de empresas e pessoas j\u00e1 foram punidas pela Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) \u2014 autarquia que tem o objetivo de fiscalizar, normatizar, disciplinar o mercado de valores \u2014 e pelo Poder Judici\u00e1rio no pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n

Como funciona o churning<\/em>?<\/h2>\n\n\n\n

O churning<\/em> \u00e9 uma fraude <\/strong>praticada por administradores e gestores de carteiras que atuam na Bolsa de Valores. Eles se valem dos recursos que controlam para obterem lucro, mesmo que isso n\u00e3o traga nenhuma vantagem para seus clientes.<\/p>\n\n\n\n

Na pr\u00e1tica, esses agentes realizam um grande n\u00famero de opera\u00e7\u00f5es financeiras \u2014 muitas delas sem necessidade \u2014, gerando, desse modo, ganhos com comiss\u00f5es e taxas.<\/p>\n\n\n\n

Como identificar o churning<\/em>?<\/h2>\n\n\n\n

A identifica\u00e7\u00e3o do churning<\/em> s\u00f3 pode ser feita a partir de uma an\u00e1lise t\u00e9cnica detalhada, ap\u00f3s a fraude j\u00e1 ter sido efetuada. <\/p>\n\n\n\n

Na medida em que a Bolsa se populariza, pr\u00e1ticas il\u00edcitas como o churning<\/em> tamb\u00e9m t\u00eam sido cada vez mais comuns. Sua detec\u00e7\u00e3o, portanto, n\u00e3o \u00e9 tarefa simples. <\/p>\n\n\n\n

Isso porque administradores que praticam churning<\/em> costumam se valer de tecnologias que atuam automaticamente por meio de par\u00e2metros direcionados por algoritmos, para efetuar opera\u00e7\u00f5es individuais em grande volume. <\/p>\n\n\n\n

Quais os indicadores de churning<\/h2>\n\n\n\n

Embora n\u00e3o seja uma fraude f\u00e1cil de identificar, existem elementos que podem revelar a pr\u00e1tica de churning<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m do patrim\u00f4nio l\u00edquido<\/strong>, outros dois indicadores s\u00e3o comumente utilizados para atestar irregularidades por parte dos administradores de carteiras: a taxa de custos de negocia\u00e7\u00e3o<\/strong> (cost\/equity ratio<\/em>) e o giro da carteira de investimentos<\/strong> (turnover ratio<\/em>).<\/p>\n\n\n\n