O WACC <\/strong>\u00e9 um indicador <\/strong>utilizado para medir o custo do capital de uma empresa<\/strong> e qual seu retorno m\u00ednimo<\/strong>. Assim, \u00e9 poss\u00edvel avaliar se a organiza\u00e7\u00e3o vale o investimento<\/strong>, ou, do ponto de vista de um administrador<\/strong>, se determinado projeto deve ou n\u00e3o ser implementado.<\/p>\n\n\n\n Sua sigla vem do termo em ingl\u00eas Weighted Average Cost of Capital<\/em> e sua tradu\u00e7\u00e3o significa Custo M\u00e9dio Ponderado de Capital<\/strong><\/a>. Esse m\u00e9todo considera informa\u00e7\u00f5es como d\u00edvidas da empresa com bancos<\/strong>, a\u00e7\u00f5es vendidas no mercado<\/strong> e patrim\u00f4nio<\/strong>, por exemplo. <\/p>\n\n\n\n Quando uma organiza\u00e7\u00e3o deseja empreender um projeto de expans\u00e3o e n\u00e3o disp\u00f5e de recursos financeiros<\/a> para tal, \u00e9 necess\u00e1rio tomar dinheiro emprestado<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n Para isso, pode recorrer a duas poss\u00edveis fontes<\/strong>: as internas<\/strong>, compostas pelo pr\u00f3prio caixa<\/strong> e por acionistas-propriet\u00e1rios <\/strong>que utilizam seu patrim\u00f4nio pessoal<\/strong>, ou externas<\/strong>, que s\u00e3o propriet\u00e1rios de t\u00edtulos de d\u00edvidas <\/strong>e bancos<\/strong>, respons\u00e1veis por conceder cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n Mesmo que o valor desse empr\u00e9stimo seja igual para as duas fontes, a empresa em quest\u00e3o ter\u00e1 que gastar quantias diferentes<\/strong> para cada situa\u00e7\u00e3o. Em outras palavras, ser\u00e1 um custo distinto pelo capital<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n O WACC <\/strong>entra nessa equa\u00e7\u00e3o, portanto, para calcular a rela\u00e7\u00e3o entre diferentes fontes de financiamento<\/strong>, uma vez que organiza\u00e7\u00f5es geralmente combinam essas duas possibilidades para levantar fundos. Nesse c\u00e1lculo, cada categoria do patrim\u00f4nio vai ser ponderada de forma proporcional<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n Como o WACC possibilita que calculemos o verdadeiro valor de uma empresa<\/strong>, o indicador acaba sendo bastante \u00fatil para:<\/p>\n\n\n\n Para calcular o WACC<\/strong>, utiliza-se a seguinte f\u00f3rmula<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n WACC=(V\/E <\/em>\u00d7 Re<\/em>) + (V\/D <\/em>\u00d7 Rd<\/em>\u00d7(1 – Tc<\/em>))<\/p>\n\n\n\n Considere:<\/p>\n\n\n\n Basicamente, o c\u00e1lculo consiste na soma de dois valores fundamentais<\/strong>: o capital pr\u00f3prio <\/strong>(fonte interna<\/strong> de financiamento) e o financiamento externo <\/strong>(t\u00edtulos e d\u00edvidas). Assim, enquanto o E\/V <\/strong>representa uma propor\u00e7\u00e3o do financiamento, o D\/V representa o outro lado.<\/p>\n\n\n\n Tomemos como exemplo uma empresa cujo capital seja de R$400.000,00<\/strong> e suas d\u00edvidas<\/strong> sejam de R$100.000,00<\/strong>. O custo associado ao seu pr\u00f3prio capital \u00e9 de 5% e seus d\u00e9bitos a pagar rendem 1,9% <\/strong>at\u00e9 o vencimento. O imposto, por sua vez, fica em 15%<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n Estas informa\u00e7\u00f5es devem ser inclu\u00eddas na f\u00f3rmula <\/strong>assim:<\/p>\n\n\n\n WACC = [400 \/ (100 + 400) ] x 0,05 + [100 \/ (100 + 400] x 0,019 x (1 \u2013 0,15)<\/p>\n\n\n\n WACC = 0,8 x 0,05 + 0,2 x 0,019 x 0,85<\/p>\n\n\n\n WACC = 0,04 + 0,00323<\/p>\n\n\n\n WACC = 0,04323<\/p>\n\n\n\n Transformando esse resultado em uma porcentagem<\/strong>, temos um WACC <\/strong>de 4,32%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Na estrutura da equa\u00e7\u00e3o, cada tipo de financiamento <\/strong>ser\u00e1 calculado proporcionalmente<\/strong> de acordo com o seu uso em uma situa\u00e7\u00e3o espec\u00edfica. Dessa forma, \u00e9 poss\u00edvel chegar aos juros<\/strong><\/a> <\/strong>que a empresa deve para cada unidade monet\u00e1ria. Lembre-se: o capital de uma organiza\u00e7\u00e3o <\/strong>\u00e9 basicamente composto por suas d\u00edvidas e seu patrim\u00f4nio<\/strong>. Por isso, o WACC <\/strong>deve ser visto como o retorno m\u00ednimo para esta empresa valer o investimento. Considerando o exemplo anterior, uma empresa deveria render mais que 4,32% <\/strong>para valer a pena.<\/p>\n\n\n\nComo funciona o WACC?<\/h2>\n\n\n\n
Para que serve o WACC?<\/h2>\n\n\n\n
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Como calcular o WACC?<\/h2>\n\n\n\n
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Como interpretar o WACC?<\/h2>\n\n\n\n
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